投资收益整体同增45% 四行业占比最显著（3）

　　餐饮旅游 投资收益对净利润贡献达17.21%

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示,截至昨日,餐饮旅游行业有22家公司披露了2011年半年报,这些公司共计实现归属母公司股东净利润76522.94万元,同比增长47.73%;实现投资净收益13171.14万元,同比减少31.45%。投资收益总额占归属母公司股东净利润总额的17.21%,投资活动对净利润的贡献明显。

　　具体来看,本行业上述公司中,有13家公司今年上半年的投资收益为正,有6家公司的投资收益为负,另外3家公司上半年没有任何投资收益。其中,有九龙山(4355.42万元)、西安饮食(2966.00万元)、国旅联合(2390.76万元)、桂林旅游(1532.77万元)、黄山旅游(997.63万元)、全聚德(693.15万元)、大连圣亚(320.00万元)和丽江旅游(291.67万元)等8家公司今年上半年的投资收益都超过了200万元。从增长情况看,上述公司中有ST张家界(3950.40%)、金陵饭店(86.95%)、桂林旅游(66.44%)、全聚德(17.50%)四家公司今年中期的投资收益同比有所增长。

　　从投资收益对净利润的贡献度来看,上述公司中有国旅联合(359.32%)、桂林旅游(111.58%)、西安饮食(98.84%)、九龙山(44.41%)和全聚德(10.63%)等五家投资收益都贡献了净利润的一成以上。

　　比较典型的是国旅联合。其中报显示,上半年实现归属母公司股东净利润665.36万元,而投资收益竟然高达2390.76万元。从其比较财务报表可知,其最近两年的非经营损益贡献明显。其去年中期的净利润为394.99万元,虽然投资收益为-56.95万元,但营业外收支净额却为1581.79万元,净利润主要来自于营业外收支。连续出现的这种情况,表明公司的营利能力可能出了问题。天相投顾预计公司2011年至2013年每股收益为0.03元、0.00元和0.00元。维持公司“中性”的投资评级。提示公司估值偏高的风险。

　　从行业动态来看,在数据方面,上半年国内旅游人数为13.3亿人次,同比增长12.6%;国内旅游收入为9300亿元,同比增长23%。入境旅游人数为6600万人次,同比增长1%;入境过夜旅游人数为2750万人次,同比增长1%;旅游外汇收入为225亿美元,同比增长3%。出境旅游人数为3200万人次,同比增长19%;出境旅游花费为280亿美元,同比增长17%。旅游服务贸易逆差为55亿美元。其中,北京上半年旅游总收入创新高接待游客 9377万人次;福建五大重点旅游区域全部实现“双增长”;江苏旅游上半年运行“速快质优”。

　　海通证券表示,旅游板块近期表现良好,还能持续,该行业三季度进入估值切换期,股价上行空间进一步打开。分析了2004年以来,重点旅游公司动态市盈率情况,发现:二、三、四季度,动态市盈率逐渐抬升,说明三季度已进入估值切换期,投资者开始关注下一年每股收益;而且旅游板块估值切换期明显早于大盘。重点关注坚定买入压箱底的中国国旅和华侨城,国旅具备“奢侈品龙头运营商”的潜质,华侨城则是我国文化旅游产业的龙头,创造品质生活的典范;布局前期超跌的优质成长股,如湘鄂情、锦江、金陵、华天等;坚定持有景区公司,估计还会有不错收益哦,继续看好ST张家界、峨眉山、丽江。

　　从市场表现来看,已披露半年报的餐饮旅游股中,7月以来股价实现上涨的个股有16只。其中,宋城股份(27.79%)、三特索道(24.21%)、丽江旅游(23.09%)、中青旅(20.76%)、ST张家界(14.84%)和黄山旅游(10.47%)等6只餐饮旅游股7月以来涨幅超一成。

　　上半年投资收益对净利润有所贡献餐饮旅游公司一览

　　证券代码 证券简称 最新收盘价(元) 7月以来涨幅(%) 最新动态市盈率(倍) 今年中期净利润 同比增长率(%) 今年中期投资净收益 同比增长率(%) 投资收益占净利润比例(%)

　　(万元) (万元)

　　600358 国旅联合 5.66 5.79 98.41 665.36 68.45 2390.76 -4297.91 359.32

　　000978 桂林旅游 12.01 8.59 55.43 1373.65 123.17 1532.77 66.44 111.58

　　000721 西安饮食 10.13 0.70 34.83 3000.68 371.35 2966.00 - 98.84

　　600555 九龙山 4.3 -13.65 87.99 9806.56 114.66 4355.42 -53.04 44.41

　　002186 全聚德 28.08 2.52 35.11 6518.66 24.74 693.15 17.50 10.63

　　002033 丽江旅游 24.79 23.09 110.80 3021.25 367.19 291.67 -1.10 9.65

　　000524 东方宾馆 10.2 8.63 185.67 1002.42 405.50 90.78 -47.05 9.06

　　600054 黄山旅游 18.36 10.47 31.70 13878.10 43.42 997.63 -50.42 7.19

　　000802 北京旅游 12.9 5.56 320.96 575.27 106.61 20.66 -143.05 3.59

　　000430 ST张家界 9.44 14.84 74.03 2036.83 -22.57 8.70 3950.40 0.43

　　002306 湘鄂情 18.32 -6.10 57.58 5060.09 12.46 0.71 - 0.01