股市10年大变样 A股越来越健康

1999年，各项政策推动的结果是一波波澜壮阔的“5・19”行情。10多年之后的今天，面对全球金融危机的冲击，中央出台的巨额经济刺激计划和各项扶持政策，也正以前所未有的力度给股市带来积极的变化。从1664点到昨天收盘的2652点，大盘涨幅达到近60%。那么，“5・19”行情会不会重演？

股民张凯认为，虽然今年的5月19日，A股市场很可能会平平淡淡收场，但从今年中央救市的力度来看，可以说是中国证券市场没有过的。虽然目前中国经济还没有走出低谷，但那是迟早的事情。因此，我们有理由相信，未来几年，A股市场的前景依然很诱人，出现“5・19”行情那样的涨幅并不是不可能，甚至可能更高。

“去年的熊市让我们这些股民损失惨重，但放眼长远，大盘现在2600多点的点位并不高。只要你持有的公司股票基本面还不错，市盈率不太离谱，几年之后肯定会收获。”股民方勇说。他现在持有的大多是前期涨幅不大的二线蓝筹股，如招商轮船、S上石化、中化国际等。

“这10年多的时间，我失去了许多机会，也亏了些钱。但从长远看，我对股市还是很有信心的。毕竟，现在股市的运行比以前规范多了，庄股时代也离我们越来越远。”章捷说。

专家点评：股市10年大变样

浙江大学管理学院财务学教授、资本市场研究中心执行主任姚铮分析说，这十年间，A股市场已发生了翻天覆地的变化，主要体现在以下几个方面：

最突出的变化就是2005年启动的股权分置改革，过去“同股不同权”的不合理现象得到了根本的改变。A股从此迈上了向全流通进军的步伐。

机构投资者不断壮大，成为A股市场的主导力量，股市已从过去的庄股时代，进入到如今以基金为代表的机构投资者主导话语权的时代。1998年，A股市场封闭式基金试点成功。2001年9月诞生了我国第一只开放式基金――“华安创新”。截至2009年4月，我国的基金管理公司已有61家，中外合资基金公司33家，管理的基金数量已达474只。截至2008年末，各类机构投资者持有的已上市A股流通市值占比为54.62%。

股市与经济的关系更加密切。股市成为企业重要的融资渠道，投资者也更加注意公司的基本面，注重财务分析和公司的成长性。1999年4月，沪深股市的总市值不足2万亿元，占上一年国民生产总值比例不到25%。如今，沪深股市市值实现大幅增长，虽然经过去年的大幅调整，但如今沪深股市市值仍有16.1万亿元，居世界第三位，与我国国民生产总值的地位相当。

公司治理不断完善，信息披露更加完善，制度更加健全。

A股市场已实行有限度对外开放。从2003年5月开始，截至2009年4月，QFII成员已达79家；外管局已将QFII的总额度在原来100亿美元的基础上提高了两倍，至300亿美元。

中信金通证券首席分析师钱向劲说，10年前，A股市场跟我国的经济是完全脱节的；10年后，股市已成了国民经济的“晴雨表”，无论上市公司数量、质量，还是规模总量，都已不可同日而语。过去股市里庄股横行，炒作之风盛行，如今投资者已越来越多注重企业的成长性和业绩等基本面因素。过去股市是一个政策主导的市场，如今正逐渐演变为政策引导的市场。也就是说，经过10年的变迁，A股市场正变得越来越健康。