1月18日晚间，市场期待已久的万科B转H方案公布。与此前饮下国内B转H头啖汤的中集集团方案相比，有颇多类似之处。方案公布后，万科A、万科B也于21日复牌，开盘后两者均一字涨停。有分析师预计该事件将使万科A最高涨34%。而在此前，万科拟推B转H的消息也刺激了房地产板块一度大涨。观点指出，地产板块利好云集，诸多利好消息有望刺激地产股上涨，带动大盘继续上行。
尽管万科B转H“成行”还需要通过多个关卡，但机构普遍认为转板将成功。另外，根据媒体报道，目前香港方面已陆续收到一些深圳B股上市的企业查询转到香港H股上市的详情，约有30-40家企业符合转板条件。
在停牌20多天后，万科A终于于18日晚间发布有关B转H方案，并于21日复牌。复牌后万科A、B股股价均一字涨停，万科A最新报每股11.13元，万科B报每股13.75港元。
截至2012年12月26日停牌前，万科已发行B股总数为1，314，955，468股，占总股本的比例为11.96%，B股市值达164亿港币，为沪深两市中B股市值第二大的上市公司。
VS
难点
万科18日晚公布B转H方案，拟申请将已发行的B股以介绍方式在香港联交所主板上市及挂牌交易。为保护股东权益，此次B转H过程中，万科将安排第三方向全体B股股东提供现金选择权。具体价格将在公司B股股票停牌前股票收市价基础上溢价5%，即每股13.13港元。该价格为万科B股近5年以来的高点，这也意味着万科B股的现金选择权价格将超过绝大多数B股股东的买入成本。
根据南方都市报报道，业内表示转换还是有一定难度。按照相关规定，此次B转H的方案在正式实施前，还需要经过股东大会审议，在分别取得出席股东大会的全体股东和B股股东2/3以上表决权通过后，还需要取得中国证监会、香港联交所的同意和批准。但同时也有市场人士指出，要通过H股集资较为繁复，需要向内地证监会提出申请，与在A股融资难度无异。
市场期待已久的B转H方案终于公布，对万科而言，这是第一步，也是重大的一步。根据南方都市报报道，万科董事会秘书谭华杰表示，B转H如果顺利实施，对投资者和公司均可谓意义重大，且有助于提高万科在国际市场的知名度。
在万科看来，转换上市地符合发展需要。随着万科积极推动国际化战略，H股市场相对于B股市场体现出更大的吸引力。万科总裁郁亮评论此次转股方案称，B股转换上市地之后，当前B股流动性和交易活跃程度将有望得到改善，更重要的是有助于提高万科在国际市场的知名度，通过和境外资本市场的对接获得更广阔的国际化平台。
构
看
市
国泰君安研究报告认为，万科B转H必将成功，万科由此将进入新成长时代。H股合理定价18.17元港币，高于13.13港币现金选择权行权价38%。按可比估值，万科H股目标价对应13年11倍PE，RNAV折10%。
预计万科未来销售额具备翻倍空间，即规模约3200亿，全国商品房市占率4%。预计万科未来城市达80个以上，单城销售30-40亿元，规模2400-3200亿元。
申银万国分析师报告点评称，转板方案与中集集团B转H方案基本类似，方案可行性高，获取通过概率很大，预计转板事件将导致万科A股价有24 %-34%的涨幅。
有媒体报道称，深交所上市公司丽珠集团也在策划B转H问题，目前其A、B股仍在停牌中。此前丽珠集团曾多次回购B股。
香港中央证券登记董事总经理钟绦虹此前接受媒体采访时表示，已陆续收到一些深圳B股上市的企业查询转到香港H股上市的详情，目前有约30-40家企业符合转板条件。
随着“B转H”概念逐渐升温，统计显示，上周B股开户数创下22个月的新高。可以预见，相应A股的投资者也将受益匪浅。
头啖汤
作为首家将B股转H股的内地企业，中集集团转板被称为“开创国内资本市场先河”。
中集集团公布的B转H方案也推出了现金选择权方案：以高出B股停牌前一日(2012年7月13日)收盘价5%，也就是以9.83港元每股的价格提供套现权利。
中集集团执行董事兼总裁麦伯良表示，共有约1.37亿股B股选择不转换为H股，股东选择了现金，约占14.3亿股股本的9.6%。
2012年12月19日，中集集团B股以介绍形式在港挂牌，正式转为H股。新股上市首日受到境外投资者的热烈追捧，股价至收盘放量大涨逾15%。
编审：邹晨洁 责任编辑：山晓倩 邮箱：editor@xinhua08.com.cn