近日，五粮液董事长唐桥在接受采访时表示，将向市场推出更多的中低端品牌产品，价格多数在400元以下，最低的十几元也能买到。
唐桥表示，现在白酒行业受到了影响，很多酒企都在谋求转型，要实现弯道超车，就必须拓展全价位产品链。
值得注意的是，由于“禁酒令”等多项因素，五粮液股价今年以来也随着板块持续下跌，相较去年同期每股30元左右的价格，最新已经回落至每股20元以内。
统计显示，截至6月25日收盘，五粮液股价报19.80元，今年以来累计下跌27.82%（前复权），市值蒸发290亿元左右。
近日，五粮液董事长唐桥在接受采访时表示，将向市场推出更多的中低端品牌产品，价格多数在400元以下，最低的十几元也能买到。
此前，五粮液曾推出一款名为“尖庄”的中低价位白酒。
唐桥表示，现在白酒行业受到了影响，很多酒企都在谋求转型，要实现弯道超车，就必须拓展全价位产品链。
他说，五粮液过去比较重视高端产品，腰部力量不够。现在，要转向商务、大众消费，集团已经开始布局全价位产品，要让腰部发力。 目前，集团对中低端产品的布局已经完成，进入到了产品的设计阶段。
北京商报刊文指出：一边是刚刚提出的千亿目标，另一边却是加大中低端白酒的布局，特别是十几元的产品，五粮液近期发布的“腰部战略”越发让市场对其高端白酒的品牌价值担忧。
另据该报援引中投顾问食品行业研究员梁铭宣观点：“在禁酒令的持续作用下，多数酒企均开始发力腰部以顺应市场，但是五粮液寄希望于十几元产品应对当前困境，已经远不在发力腰部这个范围了，而是发力‘脚部’，显然这与五粮液高端白酒的品牌并不相符。”
由于“禁酒令”等多项因素，往日的明星板块——白酒板块光辉不再，五粮液股价今年以来也随着板块持续下跌。
统计显示，截至6月25日收盘，五粮液股价报19.80元，今年以来累计下跌27.82%（前复权），市值蒸发290亿元左右。
由于大盘6月以来较为疲软，单6月以来，五粮液下跌幅度就在13.73%。
长城证券认为，高端白酒消费有回暖迹象，将有利于消化库存，三季度可能会形成底部。公司中低端酒依然保持稳健增长，弥补了部分高端酒的下滑。
2012年公司建立的几个营销公司对终端促销起到重要作用。目前主要的几个产品，包括五粮春、五粮醇卖的都不错，增速在20%左右。永福酱酒卖的不甚理想。年前市场上看到的中低端产品放量、高端产品滞销的现象属实。但部分地产酒表现艰难，主要由于一线企业开始大力开发中低档产品，导致行业竞争加剧，不少地产酒负增长。
世纪证券认为，销量增加、提价导致净利润增长超越收入增长。由于毛利率仅为30%的系列酒明显增速快于五粮液，预计2013 年公司的毛利率水平呈现下降趋势。
在白酒行业进入调整期的市场状况下，目前五粮液一批价630元-660 元，价格倒挂，经销商亏损较大。公司对高价位产品制定新的市场支持政策，2013 年预计通过给予经销商约10-15%的返利，下调专卖店保证金等措施加速去库存。同时着力打造区域和中高价位品牌，扩大中低价位产品市场份额。公司在收入保持增长的情况下，预计销售费率和财务费率将明显提高。
| 五粮液近年业绩一览 | |||||||
| 时间 | 营业收入 | 净利润 | 利润分配 | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 (万元) | 同比增长 (%) | 净利润 (万元) | 同比增长 (%) | 季度环比 增长(%) | |||
| 2013-03-31 | 867579.99 | 5.41 | 42.82 | 362686.63 | 18.91 | 不分配 | |
| 2012-12-31 | 2720104.60 | 33.66 | -0.04 | 993487.28 | 61.35 | 10派8 | |
| 2012-09-30 | 2112660.34 | 35.00 | -10.88 | 780187.02 | 61.92 | 不分配 | |
| 2012-06-30 | 1504970.94 | 42.05 | -17.15 | 504625.51 | 50.07 | 不分配 | |
| 2012-03-31 | 823065.15 | 31.81 | 75.05 | 305012.11 | 46.54 | 不分配 | |
| 2011-12-31 | 2035059.45 | 30.95 | -6.96 | 615746.52 | 40.09 | 10派5 | |
| 2011-09-30 | 1564877.45 | 36.41 | 16.17 | 481821.26 | 41.91 | 不分配 | |
| 2011-06-30 | 1059483.02 | 39.84 | -30.33 | 336258.84 | 48.72 | 不分配 | |
| 2011-03-31 | 624455.71 | 38.96 | 53.44 | 208139.77 | 36.69 | 不分配 | |
| 2010-12-31 | 1554130.05 | 39.64 | 4.47 | 439536.00 | 35.45 | 10派3 | |
| 2010-09-30 | 1147171.02 | 42.87 | 26.34 | 339536.00 | 47.66 | 不分配 | |
| 2010-06-30 | 757654.59 | 41.85 | -31.39 | 226096.75 | 40.91 | 不分配 | |
| 2010-03-31 | 449362.58 | 34.59 | 44.97 | 152263.65 | 20.78 | 不分配 | |
据媒体报道，近期茅台酒终端价格有回暖迹象。而经历了长时间“蛰伏”的白酒板块也再度受到市场关注。
根据羊城晚报援引长城证券研究所副所长张勇观点表示，6月以来大盘持续下挫，医药股和大众食品估值已达历史高位，出现回调迹象。相反白酒股经历长达半年多的大幅下挫之后，估值到历史低位，跌幅相对较小。“白酒行业负面消息已基本消化，最坏时期已经度过，估值偏低，在大盘疲弱的背景下，有望获得相对收益，重点推荐一线白酒企业。”张勇称。
而在大盘“跌跌不休”的背景下，多家机构也将关注点转向白酒板块的防御价值。
招商证券认为，7月是全年最淡季节，但与各地经销商交流发现目前茅台货源确实较少，批价回调余地有限，预计仍能保持950元左右。
三季度库存轮动将由清社会库存转到清渠道库存，压力仍在，但终端环比转暖有望带来防御价值。市场若持续回落，白酒板块具备的高ROE、零负债、低估值特性，及近期批价的稳定，将带来良好的防御价值。
目前预计茅台、汾酒、青稞、顺鑫农业中报业绩增速较高，而五粮液、老窖、洋河估值较低。
中山证券研报认为，看好食品饮料行业在二季度最后一个月份的表现。
行业选择上，白酒行业是最为看好的子行业。
首先，白酒行业的估值已经近十年最低并且政策的负面效应也接近尾声；其次，白酒消费与固定资产投资紧密相关，二季度固定资产投资又将重新提速。最后，龙头企业拥有强势品牌和资源稀缺性，2013 年营业收入还将保持较高速增长，估值修复行情十分可期。
建议重点关注山西汾酒和贵州茅台。
宏源证券认为，白酒板块估值位于历史低位，存在估值修复的空间。且从基本面上看，优质公司全年利润仍有20%-30%的增长，重点公司终端销售的超预期有望触发股价反弹；
白酒板块继续推荐3+2组合:贵州茅台；山西汾酒；青青稞酒(西北市场竞争相对平缓，看好深度分销模式配合省外扩张带了的公司规模扩大)；关注今年业绩有保证的金种子酒以及弹性较大的老白干酒。
编审：邹晨洁 责任编辑：山晓倩 邮箱：stock@xinhua08.com.cn