5月2日,中石油A股开盘下跌,至午后跌幅扩大,下探前期低点8.39元/股,多空在进行了一番激烈争夺后,在收盘前半小时左右,中石油以一分钱的跌幅创出上市以来的纪录新低——8.38元/股。
事实上,中石油A股股价自今年2月达到9.50元/股的阶段高点后,便一路下行,而2日一分钱的跌幅则是创出新低的最后一根稻草。
展望后市,机构普遍关注新的成品油定价机制和天然气价改带来的影响。
兴业证券认为,能源价改仍然是公司潜在业绩增长的最大动力。银河证券则认为,尽管2013年炼油明显改善、但进口管道气和LNG倒挂亏损压力仍很大。因此公司总体业绩将有所好转,但不容乐观。【详细】
5月2日,中石油A股开盘下跌,至午后跌幅扩大,下探前期低点8.39元/股,多空在进行了一番激烈争夺后,收盘前半小时左右,中石油以一分钱的跌幅创出上市以来的纪录新低——8.38元/股。
事实上,中石油A股股价自今年2月达到9.50元/股的阶段高点后,便一路下行。而2日一分钱的跌幅则是创出新低的最后一根稻草。
不过,在股价创出新低的第二天,中石油即跟随大盘上扬,涨幅一度超过1%。截至3日收盘,中石油报8.50元/股,全日涨幅为0.83%。
相较之下,中石油港股近期则连续下跌。2日,中石油港股股价收报9.660港元/股,当日跌幅达2.13%。3日,该股继续下跌,跌幅超过1%。
以上市首日收盘价计算,中石油A股上市之初市值高达7.12亿元人民币。而以3日收盘价计算,市值仅剩下1.55万亿元左右。在五年半时间中,中石油的市值蒸发了逾5万亿元。
回溯中石油A股上市以来表现,最大下跌幅度出现在上市最初几个月。
2007年11月5日,中石油登陆上交所,开始首日交易,当日开盘价为48.6元,较发行价上涨191%。
此后,中石油开始了漫漫下跌路,截至2008年2月5日,在上市三个月后,中石油以23.19元/股报收,股价已经腰斩。而在2008年9月18日,公司股票上市未满一年之时,股价盘中创出了8.39元/股的新低。
4月25日,中国石油发布的2013年一季报显示,公司一季度实现营业收入5402.63亿元,同比增长3%;归属于本公司股东的净利润360.17亿元,同比减少8%,环比增加27%,基本每股收益0.2元。
一季度,中国石油生产原油231百万桶,同比增长1.8%,生产可销售天然气7453亿立方英尺,同比增长4.8%;油气当量产量355.3百万桶,同比增长2.8%,其中海外油气当量产量35.7百万桶,同比增长14.6%。
在中石油一季度业绩报告公布之后,多家机构研报均表示,公司第一季度业绩超出预期。
公司表示,报告期内天然气与管道板块实现经营利润11亿元,受进口天然气数量增加及进销价格倒挂影响,同比减少45%,其中,销售进口天然气及液化天然气(LNG)亏损144.5亿元。
公司2012年年报显示,进口天然气和LNG亏损达419亿元,使得天然气板块这个提供稳定利润的板块业绩从往年200亿元左右经营利润下滑到2011年的155亿元、2012年则大幅下滑至亏损21亿元。
中国石油近年业绩一览 | |||||||
时间 | 营业收入 | 净利润 | |||||
营业收入 (万元) |
同比增长 (%) |
季度环比 增长(%) |
净利润 (万元) | 同比增长 (%) | 季度环比 增长(%) | ||
---|---|---|---|---|---|---|---|
2013-03-31 | 54026300.00 | 2.78 | -9.50 | 3601700.00 | -8.00 | 26.96 | |
2012-12-31 | 219529600.00 | 9.60 | 8.23 | 11532300.00 | -13.30 | 13.77 | |
2012-09-30 | 159826900.00 | 7.77 | 5.87 | 8695600.00 | -15.90 | 9.01 | |
2012-06-30 | 104666100.00 | 3.90 | -0.88 | 6202400.00 | -6.00 | -41.58 | |
2012-03-31 | 52564700.00 | 17.86 | 0.90 | 3915300.00 | 5.80 | 32.37 | |
2011-12-31 | 200384300.00 | 36.70 | -1.83 | 13298400.00 | -4.90 | -20.91 | |
2011-09-30 | 148290800.00 | 41.49 | 4.81 | 10340600.00 | 3.53 | 28.94 | |
2011-06-30 | 95224700.00 | 39.06 | 13.51 | 6600600.00 | 1.22 | -21.61 | |
2011-03-31 | 44598000.00 | 33.05 | -59.53 | 3700200.00 | 14.03 | -7.40 |
由于3月新成品油定价机制推出,公司炼油经营业绩进一步改善。数据显示,中石油一季度炼油业务经营亏损15.6亿元,同比减亏88.42亿元。而另一家巨头中石化一季度炼油板块同比扭亏为盈,实现经营收益22.04亿元。
近期国际原油价格大幅下滑,使得化工行业中间商和下游客户持续观望,加上高价在库和在途库存需要消化,短期内炼化业务的盈利水平可能将有所下滑。
此外,新的成品油定价机制,保障了稳定可观的炼油毛利,但同时刺激了国内各类炼油企业的生产积极性,地方炼厂的产量可能拾升,从而给两大集团在平衡原油加工量和成品油出口量,以及维持国内炼油销售一体化毛利方面,提出了新的挑战。
预计公司2013-2014年每股收益分别为0.72、0.78元,维持“增持”投资评级。后续主要关注天然气价格改革(国内气价6月以后上调的可能性较大)。给予9.36元的目标价,对应2013年13倍PE。
能源价改仍然是公司潜在业绩增长的最大动力。国内成品油定价机制完善方案业已推出,公司炼油板块盈利在大幅减亏后,预计后期业绩还有一定的提升空间,随后将保持相对稳定。而后续天然气价改若能顺利推进,公司管道板块的政策性亏损将有望缩小,整体业绩具有潜在上升动力。
2012 年可能是公司的业绩最困难的一年,2013 年尽管炼油明显改善、但进口管道气和LNG 倒挂亏损压力仍很大;因此公司总体业绩将有所好转,但不容乐观。
编审:邹晨洁 责任编辑:山晓倩 邮箱:editor@xinhua08.com.cn