未来几年疫苗行业整体年均增长率将超15%

　　未来几年,国内疫苗市场整体年均增长率将超过15%,而且疫苗行业受政策重点扶持,是高速发展的新兴产业,发展速度快于医药行业整体水平。可以关注以下几条主线:一、创新能力强,发展速度较快,新产品储备丰富,且产品毛利率维持在高水平的二类疫苗公司,如华兰生物、沃森生物;二、营销网络发达、营销实力强大,研发创新能力逐年提高的公司如智飞生物;三、公司特别是大股东研发实力雄厚,并且有集团整体上市预期的,且估值合理的公司,如天坛生物。四、正在进行临床试验的治疗重大疾病的新型疫苗的公司,如重庆啤酒的治疗性乙肝疫苗、广州药业的治疗性乙肝DNA 疫苗和长春高新的艾滋病疫苗等等,新药临床试验周期长,有些公司涨幅较大,存在一定的估值压力,在估值风险得到释放后可以重点关注。

　　我们给予疫苗行业“强于大市”评级。给予华兰生物、智飞生物、沃森生物、天坛生物“推荐”评级。(张欣)