新时代证券刘光桓：2500点附近震荡加剧

本周沪市大盘在创出2307点新低后，受汇丰PMI回升、政策微调以及海外市场上扬等诸多利好刺激探底回升，市场信心有一定的恢复，成交量较前期稳步放大，收出五连阳。由于消息面暖风频频，预计后市大盘技术性反弹有望延续，但进一步上攻的压力越来越大，后市还需成交量的进一步配合，否则2500点附近会出现较大的波动。

本周消息面利好不断，市场此前的悲观预期有了明显改善。周初汇丰公布10月PMI初值为51.1%，一扫前三个月的颓势，重回50景气线之上，其中，新增订单指数与产出指数大幅回升，预示四季度中小企业经营状况良好，国内经济有望实现“软着陆”。周二温总理在天津视察工作时强调，把握好宏观调控的方向、力度和节奏，更加注重政策的针对性、灵活性和前瞻性，适时适度进行预调微调，并提出要完善财税政策，大力推进结构性减税。温总理的讲话预示未来宏观政策可能结构性微调，对市场预期产生了积极的影响，为大盘反弹奠定了基础。随后，银监会出台了小微企业金融支持政策，上千亿小微企业金融债发行即将开启。另外，国务院决定在上海进行营业税转增值税试点，这是“十二五”税改最大的减税项目。

通胀方面，发改委官员周初表示，年内价格拐点特征已经得到确认，预计后两个月CPI可以控制在5.0%以下。通胀拐点的显现，增强了市场的信心。海外方面，周四欧元区首脑会议达成解决欧债危机一揽子决议，受此影响全球市场投资者信心大增，欧洲股市与美股大涨，也带动了港股与A股联袂走强。欧债危机对市场的负面影响暂告一个段落。

从技术指标上看，本周沪市大盘周K线收出一根几乎光头光脚的大阳线，一举突破5周和10周均线，且成交量较上周放大近一倍，表明多头反击力度较强，中期MACD指标显示有见底回升态势。日K线上，2307点做阶段性低点已基本成立，技术性反弹已经展开，短期均线交叉继续掉头向上运行，显示大盘反弹趋势继续向好，5天均线已上穿30日均线，未来将对大盘构成支撑。周五大盘跳空向上，成交量超过千亿元，显示大盘走势强劲。

下周大盘有上攻2500点的能力，但上方压力沉重，需要成交量进一步放大。目前大盘已连收五连阳，若下周大盘量能跟不上，不排除有冲高回落的可能，盘中震荡会加剧。不过，由于下周将进入11月份，一些宏观经济数据如PMI、CPI预计会比较好看，对市场构成利好牵引，因此大盘如果出现震荡回落，预计2450点一带支撑力度较强。操作上，积极参与年内难得的投资机会，逢低吸纳涨幅不大的个股，持股待涨。

下周趋势 看平

中线趋势 看平

下周区间 2450－2520点

下周热点 化工、水泥、煤炭

下周焦点 经济数据，货币政策