新华财经上海2月8日电 本周，A股市场整体冲高回落，大消费板块延续强势，领涨两市。同时，北向资金活跃度提升，全周累计净买入253.26亿元，创近半年以来新高。
下周A股仅3个交易日，节前收官行情将如何演绎？
粤开证券的统计显示，A股存在明显的“春节行情”特征，即假期前、后的5个交易日，沪指上涨概率在80%上下。对于春节期间需关注的问题，国泰君安建议要警惕来自海外的风险因素。
节前最后3个交易日行情怎么走？
粤开证券统计了2001年以来春节前后的上证指数涨跌情况。
统计显示，A股存在非常明显的“春节行情”特征：春节前5个交易日，上涨概率达80%，平均涨幅为1.79%；春节后5个交易日，上涨概率达75%，平均涨幅为1.01%。且过去的几次春节前后市场下滑多缘于突发事件影响。
行业板块的表现方面，粤开证券统计了申万一级行业2001年春节以来表现，以春节后1个月的平均涨幅看，综合、农林牧渔、电子、计算机和有色金属涨幅居前，涨幅均超过8%。农林牧渔涨幅居前主要由于春节期间农副产品消费量大幅增加，相关板块业绩预期向好，而电子和计算机板块作为白马股聚集地，也是春节后各路资金布局的重点行业。
国泰君安：春节期间更需警惕海外风险
国泰君安陈显顺策略团队表示，本周市场大小盘股估值差异仍存，同时交易层面削弱赚钱效应的“二八分化”再现，A股抱团与非抱团板块分化严重。本次蓝筹股泡沫是风险偏好处于低位、宏观流动性“不急转弯”、局部流动性超预期三维共振的结果。建议投资者将目光转向抱团之外的绩优蓝筹，直接催化因素将是2020年的业绩发布，预计部分抱团程度相对较低的中盘蓝筹盈利改善强劲。
国泰君安还认为，春节期间国内的“变数有限”，海外风险则更需警惕。1月，美国PMI、ADP就业数据表明，海外经济有所修复。美元走强叠加美债收益率走高，则透露出海外流动性有收紧预期，令全球风险资产估值承压。后续，美联储的行动及企业补库存节奏尚存不确定性。因此，来自海外的风险更需警惕。
中信证券：节后有望回归“轮动慢涨”
中信证券秦培景策略团队表示，近期市场的极致分化主要是由宏观流动性紧平衡前移，预期紊乱下的避险情绪引起的。但后续新发基金规模放缓，以及中小市值股票普跌导致的散户惜售行为，将弱化新旧资金置换并缓解极端分化行情，预计节后市场将回归轮动慢涨的均衡状态。节前建议布局“五大安全”领域中高性价比的军工、科技和农业。
此外，重点受益于通胀预期上升的有色、化工、农业板块，以及全年高成长、高确定性的智能驾驶产业链也值得关注。
方正证券胡国鹏策略团队分析认为，2021年或将是典型的震荡市。具体来看，2021年经济企稳回升但高度可能有限，流动性环境紧平衡但“不急转弯”，预计市场将区间震荡，抱团股的阶段性瓦解则需等待市场的明显回调。
回顾过去10年间的三轮震荡市行情，方正证券认为，宏观层面经济企稳向好与流动性的温和回收共同导致大盘区间震荡。在此背景下，2021年可能不再是单纯的景气赛道趋势增强，偏向于中上游及成本部门的周期、金融板块均衡配置将兼具确定性与安全边际，建议投资者重点关注化工、有色、银行等板块。
编辑：林郑宏
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