农业及细分行业：觅“十二五”投资机会（2）

饲料方面，《规划》保障“十二五期末，年产50 万吨以上饲料企业由30家增加至50家，产量占比由42%提升至50%以上”，规划将推动饲料行业集中度提升，提高行业盈利水平及规模企业份额。由于饲料行业目前仍只是赚取最基本的加工费，维持饲料行业“中性”评级，短期受上游养殖行业盈利提升传导，存在交易性机会，其中涉及重点公司为新希望、大北农、天康生物。

子行业三：农业机械

农业机械化十二五规划中，我们重点关注一个指标：农作物耕种收综合机械化率。

我国农作物耕种收综合机械化率增速较快，2009年和2010年分别为49.1%和52.3%，农业规模化经营和农村劳动力的抽离（农民工）是推动农业机械化率的主要动力，2000年-2005年和2005年-2010年两个五年中分别提高3.1和16.4个百分点。《规划》要求“到2015年，农作物机械化率达到60%以上”，即2010年-2015年提高7.7个百分点以上，相对2005-2010年的高增速，所定目标较低。

近年来，我国农机总动力年增速在5%-7%左右，2010年为9.28亿千瓦，同比增加6.1%，2000年-2010年间复合增速为5.8%。《规划》要求“到2015年，农机总动力在10亿千瓦以上”，即2010-2015年间复合增速在1.5%以上既能达到目标，所定目标较低，维持农机行业“中性”评级，其中涉及重点公司为吉峰农机。（作者执业证书编号：S0190511030001）