2500点拉锯 6亿资金汇聚四板块

编者按:上周A股市场处于震荡整理之中，五个交易日有四天收阴，只上周三小幅上涨，沪指刚刚攻占的2500点在上周四失守，上周五的指数收盘正处60日均线附近，市场再次面临方向性选择。

据《证券日报》市场研究中心与WIND资讯统计，弱市中石油化工、电力、铁路运输、食品加工等申万二级板块资金净流入位于前列。分析人士认为，一旦市场利空因素释放完成，这些被资金介入的板块将有望领涨后市。

铁路运输 防御性强增长确定

据《证券日报》市场研究中心与WIND资讯统计，上周A股市场申万二级行业板块中，铁路运输板块位列资金净流入第三位，周资金合计净流入7413.997万元，铁路运输板块指数周累计上涨0.26%，跑赢同期上证指数2.13个百分点，周累计成交额达23.16亿元。

从个股资金流向上看，上周4只交易中的铁路运输股有3只被资金积极介入，占比75%。资金净流入的个股分别为:铁龙物流(4037.826万元)、大秦铁路(3567.217万元)、广深铁路(955.280万元)，合计净流入8560.323万元，与之相对应的周涨幅为:1.35%、0.51%、-1.15%。

据悉，前三季度交通运输业整体运行增速下滑。前三季度，交通运输行业上市公司共实现营业总收入5261.16亿元，同比增长16.38%；实现归属上市公司净利润509.39亿元，同比下降22.04%。前三季度交通运输行业客货运保持增长态势，但增速整体放缓。

2011以来铁路固定资产投资额持续下降，8月固定资产投资额为360亿元，同比下降59%，今年累计固定资产投资额为3122.9亿元，同比下降17%。铁路建设步伐不断放缓、固定资产投资额持续下降。铁路建设步伐放缓的压力首先来自融资压力，而在7.23动车出轨事件之后，高铁的安全性遭到质疑，铁道部不得不放缓高速发展的高速铁路。因此，兴业证券预计铁路建设步伐会继续放缓，铁道部改革还需时日。

申银万国表示，应关注防御性良好的铁路行业，铁路改革仍然是未来的大趋势，继续推荐最受益于改革的广深铁路。

食品加工 增长稳定长期看好

据《证券日报》市场研究中心与WIND资讯统计，上周A股市场申万二级行业板块中，食品加工板块位列资金净流入第四位，周资金合计净流入6313.85万元，食品加工制造板块指数周累计上涨1.62%，跑赢同期上证指数3.49个百分点，周累计成交额达48.82亿元。

从个股资金流向上看，上周22只交易中的食品加工股有12只被资金积极介入，占比54.55%。这12只资金净流入的个股分别为:伊利股份(5095.26万元)、三全食品(3622.94万元)、洽洽食品(3587.55万元)、光明乳业(1428.24万元)、易食股份(1128.07万元)、好想你(1001.71万元)、涪陵榨菜(726.10万元)、佳隆股份(568.64万元)、双塔食品(419.97万元)、上海梅林(347.74万元)、贝因美(280.33万元)、得利斯(59.14万元)，合计净流入18265.7万元。

10月份食品价格同比上涨11.9%，影响价格总水平上涨约3.62个百分点；环比下降0.2%，出现6月份以来的首次环比下降。肉禽及其制品价格环比下降0.6%，蛋价格环比下降3.8%，两者环比均实现了由正转负；鲜菜价格环比下降3.4%，影响CPI总水平环比下降约0.09个百分点；水产品价格环比下降1.5%；油脂、鲜果10月份环比有所上涨，分别为0.5%和5.7%，合计影响CPI总水平环比上升约0.11个百分点。德邦证券表示，食品价格的环比转负有助于通胀快速回落趋势的确立。

从三季报业绩看，食品饮料行业整体业绩增长仍然很好，国泰君安表示，对明年的稳定增长也有信心，继续长期看好。但在前期高相对收益、基金高持仓的背景下，短期板块缺乏催化剂，上涨动力不足，因此四季度板块窄幅震荡概率较高，市场趋势将决定板块相对收益水平。预计四季度CPI逐步回落，期待大众品成本回落后投资机会。逐步加大大众品配置比例。推荐五粮液、贵州茅台、张裕A、泸州老窖、山西汾酒、古井贡、青岛啤酒、双汇发展、伊利股份。

据《证券日报》市场研究中心与WIND资讯统计，石油化工(由于采油开采只有一只股票，故并入石油化工中)股最受资金追捧，石油化工板块位列资金净流入首位，周资金合计净流入25156.67万元，石油化工板块指数周累计上涨0.11%，跑赢同期上证指数1.98个百分点，周累计成交额达74.16亿元。

从个股资金流向上看，上周16只交易中的石油化工股有4只被资金积极介入，占比0.25%。资金净流入的个股分别为:中国石化(23567.4702万元)、中国石油(13506.9333万元)、泰山石油(1569.429万元)、辽通化工(415.2442万元)，合计净流入39059.08万元，与之相对应的周涨幅为:1.21%、-0.20%、2.42%、-3.23%。

日前，海关总署公布了2011年10月份原油、成品油进出口数据。10月，我国原油进口量达到2080万吨，同比上涨26.91%，环比上涨1.71%；原油进口均价达到107.10美元/桶，同比上涨41.07%，环比上涨0.40%；进口原油均价继续维持在100美元/桶以上。在成品油出口方面，今年10月我国成品油出口量达到159万吨，同比下降15.43%，环比下降29.02%；成品油出口均价达到859.86美元/桶，同比上涨42.90%，环比上涨3.23%。

对此，中投顾问指出，今年前三季度我国石油和化工行业的贸易逆差仍然呈现出扩大的趋势，其原因一方面是由于我国石油化工行业的产品结构不合理，一些技术含量高且附加值大的产品仍然需要大量进口；而另一方面是现在全球经济复苏进程缓慢，国际市场对于化工产品的需求相对低迷，我国化工产品的出口情况不佳。此外，人民币升值和国际贸易摩擦加剧也会抑制我国化工产品的出口。

另外，修改后的《中华人民共和国资源税暂行条例》从11月1日起实施，海通证券预计在资源税改革后，2011-2012年，中国石油的每股收益将分别减少0.04元、0.01元；中国石化的每股收益将分别减少0.01元、0.04元。

据悉，2011年前三季度石油和化工运行平稳，产品市场需求强劲。1-9月规模以上企业累计总产值8.25万亿，同比增长34.8%。其中，化工行业收入、利润增速略高于整体市场。前三季度化工板块营业收入、营业利润、归属母公司股东净利润分别增长33.8%、22.5%和22.3%，略高于A股整体的同期增速。第三季度油价、PPI显疲态，化工利润增速大幅下降，增收少增利。