幸福的人拥有一样的幸福,不幸的人却拥有各种各样的不幸。2012年,上市公司并不幸福。在业绩寒风中瑟瑟发抖的,有如钢铁企业般经历漫长冬季的,也有如券商般秋风乍起的,更有如白酒企业般虽高增长却频遭打击,导致春寒料峭的。业绩拖累股价成为股民和机构心头之痛,叫人一声叹息,直呼好不给力。
据统计,截至26日,共有842家公司公布2012年业绩预告。其中391家公司预计净利润实现同比增长,占比46.43%。391家预计增长的公司中,有30家预计将实现扭亏。
在公布年度业绩预告的公司里,有451家公司预计净利润将同比下滑,其中有48家是首亏。【三季度业绩预告拉开序幕 A股盈利不容乐观】
三季报统计数据显示,前三季度,食品饮料行业和公用事业业绩增幅最大。以钢铁为代表的黑色金属行业为经济低迷做了最佳注释。同花顺数据显示,前三季度,黑色金属行业实现合计营业收入8627.38亿元,同比下降11.81%;实现合计净利润-15.91亿元,同比大降109.09%。信息设备制造业遭遇发展低潮也是不争事实。此外,化工、机械设备、有色金属、农林牧渔业绩下滑幅度均超过30%。
净利下滑比例最大的是中钢吉炭,公司预计今年净利润为负1.5亿元,同比下滑9420%。该公司亏损的主要原因是受宏观经济形势和下游钢铁行业持续低迷影响,产品销量和价格同比下滑,以及因燃料动力价格上涨,导致企业成本上升,以至于公司亏损。
序号 | 股票代码 | 股票简称 | 业绩变动额度 | 业绩变动幅度 | 预告类型 | 上年同期每股收益 |
1 | 000928 | 中钢吉炭 | 净利润亏损15,000万元 | -9420.24% | 预亏 | 0.006 |
2 | 000949 | 新乡化纤 | 净利润亏损14,500万元~18,500万元 | -3093.53%~-2446.28% | 预亏 | 0.008 |
3 | 002459 | 天业通联 | 净利润亏损16,000万元~19,000万元 | -2623.12%~-2224.74% | 预亏 | 0.030 |
4 | 000821 | 京山轻机 | 净利润亏损6,000万元~6,500万元 | -2169.83%~-2010.61% | 预亏 | 0.010 |
5 | 000952 | 广济药业 | 净利润亏损8,000万元~10,000万元 | -2163.77%~-1751.02% | 预亏 | 0.019 |
6 | 002134 | 天津普林 | 净利润亏损4,500万元~5,000万元 | -1891.40%~-1712.26% | 预亏 | 0.010 |
7 | 000555 | ST太光 | 净利润亏损840.00万元 | -1458.37% | 预亏 | 0.007 |
8 | 000407 | 胜利股份 | 净利润亏损8000万元~9500万元 | -1406.13%~-1199.90% | 预亏 | 0.010 |
9 | 002240 | 威华股份 | 净利润亏损10,000万元~11,000万元 | -1272.21%~-1165.65% | 预亏 | 0.020 |
10 | 600419 | 新疆天宏 | 净利润亏损3300万元 | -979.94% | 预亏 | 0.050 |
统计截至2012年12月26日 |
在2012年宏观经济增速有所放缓的背景下,上市公司业绩一片惨淡。但白酒企业却凭借着经销商环节的“缓冲”依然实现了业绩的继续大幅增长,前三季度白酒上市公司合计净利润同比增幅超过60%,然而,这种情况在四季度旺季或将发生变化。随着三公消费受限,以及行业“黑天鹅”塑化剂风波的爆发和发酵,市场对酒企全年业绩的乐观程度有所下降,而对于2013年业绩的预期,更是平添了一份隐忧。
在经济低迷和消费不振的大背景下,酒企凭借着经销商环节的“缓冲”依然实现了业绩的继续大幅增长,今年前三季度白酒上市公司合计净利润同比增幅超过60%。以一线白酒企业五粮液为例,前三季度的净利达到78亿元,同比增长62%。二、三线白酒企业表现更是不俗。酒鬼酒前三季度净利达到4.6亿元,同比增长433%。山西汾酒的业绩增幅也达到76%。可谓红红火火,一枝独秀。
随着三公消费受限,以及行业“黑天鹅”塑化剂风波的爆发和发酵,市场对酒企全年业绩的乐观程度有所下降,而对于2013年业绩的预期,更是平添了一份隐忧。
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中秋国庆旺季不旺 四季度业绩预期打折
