从上攻2500点失败,到彻底进入“1时代”,再到年底的行情回暖。2012年A股市场仍然风起云涌,在备受考验的过程中也并没有停止前行的脚步。尽管市场信心一度涣散,尽管指数点位频创新低,但市场对于未来的希望从不曾磨灭。

纵观2012年,沪指最高点位2478点。展望2013年,宏观经济面暖信号不断,机构预测也趋于乐观,股市又能否冲上3000点?“3时代”还有多远,我们拭目以待。

视频记忆股市这一年
暖信号频传 挑战犹存

股市走势与宏观经济基本面从来无法互相剥离,2012年,宏观经济增速有所放缓,对股市的影响也非常明显。而展望2013年,市场对主要经济数据也做出了预测,尤其是对GDP的预期比较乐观。

GDP--多数机构认为将重返8%

新华08网统计显示,多数机构认为2013年中国GDP(国民生产总值)增速将再次重返8%。预测数值区间为7.5%-8.6%。其中预测最高的为汇丰集团,其报告指出,由于近期大量新项目上马,基础设施投资将获得新的动力。同时,受益于住房销售的回暖,房地产投资正趋于平稳,消费支出仍保持活力,以上多方面因素结合起来将推动明年及未来经济增长的反弹。而给出最低预测值的为广发证券,其认为2013年中国GDP增速将在7.5%,。

新华08视频
中国GDP 2013年GDP
  • 易纲:2013年GDP增速或达7.5%

    易纲表示,2013年GDP增速将与今年的目标一致,为7.5%,或略高于此数值。此前他也曾表示,中国2012年肯定能达到或超过GDP增长7.5%的目标。[详细]

  • 成思危:明年GDP增长目标应定为7%

    全国人大常委会原副委员长、著名经济学家成思危发言时表示,应把明年的GDP增长目标定为7%,真正把发展的立足点转移到效益和质量上来,“如果到9%,说明我们在转变经济发展方式、调整产业结构方面做得不够”。[详细]

  • 李稻葵:2013年GDP增速或达8%

    李稻葵分析,2012年中国经济超乎预期的地方在于,经济下滑持续时间长,物价下跌幅度大,股市低迷时间长。预计2013年仍面临美国“财政悬崖”、中东局势对油价影响等外部不确定性,但经济将好于今年,实现8%左右增长。[详细]

CPI--机构预测或将重返3%以上

根据各机构预测,2013年CPI(消费者物价指数)将重返“3时代”。野村证券的判断位于区间高点,为4%。而中证证券则指出,2013年CPI温和可控,中枢在2.5%左右,围绕中枢上下波动的可能性较大。

  • 易纲:明年CPI涨幅将控制在4%以内

    中国人民银行副行长易纲表示,10月CPI应该是2012年全年低点,全年总体水平应该在2.7%左右。而对于2013年,要综合考虑今年的基数、能源需求等因素。“但我们有信心控制在4%以内”,易纲表示。[详细]

CPI走势一览
M2--或维持13%增速

展望2013年的信贷规模,多家机构均做出了预测,主流观点是2013年M2增速或为13%。相较今年14%的目标略有下降,但也有外资行认为M2增速目标将不变。2011年底的中央经济工作会议基本明确了14%的M2增速水平,而从2012年全年的实际运行态势来看,M2增速被普遍认为维持在13.7%左右。

汇丰:2013年M2增速目标或维持14%左右

汇丰预计中国央行将2013年的M2增速目标维持在14%左右,与今年持平,社会融资总量也和今年大体相当。

花旗:2013年M2增速目标或降至13%

投资银行花旗研报称,预计2013年M2的增长目标将由今年的14%下降至13%。

华创证券:2013年M2增速约为13%

华创证券预期,2013年M2增速约13%。其中,新增外汇占款约1.3万亿元,占增量M2的10%,外生货币供给量继续维持低位。新增贷款约8 .3万亿元,基本与2012年持平,占新增M2比重约66%,低于2012年约70%的比重。相反,银行对企业债净融资约3.0万亿,占增量M2的24%,比重将较2012年进一步上升。

