投资收益整体同增45% 四行业占比最显著（2）

　　商业贸易 投资收益对净利润贡献达17.31%

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示,截至昨日,商业贸易行业有53家公司披露了2011年半年报,这些公司共计实现归属母公司股东净利润529748.64万元,同比增长41.94%;实现投资净收益91702.89万元,同比增长8.98%。投资收益总额占归属母公司股东净利润总额的17.31%,投资活动对净利润的贡献明显。

　　具体来看,本行业上述公司中,有34家公司今年上半年的投资收益为正,有9家公司的投资收益为负,另外10家公司上半年没有任何投资收益。其中,有豫园商城(20983.80万元)、合肥百货(18452.49万元)、友谊股份(16386.83万元)、华联股份(8775.27万元)、东方创业(4981.61万元)、物产中大(3657.19万元)、成商集团(3505.15万元)和江苏国泰(2224.84万元)等10家公司今年上半年的投资收益都超过了2000万元。从增长情况看,上述公司中有15家公司今年中期的投资收益同比有所增长。其中,有工大首创(15078.03%)、杭州解百(6371.09%)、江苏国泰(2364.34%)、友好集团(1924.88%)、合肥百货(1384.25%)、华联股份(524.43%)、新华百货(318.49%)、重庆百货(289.92%)、江苏舜天(271.16%)和大东方(140.49%)等15家公司今年中期投资收益都同比增长1倍以上。

　　从投资收益对净利润的贡献度来看,上述公司中有16家投资收益都贡献了净利润的一成以上。而江苏舜天(413.42%)、华联股份(158.72%)、ST金谷源(80.66%)、友谊股份(69.56%)、合肥百货(62.95%)、江苏开元(60.91%)和东方创业(59.37%)等7家公司今年中期的投资收益贡献了50%以上的归属母公司股东净利润。

　　从行业动态来看,在数据方面,2011年1月—6月社会零售总额实现85833亿元,同比增长16.8%。其中,6月的社会零售总额14565亿元,同比增长17.7%,环比增速较5月份提升0.8个百分点。同时,6月CPI创新高,达6.4%,其中城市上涨6.2%,农村上涨7.0%;食品价格上涨14.4%(2010年12月为9.6%),非食品价格上涨3.0%(2010年12月为2.1%),居住增长6.2%。而社零总额同比增长17.2%,保持较快增长2011年7月份社零总额实现14,408亿元,同比增长17.2%,继续保持较快的消费增长态势;其中限额以上企业(单位)消费品零售额6690亿元,同比增长23.30%。1-7月份,社会消费品零售总额100,241亿元,同比增长16.8%。

　　海通证券表示,随着9月份的到来,零售行业将迎来中秋、国庆消费旺季,预期三季度行业仍将有较好的业绩表现,参照历史估值,当前22.7倍的市盈率估值仍是绝对收益买点,长期内获得超额收益的概率较大。从2009-2010年历史经验看,过去两年行业在8、9月份均有优异的绝对收益表现和相对超额收益(这基本与较好的中报业绩和对中秋国庆消费旺季预期有关)。

　　光大证券则认为,鉴于目前的A股市场环境,短期零售板块绝对收益方面较难有所大作为,但相对收益方面跑赢大盘概率依然较大。大盘白马股永辉超市、天虹商场、王府井、鄂武商等个股的中报业绩令人期待,建议投资者可以积极关注上述公司的业绩披露。

　　从市场表现来看,已披露半年报的商业贸易股中,7月以来股价实现上涨的个股有26只。其中,海宁皮城(25.49%)、江苏舜天(18.96%)、友好集团(18.19%)、合肥百货(17.25%)、腾邦国际(16.55%)、大商股份(15.12%)、香江控股(12.62%)、ST三联(12.39%)、工大首创(11.98%)、辉隆股份(11.97%)、徐家汇(10.84%)、渤海物流(10.75%)和重庆百货(10.44%)等13只商业贸易股7月以来涨幅超一成。

　　上半年投资收益贡献逾5%净利润商业贸易公司一览

　　证券代码 证券简称 最新收盘价(元) 7月以来涨幅(%) 最新动态市盈率(倍) 今年中期净利润 同比增长率(%) 今年中期投资净收益(万元) 同比增长率(%) 投资收益占净利润比例(%)

　　(万元)

　　600287 江苏舜天 10.98 18.96 180.72 385.05 -21.51 1591.86 271.16 413.42

　　000882 华联股份 6.05 -0.99 63.24 5528.69 3440.99 8775.27 524.43 158.72

　　000408 ST金谷源 11.3 -3.67 48.76 773.22 152.45 623.66 - 80.66

　　600827 友谊股份 18.4 8.68 24.56 23556.85 30.97 16386.83 24.11 69.56

　　000417 合肥百货 21.34 17.25 23.74 29314.64 162.86 18452.49 1384.25 62.95

　　600981 江苏开元 6.06 -7.90 42.48 3240.89 -7.94 1974.02 -49.58 60.91

　　600278 东方创业 9.23 -11.25 29.18 8390.62 -15.95 4981.61 -18.27 59.37

　　600655 豫园商城 11.9 9.88 22.60 46997.36 21.78 20983.80 50.57 44.65

　　600828 成商集团 12.78 4.67 31.30 10738.53 61.43 3505.15 28.30 32.64

　　000753 漳州发展 6.11 -13.09 77.03 3417.58 -52.58 1050.70 -89.43 30.74

　　600822 上海物贸 7.82 -4.52 35.37 5746.66 13.65 1491.12 -13.15 25.95

　　002091 江苏国泰 17.07 -9.49 31.69 10054.14 19.82 2224.84 2364.34 22.13

　　600778 友好集团 14.49 18.19 35.75 6619.80 46.89 1237.74 1924.88 18.70

　　600056 中国医药 25.61 -0.58 36.51 12813.25 22.08 1827.75 91.80 14.26

　　600704 物产中大 11.32 -3.83 12.48 33032.82 41.48 3657.19 -59.41 11.07

　　000796 易食股份 6.96 -4.66 68.21 643.99 -42.90 65.79 -87.58 10.22

　　002556 辉隆股份 22.73 11.97 37.08 5103.62 23.09 436.65 -48.67 8.56

　　600857 工大首创 11.22 11.98 36.68 5909.44 497.94 478.72 15078.03 8.10

　　600785 新华百货 27.99 4.91 24.91 13594.94 15.11 935.82 318.49 6.88

　　600327 大东方 9.16 -2.14 20.29 13248.63 9.29 901.40 140.49 6.80

　　600865 百大集团 7.78 9.58 38.39 4710.61 -4.21 300.00 -75.79 6.37

　　600306 商业城 15.6 -11.26 1174.91 73.19 -34.90 4.21 - 5.75

　　000516 开元投资 5.09 -2.86 25.81 8782.80 -11.57 496.73 -92.09 5.66