由于国庆和元旦节日的因素,每年的四季度通常是白酒的消费旺季,也是上市酒企业绩贡献度较高的一季,但今年中秋国庆销售旺季不旺的现实情况使得业界对于四季度的预期已大大降低。10月下旬以来,白酒终端动销情况不佳,导致白酒的一批价不断回落,部分品牌的一批价同经销商的进货价已呈现倒挂现象。
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2013年或不乐观 长期业绩担忧升温
4月份以来,白酒市场销售状况就开始出现明显的疲态,高端酒一批价回落,库存高企,包括二线酒在内的需求低迷阻碍终端动销;然而,由于企业确认销售收入的滞后性以及企业的经营惯性,2012年全年的白酒企业业绩并没有反映出市场的真实状况,增速依旧高企,这种业绩向上、基本面向下的背离形成市场共识后,引发了市场对于2013年企业业绩的担忧。
2012年上半年,盈利能力强劲的白酒板块成为A股最牛的板块之一,13只白酒股整体上涨39.92%,其中酒鬼酒和沱牌舍得涨幅超一倍,伊力特和金种子酒也分别涨52.3%、68.92%。但随着“塑化剂”风波的发酵,白酒股股价遭遇重挫。数据显示,截至12月11日,白酒板块市值自11月19日“塑化剂”事件曝光以来蒸发730亿元,12只白酒股相继在4日和6日创下近8个月新低。
中银国际证券12月27日研报指出,白酒板块整体估值调整已经充分,当下白酒板块估值水平为15.1倍市盈率,为2003年以来最低水平。
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明星私募“醉”倒 无缘Top10
私募年度排名战已经打响,前11个月收益排名提前透露今年座次信息。私募排排网发布私募年度收益初步统计,前11月阳光私募收益中,银帆投资以42.42% 排名第一,收益领先第二名金石投资20个百分点,获得年度冠军基本没有悬念。而另一备受关注的私募明星泽熙投资,却受到“塑化剂”风波冲击,无缘十强名单。[详细]
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高端白酒景气度下行波及部分酒类理财产品收益
自2010年以来,高端白酒的价格频频上调,投资价值也日益看涨,号称“黄金液体”的高端白酒渐渐成为众多投资者争相追捧的收藏品。其投资理财功能被不断放大,不少机构开发了白酒类理财产品。今年高端白酒景气度下行,白酒类理财也受到一定程度的波及。分析认为,“若塑化剂事件的影响持续发酵,那么挂钩酒品也会在一定程度上受到波及。”[详细]
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酒鬼酒等5白酒股令险资两月蒸发7.9亿元
作为塑化剂事件的发端,四季度以来,截至12月4日收盘酒鬼酒股价已经下跌45%。受此影响,其他白酒股也被市场看空。平安人寿持有酒鬼酒300万股,市值蒸发7395万元,持有沱牌舍得,市值蒸发5860万元。而中国人寿受此影响最大,其持有的五粮液,市值蒸发2.4亿元,持有贵州茅台市值蒸发4.0亿元,持有水井坊市值蒸发7384万元。[详细]
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2012年15家证券公司净利仍大幅下降
今年沪深300中15家证券行业上市公司的营业收入及净利润合计,将分别下降12.59%和18.61%,与2011年同组上市公司营收及净利合计分别下降20.57%和25.27%相比,降幅有所收窄。
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2013年或不乐观 长期业绩担忧升温
就2013年来看,预计除去融资融券、资管等新业务将继续为券商形成增量收入以外,绝大多数创新业务仍处在投入期,券商股业绩的提升可能还需时日。
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经纪业务和投行业务双重萎缩
受股市成交低迷和IPO融资额持续下滑影响,2012年前三季度券商经纪和投行业务收入同比、环比均出现明显下滑,拖累行业盈利水平大幅下滑。
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创新业务尚未成熟
由于券商创新业务还未成熟,无法从根本上改变券商的盈利模式,传统通道业务收入依然是券商的命脉,但今年以来行情就不容乐观。以上因素大大影响了券商的收益,券商业“寒冬”在今年结束几无可能。
