新华财经北京4月27日电 深沪两市股指在海外市场强势震荡、北向资金净流入、大金融板块全力护盘，以及局部消费电子和一线“茅”股强势走高带动下，无视绝大多数行业细分指数再现“普跌+急跌+大跌”走势，给出探底回升抵抗线，为小周期惯性探底消化获利盘回吐压力的多空博弈，未破近期重要强支撑，维持箱体区间震荡判断观点。
盘口看，医美概念、医疗保健、东亚自贸、民营医院、基因概念、抗癌、只能医疗、生物疫苗、奢侈品、海南自贸、仿制药、保险、医药、旅游、造纸等板块领涨两市，资金规模性净流入居前，平均波动率超过1%，对指数形成较强正向做多驱动，此为指数最终实现探底回升的关键。然，草甘膦、乡村振兴、氮化镓、虫害防治、量子科技、水产品、航空、博彩概念、涉矿概念、数据中心、无人机等板块领跌两市，平均波动率超1.5%，对指数形成拖累。
结合多空能量比，大涨超过9%个股52家，上涨超过5%个股141家，涨幅超过3%个股343家，大跌超过9%个股57家，下跌超过5%个股243家，跌幅超过3%个股704家的数据情况，预期风险偏好的连续下行，系消化颈线和均线压力诉求，系年报和一季报收官之际的集中风险释放，系“五一”小长假倒计时的无心恋战。笔者认为，指数处于大二浪调整结构中，目前运行的反弹浪结构，创业板和科创50指数已然攻击至重要技术阻力位，沪指虽未能突破3500点，但按照股指之间相互印证的关系原理进行评估和分析，一旦领涨指数开启调整结构，意味着其他指数跟随调整是大概率事件。
有鉴于此，建议投资者把握住“机构抱团股”次高点的反弹机会，降低持仓比例；同时，对于近期溢价过高，基本面有利空或退市风险的上市公司进行主动性调仓换股操作，以防止二级市场出现可能性较大的三浪杀跌风险。
消息面上，国家顶层设计强调，高质量发展是“十四五”时期我国经济发展的必由之路，装备制造业高质量发展更是重中之重。未来，高质量发展离不开创新，只有创新才能自强、才能争先，在自主创新的道路上要坚定不移、再接再厉、更上层楼。
国务院第四次廉政工作会议强调，要坚持政府过紧日子，切实做到节用为民。各级财政都要严格预算管理，严禁超预算、无预算支出，把压减非急需非刚性支出、优化支出结构等举措落到实处，加大对保就业保民生保市场主体的支持力度，保障好基层保工资保运转等重点支出。盘活各类存量资金，深入推进节约型机关建设，反对浪费行为。加强医保基金使用监管，重拳打击骗取“保命钱”的恶劣行径，对违法违规支出医保资金的要严肃处理。要制度化常态化实施药品和高值医用耗材集中带量采购，降低患者医药负担，提升医保基金使用效能。
中办、国办印发《关于建立健全生态产品价值实现机制的意见》，鼓励通过政府管控或设定限额，探索绿化增量责任指标交易、清水增量责任指标交易等方式，合法合规开展森林覆盖率等资源权益指标交易等利好，有利受益行业和上市公司获得长效盈利能力和溢价预期提升。其中，一季度原材料制造业利润同比增长4.34倍，两年平均增长40.7%，比规模以上工业高18.1个百分点。在大宗商品价格上涨和需求持续回暖等因素带动下，原材料行业利润增速比1~2月份提高88.4个百分点，拉动一季度规模以上工业利润增长51.5个百分点，是拉动作用最强的行业板块。四大类中，化学原料和化学制品业利润同比增长3.43倍，黑色金属冶炼和压延加工业增长3.88倍，有色金属冶炼和压延加工业增长4.71倍，石油、煤炭及其他燃料加工业同比扭亏为盈，新增利润1151.5亿元，合计拉动规模以上工业利润增长46.9%，明确上游材料端受益企业有望在“超跌+估值低+景气周期上行”等因素共振下，形成震荡攀升的多头攻击行情。
笔者认为，1~3月份，41个工业大类行业中，39个行业利润总额同比增加，1个行业扭亏为盈，1个行业实现减亏。其中，汽车制造业利润总额同比增长8.43倍，有色金属冶炼和压延加工业增长4.71倍，黑色金属冶炼和压延加工业增长3.88倍，化学原料和化学制品制造业增长3.43倍，电气机械和器材制造业增长1.67倍，专用设备制造业增长1.46倍，计算机、通信和其他电子设备制造业增长1.41倍，通用设备制造业增长1.19倍，煤炭开采和洗选业增长94.3%，非金属矿物制品业增长69.1%等，明确二季度如是能延续一季度的强势格局，则大概率事件催生资本市场再现结构性机会。结合北京市鼓励制造业企业通过资本市场并购重组、制造业中长期贷款余额同比增速不低于15%，深圳未来五年战略性新兴产业增加值超过1.5万亿元，沈阳市政府与华为签署加快推进沈阳城市智能体、鲲鹏+昇腾产业生态、人工智能计算中心、制造业数字化转型等合作项目等利好，预期A股指数的大二浪调整结构时间越长，越充分，越有利后期主升浪行情的纵深推进和演绎。（本文作者系巨丰投资首席投资顾问张翠霞）
附：指数日线分析图解
（上证指数日线分析图解2021-4-27）
（创业板指数日线分析图解2021-4-27）
（医疗保健指数日线分析图解2021-4-27）
编辑：王媛媛
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