金融城传真日元疑云

□本报记者 王亚宏 伦敦报道

作为全球最大的外汇交易中心，伦敦金融城里从来不缺少交易员们共同关心的炒作题材。去年这个时候大家都在讨论人民币离岸交易中心的问题，后来是欧元区的主权债务危机，而现在大家关注的焦点转移到日元上。

如果现在还在为做空还是做多欧元犯愁的话，你就out了。苏格兰皇家银行外汇分析师布莱恩·戴格菲尔德称，随着欧元区问题日渐淡化，市场焦点转向日元的速度之快令人惊讶。

日本首相安倍晋三7日称日本央行要大胆实行可量化宽松，将它与大规模的财政支出和经济增长战略并称为三大支柱，表示要利用它们达到打击通缩的目标。安倍的言论在外汇市场上引起变化，不少分析师认为这是一场新的“货币战争”到来的前兆。

安倍去年年底获选上台以来，包括他在内的一系列日本高级官员陆续发出信号，表示要通过进一步放松货币政策以及其他一些大胆措施，让美元汇率维持在85日元以上的信号。

日本财务大臣麻生太郎就表示，美国政府应当寻求强势美元，他的理由是美元仍低于2008年到2009年时的水平。这是日本新政府迄今对美国政府发出的最直接呼吁，要求美国方面帮助抑制日元兑美元的强劲走势。

在密集的政府表态中，“看得见的手”已经使日元在过去1个月中兑美元贬值了大约6%。日元兑美元贬值是日本国内政治经济环境的需要。虽然日本经济不振的状况已经持续了10多年，但曾被经济问题拖下台的自民党在再次掌权后显然打算重振河山，而突破口就是用日元贬值来提升工业竞争力。

日本公布的去年11月工业生产大幅减少1.7%，比市场预估的0.5%高出两倍多。此外日本12月Markit/JMMA制造业采购经理人指数(PMI)亦显示该国制造业活动萎缩速度创3年以来最快，这在无形中给日本央行增添了更多压力。

尽管日本央行在去年12月第三次放宽货币政策，且今年日本央行将向市场注入资金的资产购买方案规模扩大了四倍以上，从去年年初的20万亿日元扩至101万亿日元(合1.2万亿美元)，但新上台的安倍政府仍持续向央行施压，以敦促其更大力度地采取货币刺激措施。安倍表示，日本央行应根据使年通货膨胀率达到2%的需要发行货币，他甚至发出威胁，如果央行不采取更多的积极宽松措施，就要修改保证央行独立性的日本央行法。

面对日本的事态发展，金融城的投资者纷纷抛售日元。而作为世界上被广泛使用的三种国际化货币之一，日元的增发贬值难以避免出现溢出效应，对他国造成影响。如果日本通过货币贬值提振经济，在经济环境整体疲软的环境下，这种以邻为壑的手段很可能被其他希望看到类似结果的国家效仿，这无疑将导致一场新的货币战争———至少会引发贸易战。无论哪种结果，都是目前步履蹒跚的全球经济所不愿看到的。

英国皇家国际事务研究所主席、英格兰银行前货币政策委员会委员迪安妮·朱利叶斯认为，目前量化宽松支撑了银行，但没有推动经济增长，而且对储户和养老金基金产生的负面作用正在增加，在这种情况下一场外部危机可能会引发大的金融震荡。

苏格兰皇家银行预测，2013年美元兑日元可能升至90日元左右，这是美元兑日元自2010年6月以来的最低水平。虽然金融城里的不少分析师将日元迅速贬值看作是潜在的外部危机，但至少日本方面并不这么认为。

亚洲开发银行行长黑田东彦近期就公开称日元币值仍被高估，黑田的观点在尽量向政府靠近，因为3个多月后日本央行行长白川方明任期将满，他可能会成为新的候选人。