公司名称 | 股票代码 | 营业收入(百万) | 净利润(百万) | ||||||||
2010年 | 2011年 | 2012年预测 | 2011年实际增长率 | 预测增长率 | 2010年 | 2011年 | 2012年预测 | 2011年实际增长率 | 预测增长率 | ||
中信证券 | 600030 | 27,795 | 25,033 | 12,587 | -9.94% | -49.72% | 11,311 | 12,576 | 5,384 | 11.18% | -57.19% |
海通证券 | 600837 | 9,768 | 9,293 | 9,166 | -4.86% | -1.37% | 3,686 | 3,103 | 3,427 | -15.82% | 10.45% |
华泰证券 | 601688 | 8,900 | 6,230 | 6,530 | -30.00% | 4.80% | 3,425 | 1,784 | 2,085 | -47.90% | 16.85% |
广发证券 | 000776 | 10,219 | 5,946 | 7,397 | -41.82% | 24.40% | 4,027 | 2,064 | 2,669 | -48.75% | 29.31% |
招商证券 | 600999 | 6,486 | 5,225 | 4,966 | -19.45% | -4.97% | 3,229 | 2,008 | 1,789 | -37.80% | -10.90% |
光大证券 | 601788 | 5,054 | 4,498 | 4,234 | -10.99% | -5.88% | 2,200 | 1,544 | 1,442 | -29.80% | -6.62% |
宏源证券 | 000562 | 3,305 | 2,354 | 3,298 | -28.78% | 40.14% | 1,306 | 646 | 1,043 | -50.58% | 61.57% |
兴业证券 | 601377 | 2,738 | 2,315 | 2,471 | -15.43% | 6.76% | 787 | 435 | 531 | -44.70% | 22.04% |
长江证券 | 000783 | 3,199 | 1,864 | 2,663 | -41.75% | 42.89% | 1,283 | 435 | 770 | -66.10% | 76.95% |
国元证券 | 000728 | 2,242 | 1,775 | 1,587 | -20.83% | -10.62% | 925 | 563 | 547 | -39.16% | -2.81% |
山西证券 | 002500 | 1,496 | 1,098 | 990 | -26.59% | -9.88% | 439 | 193 | 167 | -55.98% | -13.62% |
国金证券 | 600109 | 1,645 | 1,080 | 1,429 | -34.35% | 32.36% | 438 | 232 | 344 | -47.15% | 48.43% |
西南证券 | 600369 | 1,936 | 1,040 | 1,405 | -46.28% | 35.10% | 805 | 263 | 462 | -67.38% | 75.97% |
东北证券 | 000686 | 1,700 | 810 | 1,184 | -52.37% | 46.21% | 527 | -152 | 216 | -128.75% | 转盈 |
太平洋 | 601099 | 675 | 666 | 604 | -1.38% | -9.24% | 204 | 157 | 165 | -23.11% | 5.49% |
合计 | 87,157 | 69,226 | 60,509 | -20.57% | -12.59% | 34,593 | 25,852 | 21,042 | -25.27% | -18.61% |
通过2012年券商板块主要上市公司业绩预测可以看出(上图),15家证券行业上市公司2012年的营业收入及净利润合计将分别下降12.59%和18.61%,与2011年同组上市公司营收及净利合计分别下降20.57%和25.27%相比,降幅有所收窄,但下滑的趋势仍然难以改变。
