收费公路专项清理利好物流业 公路股影响小

　　□本报记者 欧阳波 汪珺

　　6月14日,交通运输部、国家发展改革委、财政部、监察部和国务院纠风办联合发出了《关于开展收费公路专项清理工作的通知》,要求全面清理公路超期收费、通行费收费标准偏高等违规及不合理收费,坚决撤销收费期满的收费项目,取消间距不符合规定的收费站,纠正各种违规收费行为。

　　市场人士判断,收费公路专项清理工作的开展,不会对公路上市公司造成实质性的影响,原因主要是目前公路上市公司的经营期限比较长,另外公路上市公司已经采取业务多元化措施来规避未来取消收费的影响。不过,清理工作的展开将有效降低物流业成本,物流业发展再迎利好。

　　公路股基本无影响

　　五部委通知指出,相关部门将纠正并制止存在违规行为的收费公路及收费站的违规行为。

　　根据相关规定,收费期限应符合下列规定的公路可以收费:国家确定的东部地区省份政府还贷公路收费期限不超过15年、经营性公路收费期限不超过25年,国家确定的中西部地区省份政府还贷公路收费期限不超过20年、经营性公路收费期限不超过30年。实行统贷统还的政府还贷收费公路,其收费年限按照偿还完贷款即停止收费的原则执行。如不符合上述期限,则公路收费属违规行为。

　　根据研究员的分析,目前不少高速公路的收费权限在25年左右,基本都没有到取消收费的年限。即便是取消收费权限,国家也会有相应的回购等补贴措施。实际上,公路上市公司也积极未雨绸缪,通过收购新的路段来保证未来盈利的持续性,另外公路上市公司也开展了多元化经营,防止未来取消收费后的经营损失。

　　物流业成本降低

　　长期以来,高企的成本是物流行业健康快速发展的“不可承受之重”。物流行业上市公司2010年营业收入为371.14亿元,而营业成本高达359.24亿元,成本占比达96.8%,行业净利润率水平仅为2.38%。在各项成本费用中,路桥费占比较高,已占物流企业总成本三分之一左右,这是我国物流成本居高不下的重要原因之一。

　　在6月8日召开的国务院常务会议上,国务院即提出要从税收、土地政策、降低过路过桥费等方面入手,促进物流业健康发展。此次五部委联合发布通知,对清理公路违规及不合理收费提出具体要求,再次明确了国家进行收费公路专项清理的决心,物流业再一次迎来利好。

　　长江证券研究报告认为,此次通知明确了要重点解决“乱收费、违规收费、收费频率高”三大公路收费问题,若能较好执行,将从更深层次上为我国现代化物流发展扫清很大部分的“制度障碍”。此次通知的出台将广泛惠及物流类企业,直接提升整个行业的毛利率水平,改善相关企业的生存环境。

　　分析人士普遍认为,清理工作的展开将有效降低物流业成本,提高企业利润空间。从现代物流细分领域来看,公路物流将直接受益,相关上市公司包括长江投资(600119)、富临运业(002357)、江西长运(600561)、南京中北(000421)等。