M2走势一览
3000点之争--券商谨慎 私募生猛 名家低调 股民乐观

由于临近2012年年底的一波行情忽然到来,本来一片悲观之声的A股市场乐观情绪渐有所抬头。在相对靠后时间发布2013年股市投资策略的券商对于点位的预测也较此前有所提升。而更有私募约赌经济学家,称2013年股市将冲上3000点。虽然有名家对于该点位毫不看好,但股民信心却持续向上,看多至3000点的股民大有人在。

券商谨慎 未上看3000点

经过了2011年沪指重挫,各大券商在去年底出具2012年度策略报告时,大有“冬至阳生春又来”的乐观情绪:最乐观的西南证券预计沪指最高能触摸3800点,认为沪指将跌破2000点的仅有民族证券、中信建投、德邦证券寥寥数家。但实际情况是,今年来,上证综指从年初的2199.42点跌落到12日收盘的2082.73点,全年跌幅超过5%,其间更是多次跌破2000点,还曾一度创下1949点的“解放底”。此前曾有统计,2012年A股让九成券商看走了眼。或是被现实“教训”得颜面尽失,券商今年在发布2013年策略报告会时整体谨慎了不少。

综合进行点位预测的九家券商观点来看,最低看至1700点,最高看至2500点。而在高点和低点之争中,券商的意见分化也较大,1900点和2300点成为提到最多的点位。

2000点能否守住?
2400点能否突破?
外资券商高调唱多A股

外资投行参与投资的合资券商相较国内券商乐观很多,以瑞银证券为代表的外资券商,对于明年A股走势激进乐观,明确提出熊市会终结。多个券商预计2013年A股反弹幅度超过20%,以12月27日收盘点位2205.90点计算,预计点位最高可达2647.08点。

  • 高盛:2013年反弹第一目标2600点

    高盛/高华中国策略分析师孙贤兵预计,2013年经济周期角度是温和扩张,从大类资产和资产配置角度来看有利于股票投资。他同时指出,目前中国沪深300估值水平处在历史低位,横向同国际比较也处低位,所以,股指进一步的压缩空间非常有限。他判断,2013年年中A股目标点位为2600点,年末将到达2750点。

  • 汇丰:预计2013年A股涨幅超20%

    汇丰中国策略主管孙瑜表示,2013年A股将展开一场“外资带动内资”的行情,预计涨幅超20%,建议投资者把握好一、三季度行情,汇丰中国研究团队做出预计,中国经济于2012年第四季度触底,2013年中国的GDP增长率将恢复到8.6%。推动明年及未来经济增长反弹的因素,包括基建投资获得新动力、房地产投资趋于平稳等。

  • 瑞银证券:预计A股2013年回报率将达20%左右

    12月5日,瑞银证券发布2013年中国A股策略,预计A股将在2013年取得正回报,由此结束长达三年的熊市。瑞银预计,A股市场2013年回报率将达20%左右。沪深300指数将上升至2013年底的2500点左右。长达3年的熊市将结束。随着流动性继续改善,估值将反弹,动态市盈率可望从8.5倍上升至9-10倍。

私募与名家意见现分歧
名家眼中的3000点
  • 王庆:对2013年股市抱有信心

    中金公司投资银行部董事总经理王庆表示,为什么股票表现得不好。是因为市场对中国经济增长的可持续性发生了怀疑,估值下来了,尽管还有业绩增长,价格还是要跌下来的。目前市场估值已回到了比较正常的水平,现在的一些估值水平和国际市场、同类型的行业估值水平比较接近甚至还要低,所以对2013年市场抱有信心。

  • 鲁政委:2013年股市是“猪市”

    兴业银行首席经济学家鲁政委对2013年市场的看法就两个字“猪市”。他认为,从流动性看,2013年的政策要进一步保持稳定。因此2013年很难比今年更宽松。其次从经济增量看。货币政策是马缰绳,财政政策是马鞭子。如果把缰绳勒紧,怎么抽马鞭都是没有用的。综合来看,2013年的股市不会太好但也不会太坏,算是个“猪市”。

