渤海证券：重点关注主题投资

　　上周,一行三会和国家发改委相继召开会议,研究和部署明年的重点工作,我们认为以下三点需要关注:一是强调“把稳定价格总水平放在更加突出的位置”。二是强调“把好流动性这个总闸门,科学把握信贷节奏,做好信贷结构调整”,则预示着明年信贷总量可能会较今年有所下调,而明年上半年尤其是一季度的突击放贷惯性将会被重点监管。三是在美、英、日等国二次定量宽松背景下,外管局“要加强跨境资金流动监管,积极应对和打击‘热钱’等异常跨境资金流动”。

　　在市场方面,我们看到政策调控力度小于预期的利好因素在上周一得到充分反映,于是在随后的四个交易日内市场热点明显匮乏,其说明投资者对高通胀下政策继续收紧的担忧仍未消退,而且这种担忧在未来一段时期内仍会是市场反弹的主要压制因素。对于本周而言,我们认为A　股市场仍会处于上有压力、下有支撑的整体环境之中,所以其将在延续震荡中等待各方因素的明朗。

　　对于投资,我们认为消费升级相关个股的中长期配臵价值依然值得关注,但就短期而言,主题类投资将在政策等事件的推动下逐步凸显,其中除高送转和并购重组外,即将召开的中央农村工作会议将令农业题材再受关注,而上周末《成渝经济区区域规划》获发改委审批通过并已上报国务院的消息或将使区域概念重燃战火,另外各新兴产业规划的推进也会为相关个股价格上涨提供契机,气温降低所导致电煤库存下降则同样会为煤炭股带来资金的关注。(分析员:周喜)