虽然全年业绩仍然遇“寒”,但随着年底A股市场的回暖,券商传统经纪业务受到一定提振;同时,伴随券商资管新政出台,券商创新进一步深化,预计创新业务将成为行业明年收入重要增长点。
从券商板块2012年的走势来看,全年震荡剧烈,12月以来A股的强势反弹使得券商板块走高,截至12月27日,同花顺证券指数全年涨幅为18.27%,整体上还是呈现出上涨的态势。
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大型钢铁上市公司2012年业绩仍不振
数据显示,2012年钢铁行业大型上市公司净利润平均增长4.18%,但这并不意味着该组上市公司今年业绩已经渐入佳境,主要原因是同组上市公司2011年较2010年利润大幅下降44.95%导致基数过低所致。
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钢铁行业回暖道路曲折漫长
酝酿大行情的基本条件已不再,整个钢材市场将长时期以弱势平稳的态势运行下去,微利是无法抗拒的趋势。有钢铁企业负责人坦言,公司钢铁主营业务的规模近年来扩展已经明显受限,利润空间也越来越薄。如何多元化经营,是摆在企业面前非常现实的问题。
公司名称 | 股票代码 | 营业收入(百万) | 净利润(百万) | ||||||||
2010年 | 2011年 | 2012年预测 | 2011年实际增长率 | 预测增长率 | 2010年 | 2011年 | 2012年预测 | 2011年实际增长率 | 预测增长率 | ||
宝钢股份 | 600019 | 202,413 | 222,857 | 231,782 | 10.10% | 4.00% | 12,889 | 7,362 | 12,516 | -42.88% | 70.01% |
河北钢铁 | 000709 | 116,919 | 133,344 | 118,496 | 14.05% | -11.13% | 1,411 | 1,383 | 1,252 | -1.97% | -9.49% |
武钢股份 | 600005 | 75,597 | 101,058 | 95,814 | 33.68% | -5.19% | 1,704 | 1,084 | 386 | -36.42% | -64.41% |
太钢不锈 | 000825 | 87,198 | 96,220 | 105,140 | 10.35% | 9.27% | 1,372 | 1,805 | 690 | 31.54% | -61.78% |
鞍钢股份 | 000898 | 92,431 | 90,423 | 87,947 | -2.17% | -2.74% | 2,039 | -2,146 | -2,595 | -205.25% | 续亏 |
马钢股份 | 600808 | 64,981 | 86,842 | 83,222 | 33.64% | -4.17% | 1,102 | 70 | -2,020 | -93.69% | 转亏 |
酒钢宏业 | 600307 | 39,525 | 55,153 | 57,805 | 39.54% | 4.81% | 914 | 1,519 | 766 | 66.18% | -49.54% |
攀钢钒钛 | 000629 | 43,272 | 52,559 | 35,851 | 21.46% | -31.79% | 1,061 | 2 | 1,290 | -99.84% | 76436.27% |
新兴铸管 | 000778 | 37,621 | 52,528 | 63,820 | 39.62% | 21.50% | 1,351 | 1,465 | 1,237 | 8.46% | -15.54% |
包钢股份 | 600010 | 40,546 | 42,815 | 37,065 | 5.59% | -13.43% | 194 | 496 | 134 | 155.69% | -72.96% |
安泰科技 | 000969 | 3,525 | 4,531 | 4,844 | 28.54% | 6.92% | 219 | 315 | 255 | 43.47% | -19.00% |
合计 | 804,027 | 938,329 | 921,788 | 16.70% | -1.76% | 24,256 | 13,353 | 13,912 | -44.95% | 4.18% |
