财通证券陈健：短期面临震荡 反弹趋势不变

本周大盘绝地反攻，在探出2307新低之后，以“五阳开泰”攻势连续突破多条中短期均线压力。目前上证指数暂受60日均线的反压，不过2826点以来的下降趋势已被扭转，技术上二次探底成功，短期若调整也不会改变反弹的趋势。

政策微调成为当前主要的做多动力。我们认为，若未来通胀进一步回落，不排除当局在年内下调金融机构存款准备金率的可能。目前宏观流动性环比在改善，流动性最困难的日子已过去。在货币政策执行效果显现的情况下，央行、银监会四季度都存在对政策执行力度进行微调的可能，这为反弹提供了新的预期支撑。

与此同时，欧盟二次峰会达成一项全面的欧债危机解决方案。目前海外市场转暖、欧债危机明朗，以及国内“通胀趋向下、经济寻求稳、政策趋向松、流动性趋向增”的宏观组合及“结构性减税+定向宽松”政策组合，叠加技术反弹的需要，市场有望走出一波中级反弹行情。

技术面， 本周的探底企稳反弹是时间与空间共同作用形成的。从时间上看，本周是3067高点下来26周（1/2年），2826高点下来13周（1/4年），距离2610低点17周（1/3年），重要时间之窗已开启；而沪综指历史上前两轮大周期调整均持续了16个季度，始于6124点的大周期调整在今年四季度也将完成16个季度的调整周期，就算不形成历史性底部，也将会形成阶段性反弹的重要时间之窗。从空间上看，998-1664点原始上升趋势线目前在2270点附近，本周的2307低点就是受到该支撑位的作用。

总的来看，短期A股将面临一定震荡，但回抽确认30日均线并不改变反弹延续的趋势，策略上继续精选个股和把握超跌低价股的交易机会。

下周趋势 看多

中线趋势 看多

下周区间 2400－2550点

下周热点 超跌股，西部开发概念

下周焦点 货币政策，经济数据