  • 叶荣添:股市难再回3000点

    未来的中国股市很难再出现单边上行的趋势,因为随着监管层对A股的目标是国际化道路,那么交易手段也会更多样化,特别是在对冲方面的手段将会越加完善。债券融资只是代表一种交易手段多样化的趋势,今后的转融通业务也是如此。正因为管理层看中股市才会提供多样化的交易手段,普通投资者一样要清醒的认识到单边上行的时代已经远去,即便是在1800点左右见底本随着很大的利好,也很难再突破3000点。

私募对赌3000点

邹涛私募基金管理人兼首席研究员邹涛于12月4日第四次约战韩志国,称明年底前如果A股上了3000点,“只要求”大肆唱衰股市的“韩先生”在北京长安街裸奔100米即可,或者选择在媒体上向全国股民登报公开为自己错误的误导公众言论道歉;如果跌破1600点,邹涛本人依然依照之前承诺拿出150万人民币作为公益金捐助公益事业。韩志国近日通过网络发表声明称:“我觉得这种赌徒式炒作无聊至极”,“对股市不看好是基于对中国经济走势的判断,不会参与这种无聊对赌。”

邹涛此前曾三度约赌韩志国。资料显示,这家私募基金原来从“万人购房团”的基础上成立而来,基金的规模不大,据称每期规模1亿元人民币。

股民畅想3000点

在年底的一波行情中,沪指站上年线。股民信心也随之上升,看好2013年A股站上3000点的声音越来越多,越来越响亮。据中证报调查显示,对于2013年股市总体趋势,大部分被调查者看多。52.26%的被调查者认为股市将上涨,34.52%的被调查者认为股市将盘整,仅有13.22%的被调查者认为股市将下跌。不过,对于2013年的收益率,大部分被调查者仍较为谨慎。其中,33.55%的被调查者认为明年投资收益率为10%以内,52.44%的被调查者认为收益率为10%-50%,仅有14%的被调查者认为收益率为50%以上。

他们有什么看法是一致的吗?

尽管券商与券商之间、券商与其他机构之间分歧多多,但是众多机构却一致看好两个主题--“新型城镇化”与“春季攻势”。券商几乎众口一词的推荐该投资主题,并看好一季度行情。

国泰君安

新型城镇化意味着并非传统基建投资的再提升,而是进行户籍制度改革,逐步解决农民工的城市身份问题,提高其全家的城市化、儿女教育城镇化和未来父母的投靠类城镇化,则城市化率的最大化空间在67%左右。

申银万国

“新型城镇化”首先是“工业化、农业现代化协同推进的城镇化”,其次是从“规模扩张”到“功能深化”。

华泰证券

正在从“建设型”向“人本型”转换的城镇化发展,据此构建的两条投资主线分别是“绿色+集约+智能”的城市化发展和农村转化为市民带来的消费结构改变。

第一创业

未来受益城镇化的地区会在中西部二三线城市和一线城市周边的三线城市,但这些城市房地产高速发展的持续性也存在明显差异。城镇化的实施依赖于顶层制度设计和优化,户籍制度、土地交易制度、税费制度等都可能发生变化。这些因素的变化会驱使房地产行业发生深刻变革。

中信建投

2013年新型城镇化主题也值得期待。政策推进预期、新型城镇化、收入分配改革、宽带中国以及智慧城市等相关的主题投资机会及对经济深层次影响仍将持续。

国信证券

2013年的策略报告命名为“新征程:从城镇化起”,将“城镇化”看为A股2013年全年的投资主线。国信证券在报告中指出,“随着新的政治周期开启,城镇化是现代化历史任务,以此为经济推手,将是未来一段时间最重要的投资主题。”