受制于国内外经济形势持续疲弱及产能过剩等原因,钢铁行业在2012年的日子并不太好过。伴随着行业景气度的持续下滑,A股钢铁板块在2012年的表现也不尽如人意。从钢铁板块2012年月K线走势来看,截至12月27日,同花顺钢铁指数全年跌幅为13.76%,全年仍呈现出整体下滑的态势。
宏观经济预期的不确定性及钢铁行业基本面的持续低迷,使得钢铁板块今年仍然走弱。鉴于经济形势整体仍处于衰退阶段,预计钢铁行业上市公司业绩在短期内难有大起色。
目前来看,钢铁板块的下跌已经充分反映了行业基本面恶化的预期,行业层次的风险或已得到充分释放。而在持续的下跌之后,钢铁板块的估值已经具有相对优势。但是,由于钢铁需求尚有较大的不确定性,行业盈利前景尚难以乐观。
兴业证券认为,2013年医药板块的业绩增长仍然较为确定,而且增速有望比2012年更快(预计医药板块2012年增长5-10%,2013年增长15%),但在弱市氛围下,由于整体业绩难超市场预期,现有的估值水平继续提升的可能性也不大,医药股要获得绝对收益,还是要立足于赚业绩增长的钱,而不是赚估值提升的钱。
应注重业绩增速和估值水平之间的平衡,2013可能仍是个股分化的一年,建议立足于把握个股的基本面,在合理估值的前期下选择有确定成长的公司以获取稳定收益。
湘财证券认为,由于4大公司2012年业务情况并不理想,其会在年底为了完成全年计划而进行激励冲刺活动,刺激11、12月份的业务状况。由于销售人员精力及客户储备在2012年年底消耗过多,因此对2013年1月保费增速不乐观。负面影响是否会延续到整个一季度,取决于开门红的准备和激励程度。由于目前寿险行业保费处于从谷底缓慢修复阶段,预计2013年全年的保费增速图形在基础上是一条缓慢向上的形状,但具体的图形会表现为,全年低点出现在年初,之后随着开门红活动和夏季激励而回升,在3、4季度由于公司不定期的激励活动而出现震荡反复。
国信证券认为,2012年化工行业利润下滑,仅油田服务、农药、轮胎表现较好。需求低迷是主因,产量增速和开工率下滑明显,四季度淡季已见底。汇率、大宗商品价格、高利率、政策不确定等外部因素波动剧烈,挤压企业盈利,业绩不确定导致估值下行。2013年国内外经济有望平稳,化工行业有望底部复苏。从需求增长角度,看好油田服务、民爆、塑料管材、农化、沥青。关注液晶等新兴产业调整,个股新项目推进,地产、纺织滞后拉动作用。低开工率下,难获价值投资;结构性选择相对成本优势非常明显的企业,关注多元化公司的减亏行情。
广发证券认为,上市银行2013年业绩增速将有所放缓,同比增速处于8-10%。从估值来看,多数银行已破净,建议对银行股保持积极关注。由于行业基本面趋势向下,一季报可能引发业绩触底反弹预期。同时,预计上市银行年内业绩较为稳定,同比增速处于16%左右。从估值看多数银行已破净,建议对银行股保持积极关注。
风险提示:1、经济增速放缓,银行资产质量下行存在滞后性;2、利率市场化推进过程中,息差存在下降压力。
爱建证券认为,2013年房地产调控政策仍将偏紧。主要以维持现有政策、加强执行力度为主,或将辅以扩大房产税试点。从行业基本面来看,投资、销售、房价等数据已经见底回升,这一趋势将维持惯性6个月。但政策面的松紧配合,会使得行业基本面保持基本稳定。因此,维持行业“同步大市”评级。但在全年的跨度内,伴随的政策的松紧和基本面的短期波动,地产股也会有阶段性行情。行业调控的持续化和常态化,使得房地产上市公司的业绩将出现分化。
银河证券认为,2013年度农业板块如种子、粮油、畜禽养殖等重要子行业均出现供大于求格局。2013年上半年关健词:去库存(产能),下半年关健词:关注子行业拐点。预计2013年度农业板块景气度将呈V型走势。2013年我国农产品整体走势将呈区间振荡格局。一季度建议关注现代农业主题投资以及业绩稳定增长的动保行业市朝龙头;二季度关注可能提前见底回升的禽产业链龙头;下半年根据猪价反转时机,选择生猪养殖行业高弹性标的。
从目前的情况来看,由于国内宏观经济增速放缓、世界经济形势严峻复杂、行业及公司自身问题连连等因素的叠加,使得A股上市公司仍旧面临着重重考验。这个冬天,上市公司的业绩似乎特别“冷”,而投资者们,也不禁发出了沉重的“一声叹息”。
但随着宏观经济政策作用的发挥及行业盈利能力的改善,复苏和增长或将成为2013年上市公司业绩的主基调。
所以,当面对上市公司业绩寒流的不断侵袭,不用太沮丧,因为熬过了寒夜,迎接我们的,也许就是“破晓”时分。
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