证监会多项监管新政剑指“圈钱市”

继分红新政之后，刚刚经历了领导层换届的证监会18日再度出台了一系列新监管举措，直指长期以来A股市场高市盈率发行、垃圾股投机盛行、内幕交易 高发等一系列痼疾。接受《经济参考报》采访的专家认为，如果有关监管部门一系列旨在治理“圈钱市”的措施能够奏效，A股市场“重融资、轻投资”的恶习将得 到改变。

证监会有关负责人表示，将推进债券市场制度规范统一和监管审核统一；多管齐下逐步改变高市盈率发行股票的局面；完善退市制度， 坚决遏制恶炒绩差公司的投机行为，先在创业板探索试行退市制度改革；将启动创业板上市公司非公开发行债券工作；坚定不移地打击内幕交易行为；在国务院领导 下，协调有关方面清理整顿各类交易场所。

“监管部门推出这些监管举措，目的还是为了保护投资者利益，进一步贯彻‘三公’(公开公平公正)原则，提高股市投资价值。”长城证券研究所所长向威达对《经济参考报》记者表示。

证监会有关负责人表示，在退市制度的完善方面，则要立足解决壳资源炒作成风的问题，提高ST公司重组门槛，使之达到与首发上市基本相同的水平，坚决遏制市场恶炒绩差公司的投机行为。

另一方面，退市制度改革将先在创业板探索试行，方案将在进一步论证的基础上尽快向社会公开征求意见。据介绍，经过近两年的反复研究和调研，深交所提出了 完善创业板退市制度的初步方案，拟从增加退市标准、完善恢复上市审核标准、缩短退市时间、改进退市风险提示方式、设立单独的板块和退市后的去向安排等主要 方面对创业板退市制度进行完善。

在改革发行制度、完善退市制度上，向威达认为，应当对中介机构实施相应的问责制度，如果新股上市在一两年内就严重偏离上市时的业绩预测，应该进行相应的追究。在上市公司退市上，向威达则建议，应当给予投资者以及股东大会一定权力，给中小股东一定的话语权。

“从发行机制上来看，从最早的审批制到现在的保荐代表制，虽然经历了一系列的改革，但还没有从根本上改变上市公司重融资的局面。”国开证券研究中心总经 理程文卫对《经济参考报》记者表示，如果真正能够把高市盈率发行问题解决的话，整个市场将会出现良性循环，而不是把股民当做韭菜一样割了一茬又一茬。

从强化现金分红到改变高市盈率发行，从完善退市制度、遏制垃圾股炒作到继续严打内幕交易，有分析人士认为，自郭树清履新中国证监会主席之后，证监会的一系列监管举措均透露出旨在改革A股市场“圈钱市”，着力实现证券市场投资功能、保护投资者利益的监管取向。

程文卫认为，中国资本市场已经发展了20多年，很多上市公司自上市以来就是“重融资、轻回报”，实际上造成了整个市场在风格上“重投机、轻投资”，造成 市场的波动性很大，不利于其长期稳定的发展。如果相关的政策能够及时出台，并且扭转之前“重融资、轻回报”的理念的话，整个市场的一系列面貌就会发生改 变。

“监管部门想改变中国股市二十年来‘重融资、轻投资、重圈钱、轻回报’的想法我们是非常赞成的，但关键还是在于要将‘三公’原则落 到实处。”向威达则表示，至于要不要分红、要不要退市则应当交给投资者去决定，增加中小股东的话语权。“监管部门和交易所要做的就是打击内幕交易，加大信 息披露方面的监管。如果过度包装、欺诈上市得不到严厉惩处的话，违规的成本很低，风险很小，就得不到制止。”他强调。