新华财经北京1月4日电 （记者 徐金忠） “未来一段时间的市场，并不会像行业预期的那样糟糕”“接下来的一段时间，仍然将坚持顺势而为、聚焦成长的投资框架”……兴全合兴两年封闭混合型基金（下称：兴全合兴两年）拟任基金经理陈宇日前在接受中国证券报记者采访时表示。
据悉，兴证全球基金新年的首只权益类新基金——兴全合兴两年将于1月6日发行，募集资金上限为80亿元。对于新基金的建仓策略，陈宇表示，将会延续此前思路，继续由底仓品种和阶段性增强品种两部分组成。底仓有机会提供可持续的增长，增强品种则拥有盈利弹性，增厚整体收益。
行情有望好于预期
进入2021年，投资者关心接下来一段时间的市场走势将是怎样的。近期，也有很多声音认为，A股市场投资在2021年的难度将加大，公募基金行业可能无法延续2020年的无限风光。
对此，陈宇表示，从货币环境维度来看并没有市场当前预期的那么糟糕。同时有部分行业在陈宇看来呈现出供需两旺的局面，还有一些通胀品种虽然有一定的涨幅了，但是基本面依旧比较强劲，依旧有着不错的投资机会。
“就我目前管理基金的持仓来看，基金的仓位布局一直是分层操作的思路。底仓品种依然是医疗服务、教育和化妆品等等，在增强型品种中有新能源车、军工以及有色等。”陈宇表示。
不过，陈宇也强调，自己的投资很少去判断短期的市场走势，很少用仓位的调整来应对短期市场的波动。陈宇认为，短期市场的走向很难判断，作为一个公募基金经理更多的时候会从一个更长维度去思考。
这一点，可以从陈宇管理基金产品的公开资料中直观地看到。从股票仓位来看，2017年三季度到2020年三季度末，陈宇管理的兴全精选基金的股票仓位平均值为85.91%（以季报股票仓位计算），在一定程度上可以说兴全精选基本淡化择时。此外，兴全精选在持股集中度上也颇具特点。从2020年三季报公开信息来看，兴全精选基金的持股相当分散，三季度末，第一大重仓股占比仅4.85%，前十大重仓股占比合计仅35.15%。二季度末第一大重仓股占比仅5.68%，前十大重仓股占比合计仅33.26%。一季度末，第一大重仓股的占比为4.61%，前十大重仓股占比合计为30.18%。
顺势而为聚焦成长
陈宇将自己投资的框架定义为八个字：顺势而为、聚焦成长。观察陈宇管理的基金产品，陈宇的投资是稳定的基础持仓，叠加多个领域的增强品种。基础持仓稳定但并不占太多比重，增强品种较为分散、灵活机动，但是所占的比重并不低。基础持仓提供稳健表现，增强品种收获超额收益，考验基金经理功夫的在于增强品种的精准抓取。回顾陈宇的从业经历，金融、地产、化工、食品饮料等多领域的投资研究视野，为增强品种的捕捉提供了基础。
这样的投资框架落地到具体的投资选择之中，陈宇十分强调行业和投资标的本身的生命周期。陈宇表示，当某个行业或者公司展现出开始增长的时候，也就是通常所说的稍微右侧一点，“我认为会是一个比较好的投资机会”，这就是顺势而为。另外一方面在需要聚焦成长，对公司的盈利增长和增速有着极为严苛的要求。再叠加均衡配置和分散持仓来控制组合的整体波动，最大程度去努力提升投资者的持有体验。
对于兴全合兴两年的操作思路，陈宇也是将自己的投资方法一以贯之。陈宇表示，新基金的建仓将会延续之前的思路，继续由底仓品种和阶段性增强品种两部分组成。“底仓品种希望能占到整个权益组合的一半，”陈宇表示，“他们通常会集中在消费品行业。医疗服务行业等，希望他们能够提供一个可持续的增长”，而对于增强品种，“希望它们在一定的阶段内展现出很强的盈利弹性，来增厚整体收益”。
对于兴全合兴两年设置的封闭期，陈宇表示，这样的产品设计为自己的投资提供了更为从容的环境，也可以防止投资者频繁进行申赎。“基金投资是一场长跑，频繁的申赎和进出，会扰乱基金经理的投资布局。”陈宇表示。
编辑：穆皓
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