证监会宋安平：监管从产品设计开始

□本报记者 申屠青南

证监会期货监管一部主任宋安平在接受中国证券报记者专访时表示，我国期货市场实现了重大转折性变化，正处于从量的扩张向质的提升转变的关键时期。证监会坚持监管从产品设计开始的理念、程序化监管的理念，依法监管、依法治市，维护“三公”原则，保护投资者合法权益。针对期货市场的违法违规行为特点，通过构建证监会、期货交易所、期货保证金监控中心的三方联动监管机制，坚持预防为主的原则，推进规则前移、监管前移，对违法违规行为做到“及时发现、及时制止、及时查处”。

监管从产品设计开始

中国证券报：目前和未来一段时间，监管机构对期货市场持什么样的监管理念?

宋安平：作为证监会专司期货市场监管的部门，期货监管一部成立以来，在借鉴国际市场经验的基础上，结合我国期货市场的阶段性特征，逐步明确了我国期货市场的监管目标：打击市场违法违规行为、防范和化解风险、保护投资者合法权益以及促进市场功能发挥。其中，不发生系统性风险、确保市场运行的正常秩序是监管底线；严厉打击违法违规行为，维护市场“三公”原则，合理反映市场供求是监管目标；保护投资者合法权益，提升服务经济金融改革和国民经济发展的能力是根本要求。

这些年来，我们对期货市场监管理念的理解随着市场的不断发展而深化，未来也会进一步丰富完善。目前归纳来看，有以下几个方面：一是监管从产品设计开始的理念；二是程序化监管的理念；三是依法监管、依法治市的理念；四是维护“三公”原则、保护投资者合法权益的理念。

预防为主 监管前移

中国证券报：监管部门一直对期货市场违法违规行为采取“零容忍”的态度，证监会近年来在严肃期货市场纪律、打击违法违规方面做了哪些工作?取得的效果如何?下一步有哪些考虑?

宋安平：针对期货市场的违法违规行为特点，我们有针对性地设计了相应的监管制度安排。通过构建证监会、期货交易所、期货保证金监控中心的三方联动监管机制，坚持预防为主的原则，推进规则前移、监管前移，对违法违规行为做到“及时发现、及时制止、及时查处”。

期货市场是一个规则导向的市场。所谓规则前移，主要是指加强有针对性的规则制度建设，严格执行规则，维护规则的权威性，从源头上防范市场违法违规行为。针对可能的市场操纵行为，我们已经建立了投机持仓限额制度、实际控制关系账户投机持仓合并计算制度，防范单一客户通过持仓优势形成对价格的较大影响力。同时，我们正在研究制定《期货市场操纵行为认定指引》，为严厉打击操纵行为提供更为明确、具体的标准。所谓监管前移，主要是指贯彻监管从产品设计开始的理念，将市场化程度高、现货市场规模大、不容易被操纵合约作为期货品种合约规则的先决条件，从制度设计上防止市场操纵和价格被扭曲。同时，在投资者入市的开户环节，通过开户实名制的安排，确保客户信息的真实性，为提升市场监测监控的有效性奠定基础。

“三及时”原则，实际上体现了期货市场打击违法违规行为坚持以预防为主，分级处置。及时发现，主要是强化期货交易所和监控中心市场监测和预警的职责。依托各交易所的实时风险监控系统和监控中心全市场监测监控系统，及时发现风险苗头、及时向证监会报告。同时，我们建立了跨市场信息交换平台，通过期货与现货市场、期货市场之间的数据交换以及监管联席会议严密布网，实现信息共享，密切监控利用市场缝隙进行的违法违规线索。及时制止，主要是要把市场操纵者扼杀在萌芽状态，发现了就要依据规则及时制止，不要让其成为危害。期货交易所要切实履行一线监管职责，无论谁触犯了规则，都要严格按规则办事，妥善采取相关风险控制措施和监管措施化解风险隐患。经过这两个环节，绝大多数的违法违规风险已经提前化解和消除，如果发现了，而且努力制止了，还达不到效果，就要及时查处。坚持“零容忍”的态度，严厉打击违法违规，绝不姑息。属于交易所自律监管范畴的，要进行自律处分；属于行政处理层面的，要坚决采取相关行政强制措施。

中国证券报：期货保证金监控中心是“五位一体”监管机制的重要组成部分，这个机构的设立背景、职责是什么、运行情况怎么样?

宋安平：我国期货市场建立初期，挪用保证金的现象也时有发生，甚至酿成重大风险事件，损害投资者的合法权益。如2004年，期货市场发生了嘉陵期货挪用客户保证金8000多万元的恶性事件，严重影响了市场的稳定和公信力。

为解决期货市场保证金安全问题，中国证监会组织三家期货交易所、各家结算银行及多名业务专家共同研究论证，确定了期货保证金存管制度改革方案，决定成立中国期货保证金监控中心。

作为期货市场的“电子眼”，近年来，监控中心职能进一步扩展，为我国期货市场监管工作有效开展提供了有力支持，取得了良好运行效果。一是监控中心有效保障了期货保证金的安全，维护了客户的合法权益。即使在国际金融危机冲击，商品期货价格剧烈波动的情况下，也没有发生挪用现象。二是实现了全市场运行情况监测监控，解决了监管部门在监管市场时信息不对称这一长期存在的市场监管难题，情况明才敢大胆决策，风险可测才能大胆发展，在“看得清、说得明”的前提下才能“管得好”，监控中心为监管部门掌握市场情况和科学制定政策提供了有力的数据支持，最近美国期货业协会还专门来向我们学习保证金存管的经验。三是监控中心建立了期货市场统一开户系统，促进了期货市场客户信息资料的统一规范，提升了市场效率。四是利用监管信息优势，进一步加强对市场资金流向以及客户交易行为的分析研究，实时把握市场动向，深度开展数据挖掘，及时作出应对反应。