176亿资金潮涌金融服务 28牛股涨幅超20%

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证券日报2012年12月25日08:40分类：行业板块

核心提示：12月4日以来金融服务板块累计涨幅（流通市值加权平均）17.78%，该板块共有28只个股涨幅超20%。另外，有40只金融服务股跑赢大盘，占比达80%。

12月4日以来至今，金融服务行业表现十分强势，成为A股上涨的主动力，申万一级行业指数累计涨幅高达17.78%，累计资金净流入176.39亿元。

市场分析人士表示，金融服务行业是目前蓝筹股最集中的板块，行业估值动态市盈率仅为7.41倍，仍处于洼地，尚有较大修复空间。

逾八成个股跑赢大盘

据《证券日报》市场研究中心统计显示，12月4日以来金融服务板块累计涨幅（流通市值加权平均）17.78%，该板块共有28只个股涨幅超20%。另外，有40只金融服务股跑赢大盘，占比达80%。

细分申万二级行业来看，12月4日以来券商以22.62%的累计涨幅居首，累计资金净流入394656.67万元，有15只券商股涨幅超20%，它们分别是国海证券（86.11%)、西部证券（32.92%)、光大证券（31.37%)、山西证券（29.52%)、国金证券（26.67%)、广发证券（26.42%)、兴业证券（26.02%)、宏源证券（25.21%)、华泰证券（23.71%)、长江证券（22.92%)、招商证券（22.10%)、东北证券（21.88%)、东吴证券（21.31%)、海通证券（20.89%)和西南证券（20.68%)。

12月4日以来银行以16.17%的累计涨幅居第二位，累计资金净流入1097533.24万元，有7只银行股涨幅超20%，分别是北京银行（26.94%)、兴业银行（23.90%)、招商银行（23.71%)、浦发银行（23.67%)、南京银行（22.84%)、宁波银行（22.33%)和华夏银行（20.30%)。

12月4日以来保险以15.97%的累计涨幅居第三位，累计资金净流入222398.33万元，有3只保险股涨幅超20%，分别是新华保险（38.75%）、西水股份（21.78%）和中国太保（21.11%）。

产业升级为行业注入活力

自12月4日以来，金融服务股的出色表现，无疑成为本轮市场的领涨先锋。对此，分析人士一致认为，金融服务业二级子行业——券商政策落实，资产管理政策正式出台，券商行业即将迎来发展的春天。此外，产业结构调整升级将成为金融服务业未来成长的主动力。

12月3日，中国证券业协会发布修订后的《证券公司证券营业部信息技术指引》。新《指引》适应了非现场交易的大趋势，使得券商可以自主选择营业部信息系统建设模式，新设营业部的建设成本大大降低，有利于券商快速部署新的营业网点。

从具体的上涨因素来看，宏源证券认为，创新式投资主导的时代将来临。券商自营业务在传统收入萎缩，而创新业绩还未释放的过渡期显得尤为重要。伴随自营政策放开，其创新投资方式将主导未来发展趋势。信用交易类创新业务高速扩张、新三板做市、直投和另类投资子公司都将带来更大的盈利增长空间。明年选择资本规模充足，创新业务活跃，业务结构较好的券商。

中金公司表示，金融改革有利于行业的中长期发展。除资管业务松绑、自营清单品种放开外，“创新十一条”政策已于12月份出台，在预期相对较少的支付、托管结算等基础金融功能也将迎来突破。业绩环比改善是大概率事件。受股债双杀和成交低迷影响，上市证券公司三季度业绩尽管由于去年低基数同比增长54%，环比却大幅下降58%。但债券价格在九月末止跌回升(三季度中证全债指数下跌0.2%，四季度至今上涨0.1%)，股市表现好于三季度(三季度大盘下跌6.3%，四季度至今上涨1.5%)，直投可退出项目增加(四季度退出预计可实现投资收益4.14 亿元，较三季度的1.96 亿元明显增加)，预计四季度上市证券公司同环比都将改善，全年业绩增长将从前三季度的同比下降7%修复至同比增长7%左右。A股证券板块上升空间在10-15%左右，短期突破六月初的高点有难度。

子行业投资机会分化

对于金融服务行业的投资机会，市场分析人士认为，虽然金融服务行业整体投资价值凸显，但其二级子行业中各有不同的投资机会，其中，在大盘向好时券商板块最为看好，随后是信托、银行和保险。

券商板块：银河证券认为，券商创新对板块估值提升的正面价值，11月板块基本面可视为底部区域。券商利好政策落实，资产管理政策正式出台，看好券商政策兑现中的买入机会。券商板块投资逻辑将由“政策听上去很美”过渡到“以大资管及转融通为代表的看上去真的很美”。重点关注海通证券、中信证券、宏源证券、长江证券。

信托板块：长江证券表示，中央经济工作会议对坚决防范系统及区域性金融风险的强调，部分缓解了表外金融风险对信托板块估值的压力，随着4季度信托规模及业绩持续增长，坚持本轮反弹中信托股相对和绝对收益均将快速回升的观点，持续推荐处于快速良性增长、明年市盈率约15倍的陕国投。

银行板块：中金公司认为，银行股走势还没有涨完，A股银行仍有绝对收益空间！在经济见底预期不断强化的环境下，每一次坏账事件所带来的股价调整都是加仓机会！短期来看，在民生创新高，兴业涨幅较大的情况下，建议可以更多考虑加仓估值落后的浦发银行和华夏银行，其2013年市净率分别为0.79倍和0.76倍。

保险板块：海通证券表示，保险板块伴随大盘反弹，经过前一轮估值修复后，目前板块2013清算估值为1.25倍，估值仍有一定吸引力。而本轮以银行为首的蓝筹股上涨后保险权益投资浮亏迅速下降；预计四季度行业净资产增速约5%。回顾历史，在银行持续反弹一段时间后，保险持有银行股仓位较高，股价有望后来居上。同时，各公司开门红准备充分，预计13年1-2月个险新单保费增速有望回暖，行业基本面趋势向上。推荐人寿、平安、太保。（记者赵子强任小雨）

12月4日以来涨幅超23%的金融服务股一览

证券代码证券名称最新收盘(元) 12月4日以来涨幅(%) 12月4日以来换手率(%) 12月4日以来成交额(万元) 月内大单净流入(万元)

000750 国海证券 12.06 86.11 200.93 895631.61 8181.94

601336 新华保险 26.32 38.75 52.04 310183.01 4520.41

600816 安信信托 13.19 38.41 31.22 174617.73 3703.87

002673 西部证券 13.33 32.92 172.55 420994.31 6044.14

601788 光大证券 13.15 31.37 8.06 337457.76 41708.09

002500 山西证券 6.80 29.52 36.55 340411.38 7696.19

600783 鲁信创投 10.90 28.08 19.92 82322.65 -3802.17

601169 北京银行 9.00 26.94 12.51 784359.98 92207.48

600109 国金证券 15.34 26.67 35.25 501227.45 -2240.14

000776 广发证券 13.78 26.42 29.38 960861.37 -23597.22