止跌信号难经市场考验 期指再遭重挫

　　持仓量持续下降、期指振幅明显缩小、多空明显撤离,这一切似乎都在说明短期风险降低,期指不会大跌。然而,经验得来的止跌信号未能经受住市场考验,6月9日期指在三连阳之后大幅下挫。“还没有品尝到反弹的感觉,反弹可能就要结束了。”有业内人士感慨。

　　止跌信号未能经受考验

　　截至6月9日收盘,期指主力合约IF1106报收2958.2点,跌46点,跌1.53%;IF1107合约报收2969.0点,跌46.8点,跌1.55%;IF1109合约报收2997.6点,跌45.8点,跌1.5%;IF1112合约报收3044点,跌45.4点,跌1.47%。

　　业内人士分析,国内5月宏观经济数据即将出炉,通胀压力仍十分严峻,临近周末加息预期进一步升级。午后B股暴跌拖累主板,股指放量急挫,盘中金融保险等权重股领跌,期指四个合约即呈现全线下跌格局。

　　东方证券金融衍生品首席分析师高子剑认为,期指之前的止跌信号未能经受住考验。他表示,“前一段的行情,多方并没有追涨杀跌,符合多方止损情况。”但就8日、9日的行情来看,之前的止跌信号已遭到破坏,“多方原来是追涨,9日却是杀跌。”

　　他说,期指主力合约IF1106上周持仓量的下降应该被视作止跌信号,但是持仓量的下降还未跌破22日移动平均线,反而“近两天持仓量出现了增加”,所以并未得到22日均线的确认。

　　从振幅来看,8日开始,期指主力合约的振幅就比现货大,这就破坏了之前振幅透露的止跌信号。所谓振幅,是指期货或现货每天的最高点减去最低点的值。一般而言,期货振幅大于现货,所以期货振幅出现持续小于现货时,期货就可能止跌。

　　市场趋于谨慎

　　在多位分析师看来,市场情绪依然谨慎。

　　9日,从持仓量来看,多空双方均有所增仓。从中金所盘后公布的主力合约持仓数据来看,前20名多、空头分别持仓20198手、25827手,分别增持538手、1078手。空头主力自5月30日以来持续大幅减仓之后,首次增仓。从持仓量分析,股指呈现净空状态。

　　高子剑表示,“9日主力合约持仓量的上升,只能解读为空方加码”。他说,9日盘中主动沽空的比例为52%,而主动多单比例为48%,这也说明当日持仓量的增加因为空方加码,“空方比较主动,市场沽空的力量很强。”

　　在业内人士看来,空方加码很可能是对后市不太看好。西部期货分析师郝艳利表示并不看好期指的中期表现。她说,空头主力有一部分就是做套保,在市场比较弱的情况下,出于套保需求将增加空单,这表明大的机构中期看淡市场。她说,目前正是政策调整的敏感时间窗口,并且现货市场持续不放量,所以短期的反弹难以延续。

　　也有分析师表示,期指未来下跌空间有限。浙商期货分析师李晨认为,目前市场情绪十分谨慎。值得注意的是,主力1106合约前十位净持仓近来出现持续下滑,从5月27日的净空11424手下滑至6806手,净空单减持近一半的数量,期指未来下跌空间有限。因此,操作上可维持弱势筑底思路,密切关注周末货币政策动向,短线交易为主。