低募比亚迪四天暴涨84% 网下机构浮盈2.26亿

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　　上市仅仅四个交易日的中小板新股比亚迪股价迭创新高,转眼间成为市场关注的焦点。

　　昨天盘后,比亚迪股份有限公司发布股价异常波动公告,7月1日、4日及5日,比亚迪连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达20%。根据深圳证券交易所相关规定,属于股票交易异常波动。

　　最近三个交易日,比亚迪累计上涨近30%,涨幅在A股市场名列前茅。若算上首日表现,其涨幅更加惊人:比亚迪5日收盘价33.05元/股,较发行价18元/股足足高出了84%!

　　最受益于比亚迪暴涨表现的当属网下中签机构。公开信息显示,11家机构通过摇号方式中签比亚迪网下新股,截至昨天收盘,这些机构的浮动盈利已达2.26亿。其中,兴业基金旗下三只产品获配700万股,浮盈1.05亿元。

　　究竟是什么原因导致比亚迪上市后暴涨?绝大多数市场人士都坦言自己“摸不着头脑”。有传言称,有资金希望通过连续拉升比亚迪A股,来对抗做空比亚迪H股的空头,但这种缺乏根据的传言很快就遭到了业内人士否定。

　　记者在采访过程中发现,“低募”或许是比亚迪上市后股价暴涨的重要原因。比亚迪《首次公开发行A 股股票招股意向书》显示,比亚迪计划发行不超过7900万股A股,融资21.924亿元,投向包括“深圳市比亚迪锂电池有限公司锂离子电池生产”在内的三个项目。但实际上,这一融资计划并没有得到机构投资者的认可。

　　比亚迪IPO主承销商瑞银证券出具的“比亚迪投资价值研究报告”认为,结合相对估值和绝对估值方法,发行人合理价值区间为21.08-30.81 元/股,对应2010年市盈率23.97倍-35.04倍。若按此价格区间发行,比亚迪可融资16.65亿元-24.34亿元。

　　但事实上,绝大多数参与网下询价的机构无视瑞银证券的研究报告,50家询价对象中,兴业基金给出了最高报价——22元/股;而国泰君安证券和长江证券给出的最低报价只有8元/股。

　　询价机构的集体低报价导致比亚迪IPO最终定价为18元/股,实际融资14.22亿元,低于计划融资金额35%。这是今年以来,第四家出现“低募”的个股,另三家分别为蓝科高新、万安科技和吉鑫科技。

　　若从瑞银证券给出的定价区间来看,经历了连续四天暴涨之后,被询价机构压低报价的比亚迪,股价已然回归到位。这也是“低募”比亚迪向网下询价机构们强有力的回应。

　　自2009年IPO重启以来,A股市场“超募”现象屡见不鲜,但“低募”现象极为罕见。业内人士指出,适当超募或低募都在可接受范围,但超募比例过高或者过低的现象都不合理,前者造成资源浪费,后者又会导致发行人利益受损。新股发行做到合理定价,还需要发行人、投行、询价机构等各方面力量的共同努力。