渤海证券：2011沪指运行区间2600-3800点

　　渤海证券预计2011年经济增长将呈现适度减速,A股市场静态PE14-20倍,上证指数核心区间为2600-3800点。

　　渤海证券及西外大街营业部VIP客户投资策略报告会上发布的报告认为,2010年世界经济复苏趋缓,各主要经济体调控政策逐渐分化并走向背离,国内经济平稳增长,但物价压力逐步增大,“高通胀”成为继“二次探底”经济新的忧虑点。

　　展望2011年中国经济,经济增长将呈现适度减速。从发展阶段的角度来看,随着中国人口红利拐点的临近,投资和出口的要素成本都将面临趋势性的上升,这种结构性而非周期性的上升将系统性的压低投资和出口的潜在实际增长率,物价压力依然存在,“紧货币、宽财政”或许成为2011年宏观经济政策的主基调。2011年投资的大方向将围绕着“十二五”规划中的新兴产业以及消费升级两大主题。

　　渤海证券判断,目前,A股市场上有压力,下有支持;由于短期不确定性因素影响,震荡仍是主基调;随着政策预期逐渐稳定与经济趋势逐渐明朗化,市场将维持震荡上行格局。(蔡宗琦)