期指看涨讯号迟迟未现 6月合约是否接棒成关键

　　⊙记者 叶苗 ○编辑 梁伟

　　16日期指持续震荡下跌,主力合约跌21.4点,下跌0.68%。从盘面上看,主力合约之间的资金切换已经展开,6月合约即将在未来几日成为主力。虽然市场还陷于震荡之中,但6月合约接棒之后的走势还是让各方颇为期待。“如果资金涌入积极,那么反弹可能会来得快一点;如果依然维持偏低仓位,则漫长的震荡还将持续。”东方证券分析师高子剑说。

　　另外,从昨日的主力资金切换来看,1106合约上的多空格局也已基本形成,几大券商系主力已经占据了空方前列。“空强多弱”的格局还将延伸。

　　期指持续震荡下跌

　　截至5月16日收盘,主力合约IF1105收报3103.8点,跌21.4点,跌幅0.68%,最高至3135.0点,最低至3093.2点;下月合约IF1106收报3114.0点,跌22.8点,下跌0.73%;下季合约IF1109收报3156.0点,跌17.0点,下跌0.54%;隔季合约IF1112收报3202.4点,跌21.8点,跌幅0.68%。

　　从盘面上看,期指在早盘一度上冲之后,在10点40分左右开始下挫,并一路下行,到收盘前创出日内新低。但最后15分钟期指出现异动,大幅拉升后以3103.8点报收。

　　“目前来看,止跌信号还是很明显的。”高子剑表示,一方面是整体持仓进一步缩小降低,一方面是期指主力合约全天大部分时间还是处于贴水格局,这说明多方依然处于认亏出局过程中,市场很难出现进一步大跌的走势。

　　高子剑表示,难以大跌的推论,也可以从上周五的盘面中得出,上周五全天价差平均值为0.16%,远远高于前4个交易日。持仓量也一反连续9天下降,增加96手。价差上升,代表交易的过程,买进的指令强于沽空;持仓量上升,代表买进的指令来自于多方加码。

　　“上周五的日最低点,是本周乃至本轮下跌的最低点。这一天多方加码,就显得十分明智。再把时间细化,13点35分是最低点,20分钟后,全天价差最大值出现。虽然晚了20分钟,浪费了0.24%的涨幅,但是接下来到收盘再上涨1.17%,多方的时机拿捏仍然属于精准。”高子剑表示,这说明多方对市场的判断力开始恢复。“经过8天的低头认错、自我反省,多方恢复准确的判断,可谓是知耻而后勇。”

　　需关注换月过程

　　从持仓来看,两大合约的切换已经展开,1105合约的持仓量减少了4070手,1106合约的持仓量增加了3320手,两合约的持仓量已经颇为接近,应该将很快完成切换。

　　从持仓排名来看,主力资金之间的调度也正在展开,1105合约的多空主力均大幅减仓,而同时大幅进驻1106合约。从1106合约的布局看,中证期货的空单量已经达到5388手,而海通期货的空单量也有2173手,都远远超过了多方排名前列的席位。另外,国泰君安席位上的头寸还没有进行大规模转移,因此其在1106合约上的空单尚处少数。总体来看,1106合约还将延续“空强多弱”的格局。

　　“那么,能否反弹?幅度有多大?关键在于IF1106能否出现明显看涨的讯号。”高子剑表示,反弹幅度的大小,必须看IF1106是否接棒,也就是持仓量和价差能否有效增加。目前6月合约显得很保守,如果维持这个局面到下周五结算,那么期指也有可能就转为盘整市。

　　资料显示,在出现止跌讯号之后,市场会有两种选择。一是如果之前深跌,那么反弹会马上开始;二是如果之前跌幅不大,那么市场还会再延续一段时间弱势,等待多方入场后再进行反弹。目前来看,第二种情况出现的可能较大。