申银万国

对于明年的市场走势,策略研究总监凌鹏认为未来的市场运行区间分几个阶段。第一个阶段就是从现在到明年的1月份,这段时间的核心问题是股票供应量增加,然后年底资金紧张,基金换仓调仓,数据上的经济幻觉会消失。第二个阶段就是明年2月份到4月份,这个阶段实际上就是传统意义上的春季躁动,因为前边跌过一段时间,所以市场有一定的反弹需求。在这个过程可以更多的关注主题投资机会。第三个阶段,要在明年4月份以后,主要是看政府对房地产市场态度有没有非常明显的变化。

招商证券

从历史和国际比较看,A股估值泡沫已基本消除,后续市场趋势将主要取决于企业盈利的变化,而明年经济将温和复苏,推动企业盈利企稳,这意味着明年A股熊市进入末期的可能性较大。不过,在经济和企业盈利L型温和复苏的情况下,股市往往表现为震荡市,我们预计,明年市场整体呈箱体震荡格局,明年上半年有一波盈利改善带来的反弹行情,在盈利复苏得到市场反应后下半年或将进入调整。

国泰君安

2013年股市可能先涨后跌,上半年的投资机会将要比下半年好。一方面,2013年上半年A股上市公司将迎来盈利同比增速的逐步回升,另一方面在目前库存尚在低位的环境中,企业经营现金流的改善,有利于维持整体资金面价格的稳定。但到了下半年,在现有相对较低的GDP增速下,或现金流难以持续改善、资金价格的弱平衡格局被再度打破的状况,市场迎来调整风险。

中金公司

2013年第一季度随着市场流动性的改善以及经济继续维持企稳回升态势,A股有望出现一波10%-15%反弹,如果届时配合货币政策进一步放松,反弹幅度可能更大一些。鉴于业绩不佳和再融资压力较大,第二季度至年中市场可能会有所回调。

三大焦点板块
医疗行业

国泰君安认为,新型城镇化投资标的应关注以人为本的社会服务均等化,如医疗行业;

海通证券认为,布局城镇化应着力于消费型投资,如医疗等;

爱建证券认为,随着卫生费用逐年增长、人口老龄化、人民生活水平提高、慢性疾病发病率上升,为生物医药行业的发展奠定了坚实的基础。长期看好生物医药行业发展。目前医药板块估值比较合理。

中投证券认为,中央财政提前下达2013年城镇居民医保和新农合补助资金预算指标1171.18亿元。从医保投入资金面预测,2013年医药行业仍将维持20%左右的增长,增速较2012年将有小幅回升。

房地产行业

第一创业认为,未来受益城镇化的地区会在中西部二三线城市和一线城市周边的三线城市,但这些城市房地产高速发展的持续性也存在明显差异。可以从行业集中度提升、项目模式或项目布局契合城镇化趋势、受益区域市场分化和制度红利三个角度精选个股。

国都证券认为,经过十年的迅猛发展,房地产行业销量和房价都达到了较高水平。房价飞涨的时代已过去,行业利润率将逐步向合理水平回归。但未来首套和改善型需求依然旺盛,行业步入平稳发展时期。

长城证券认为,2013年地产政策恐难超预期,板块估值水平难有较大提升。行情难有大趋势,应是结构性而非板块行情。

环保行业

安信证券认为,小城镇化过程中存在着环境污染的隐忧,因此在相关基建过程中,对环保产业有较大需求。行业符合环保民生的政策方向,较为清洁的环境成为居民基本的居住需求,也成为小城镇化可持续发展的必要条件。

华宝证券认为,“十二五”期间城镇化进程进一步加快,生活垃圾激增。除对处理能力要求外,处理技术也提出更高的要求,其中焚烧处理占比由2010年的20%上升至“十二五”末的35%,期间焚烧处理市场容量将近千亿元。

中投证券认为,政策步入落实期,多细分行业将加速成长。新型城镇化将成为环保行业中长期成长动力。

编审:王静 责任编辑:山晓倩  美工:董丹  技术支持:韩延妍 邮箱:editor@xinhua08.com.cn