早评：调整后大盘或“换挡”前行

上周五大盘以40点的跌幅宣告一段上涨的结束，那么对于本周来说其主基调很大程度上来说将是调整。虽然短期调整难免，但是我们认为中期依然维持向上格局，调整后大盘或将“换挡”继续前行。　　 

之所以说本周将以调整为主基调这主要是基于大盘有技术上调整的要求。从12月4日的1949点到13年的1月4日的2296点，在整整一个月的时间里大盘最高上涨了347点，涨幅达17.8%，而这中间没有一次像样的调整。在巨大的涨幅之下，大盘积累了大量的获利盘，调整将一触即发。从技术上看，调整之势也在所难免。在1月4日大盘创出阶段新高之后，MACD指标中的红柱并没有同步创新高，而是随着后面几个交易日的盘整而逐步缩减。此外，MACD指标中的白线开始走平并有向下死叉黄线的趋势。另外，日线级别上的KDJ指标在经过长时间的高位盘整之后，开始向下。由此可见大盘在技术上已经出现调整信号。　 

既然大盘短期调整在所难免，那么其调整的空间有多大呢？最多可能130余点。根据黄金分割理论，在行情发生转势后，无论是止跌转升或止升转跌，以近期走势中重要的高点和低点之间的涨跌额作为计量的基数，将原涨跌幅按0.191、0.382、0.5、0.618、0.809分割为5个黄金点，股价在反转后的走势将可能在这些黄金分割点上遇到阻力或支撑。根据所述，我们可以列出公式：（2296-1949）×0.382=132，2296-132=2163点。从K线图上我们可以看出，2163点同时也是第二根大阳线上涨后的整理平台，在此位置应该有较强的支撑。因此说，大盘此次调整可能不会跌破2163点。　　 

虽然短期内大盘将会调整，不过我们认为中期向上格局依旧没有变。首先，投资者的心态发生了变化，从以前的悲观逐步转向乐观。一些在此轮上涨中踏空的投资者希望指数回调来入场，因此指数不会下跌太多。其次，本轮上涨的基本原因是经济的好转，就目前来看还不能证伪经济的复苏，因此其上涨的根基是存在的。　　 

经过此次调整，大盘将怎样“换挡”前行呢？1949点的这波上涨可以看做是估值修复式的上涨，所有深跌的个股在估值上都得到了修复，也就表现为“祖国山河一片红”。而随着这次调整，这种上涨方式就结束，转而成为“星星点灯”式的上涨，即在大盘平庸的情况下，一些个股开始粉墨登场。而这些个股目前来看主要是在年报比较靓丽，从而激起投资者炒作的热情。因此，随着这次调整投资者可以布局一下年报较好的个股。（吕雷）