460亿元!京东方A宣布的再融资规模再度刷新了今年的最高纪录。这是继招商银行24日宣布再融资285亿元获批后，又一家推出天量再融资计划的公司。尽管IPO冰封已久，但再融资规模近期却连创新高，成为A股市场头号“抽血机”。
数据统计显示，2013年上半年，有247家A股上市公司实施了再融资方案，融资金额总计2316亿元，与2012年同期相比增加了95%。从单笔融资金额来看，上半年完成再融资的247家企业平均单笔融资金额近10亿元。
新股发行暂停近9个月的背后，是A股上市公司半年来从股市“抽血”逾2300亿元的严酷事实。招商银行、京东方A等急不可待地拿出一个接一个巨额再融资方案，让股市应声下挫。如果上市公司再融资“无节操，没底线”，投资者与融资者的利益不对等，中国股市的“融资恐惧症”将很难消除。【详细】
液晶面板企业京东方A25日发布公告称，公司拟非公开发行95亿-224亿股股份，发行底价为2.10元/股，募集不超过460亿元资金净额。这显然是近两年来最大规模的再融资方案。
除股权认购部分股份外，京东方预计募资扣除发行费用后可募集现金不超过375亿元，发行对象的数量不超过10名。
从今年情况看，A股市场的再融资规模在一周之内连创新高。仅仅在一天前，这一“纪录”还属于招商银行。
招商银行24日发布公告称，证监会已批准该行30.74亿股A股配股申请，根据2012年每股净资产9.29元计算，配股融资总额不低于285.57亿元。且批文有效期为6个月，这意味着下半年“抽血”将不可避免。
IPO尚未开闸，再融资已然超速，屡创新高的再融资规模已经触动了市场的神经。连续两日，沪深两市均以绿盘报收，招商银行领跌银行股，京东方A25日更是跌逾8%。【详细】
根据沪深交易所公开数据统计，2013年上半年，有247家A股上市公司实施了再融资方案，融资金额总计2316亿元，与2012年同期相比增加了95%。从单笔融资金额来看，上半年完成再融资的247家企业平均单笔融资金额近10亿元。
据不完全统计，除已完成的股市再融资方案外，下半年还有189家上市公司逾3600亿元的增发预案蓄势待发。如通宝能源、桂冠电力、山东黄金、航空动力、美锦能源等计划募集的金额均超过100亿元。
分析人士指出，与IPO“冰封”形成鲜明对比的是再融资规模的飙升。不仅如此，过去3年股票市场再融资占到整个市场供给的55%，已大大超过新股首发融资额。【详细】
在去年11月浙江世宝登陆深交所中小板后，近9个月来A股市场没有一单IPO上市融资，但增发、配股等已上市公司的再融资却络绎不绝。截至7月末，今年股市再融资总额已经相当于新增了1/3个创业板。
就在招商银行和京东方A公布巨额再融资计划后，两家公司股价随即连续下跌，招商银行3天内市值缩水超过70亿元，京东方A的股价则在两日内大跌10%。股民和机构投资者对于上市公司再融资中的三大怪相表示质疑。【详细】
根据再融资相关规定，增发、配股的价格和募资前的股价紧密相关，这意味着股价越高，上市公司募集的资金也就越多，因此不少上市公司都希望借着股市上涨迅速拿出再融资方案，募集更多的资金。不过，从目前投资者的反应来看，市场对于上市公司着急募集资金并不欢迎。股民的意见与股市的反应基本一致。有股民表示:“对上市公司再融资，我们股民做不了什么，但可以‘用脚投票’把股票卖掉。”【详细】
虽然在监管层的要求下，实施分红的上市公司数量逐渐增加，占比从2008年的52%提升至2011年的67%，分红金额也逐年增加，但其占净利润的比例却从2008年的41.69%，降至2011年的31.35%。
与之相对应的是，在IPO募资上市后，A股公司的再融资规模却持续上升，尤其是上市银行在补充资本金的压力下，连年来从股市“抽血”幅度最大。计划再融资300亿元左右的招商银行，其一次募资就几乎相当于这家银行近3年来的分红总额。【详细】
今年1月份以每股3.71元增发21.72亿股的酒钢宏兴，目前的股价仅在每股2.7元左右，9家投资机构浮亏逾20亿元；年初以每股12.36元定向增发19.15亿股的兴业银行，目前股价仅为每股9元左右，投资机构巨额亏损64亿元。【详细】
业绩连年亏损，多年未曾分红，却无碍“圈钱”之路——京东方“狮子大开口”再融资460亿元，引发一片质疑声:“铁公鸡”凭啥屡屡圈钱?“圈钱王”缘何屡屡亏损?重融资、轻回报格局何时才能改变?
不论是招商银行还是京东方，在股市IPO仍“冰封”的情况下，上市公司不断寻求再融资之路“圈钱”，折射出中国股市“重融资、轻回报”的顽疾。
在财经评论人士曹中铭看来，资本市场的一大功能为优化市场资源配置，但现行的再融资制度，不仅导致该功能被严重扭曲，“劣币驱逐良币”现象不断上演，上市公司的巨额圈钱行为，也给市场资金面造成巨大的压力，继而打击投资者信心。
“要改变这一格局，必须对《上市公司证券发行管理办法》进行改革，提高再融资的门槛。”对于那些只会“烧钱”而业绩不佳或不能回报投资者的“铁公鸡”，理应被挡在再融资的大门之外，曹中铭认为。【详细】
虽然再融资形式是定向增发，而且还仅仅是预案，并未得到监管层的批准，但京东方如此大规模的融资额显然刺激了投资者的神经。
“铁公鸡”、“烧钱王”、“无节操”……各种质疑、反对声一片。查阅资料发现，京东方备受批判与其历史上数次大举融资却几乎“一毛不拔”密不可分。
作为一家上市超过10年的公司，该股上市以来的所有分红金额仅寥寥数千万元，但与之形成鲜明对比的是，公司上市后，通过送转股、增发B股，截至2012年末，总股本已达到135.21亿股，较上市之初增长近25倍。
统计数据显示，在2006年、2008年、2009年和2010年，京东方先后融资人民币19亿、23亿、120亿和90亿，加上此次拟增募的460亿，京东方从2006年至今，拟融资的总额已经高达700多亿元。【详细】
中国股市历来有重融资、轻投资传统，融资过程的恶意圈钱、欺诈上市、减持套现等行为让融资者快、投资者痛。不少上市公司趁股市反弹，迫不及待地拿出增发、配股计划，无异于向投资者“抢钱”。再融资过后，则往往是股价下跌、业绩下滑，留下“满地鸡毛”无人收拾。正是股东随意“抽血”、圈钱重于分红、投资缺少约束等行为，让中国股市成了银行扩充资本金的“天堂”、上市公司摆脱银行贷款依赖的“福地”、广大小股民被套牢的梦魇。
从曾经暴涨时的“钱多，人傻，速来”，到近年来“跌跌不休”时的“羞于谈论股市”，中国股市中投资者与融资者关系的不对等从未改变。由于上市公司的公司治理结构不完善，控股股东提出再融资计划轻而易举，中小股东投资者很难撼动上市公司的决策，结果只能选择“用脚投票”，逃离股市。这是近年来股市一蹶不振、一路下滑的基本原因之一。
未来，将成为国内企业直接融资重要渠道的新股发行终将恢复，如何避免IPO和再融资“无节操，没底线”从股市“抽血”，将考验监管层的决心和投资者的智慧，其中扩大“输血”、平衡投资者和融资者地位关系至关重要，全方位完善资本市场建设、让投资者分享上市公司与经济成长红利不可或缺。【详细】
据证券时报网统计显示，自2003年以来，各年实施增发募资合计最高的年份在2011年，合计募资在3877.24亿元，其次为2010年的3510.31亿元，2012年为3479.56亿元。而在创历史新高的2007年，则实施了3345.97亿元的增发。2013年以来，两市已经实施了2206.10亿元的增发。
当企业通过IPO掘得第一桶金，通过不断再融资获得第二桶金，通过解禁、大宗交易等获得第三桶金，投资者开始质疑，再融资已成为不少企业的圈钱利器，如此挖掘下去普通投资者连残羹剩饭也吃不上。
上市公司往往采用定向增发的方式规避证监会“三年不分红，不能公开发行股票再融资”的相关规定，但这却暴露出目前这种现金分红与再融资挂钩的方式存在较大的漏洞。
有业内人士透露，“即便是慷慨‘送红包’的企业，若派现金额远超企业盈利水平，不排除大股东变相套现之嫌，亦有可能为再融资铺路。”
财经评论员曹中铭称，目前沪深主板、深市中小板都建立了上市公司再融资制度，而创业板首批28家公司已挂牌3年多，再融资规则仍然“藏在深闺人未识”，这显然是不正常的。创业板要建立再融资规则体系，就不能再走主板、中小板等的老路，而应该摒弃其为广大投资者诟病的弊端，根据创业板公司本身的特点，建立适合创业板市场的再融资制度。【详细】
编审：邹晨洁 责任编辑：李澎 邮箱：stock@xinhua08.com.cn