新华财经北京5月22日电 深沪两市股指在上证50强势股补跌、绩差股续跌、以及全行业细分指数全线杀跌影响和刺激下，收出平均波动率超过-1.8%的调整阴线，为二浪C杀跌加速走势，波动率符合之前研判观点。从过往经验看，“普跌+急跌+大跌”一般持续性不强，上升趋势行业龙头股补跌往往是技术调整末端信号，叠加指数小周期C浪杀跌已达重要趋势线支撑附近情况，预期下周一旦指数完成C浪杀跌探底，则下周将迎来新一轮筹码回补或逢低建仓机会。多空能量比看，涨停个股48家，涨幅超过5%个股97家，涨幅超过3%个股168家，较之21日明显做多能量更进一步减弱。叠加远超21日的跌停板个股33家，跌幅超过-5%个股225家的数据情况，维持空方占优格局下的多空激烈博弈，下周应该有惯性下探做盘周线下影线并完成C浪底部结构的震荡和反复判断观点，建议投资者继续控制合理仓位比例，耐心等待有效底部企稳信号给出再行决策是否全部回补高抛筹码。笔者认为，核心投资主线的有序轮动被全面普跌打乱了节奏，在市场没有给出新的攻击主线情况下，应遵循“好公司”逢低买，“坏公司”必须卖的逻辑，做好调仓换股的准备工作，以应对二浪C走完后的新一轮三浪(也应该包含五个驱动浪)攻击行情。
消息面上，本次政府工作报告提出“重点支持既促消费惠民生又调结构增后劲的'两新一重’建设”，首次对全年经济增速不设具体目标，引导各方面集中精力抓好“六稳”、“六保”工作推进。具体来看，今年赤字率拟按3.6%以上安排，财政赤字规模比去年增加1万亿元，同时发行1万亿元抗疫特别国债；基本民生支出只增不减，重点领域支出要切实保障，一般性支出要坚决压减，严禁新建楼堂馆所，严禁铺张浪费；继续执行下调增值税税率和企业养老保险费率等制度，新增减税降费约5000亿元；6月前到期的减税降费政策一律延缓到明年，预计为企业新增减负超过2.5万亿元；中小微企业贷款延期还本付息政策再延长至明年3月底，对普惠型小微企业贷款应延尽延；加强新型基础设施建设，发展新一代信息网络，拓展5G应用，建设充电桩，推广新能源汽车，激发新消费需求、助力产业升级；加强新型城镇化建设，大力提升县城公共设施和服务能力；大幅缩减外资准入负面清单，出台跨境服务贸易负面清单，赋予自贸试验区更大改革开放自主权；居民医保人均财政补助标准增加30元，促进中医药振兴发展；编制好“十四五”规划，为开启第二个百年奋斗目标新征程擘画蓝图等。下一步，人民银行将继续保持稳健的货币政策更加灵活适度，在确保总量力度足够、融资成本明显下降、向中小微企业倾斜三方面进一步发力，对冲疫情影响，服务好“六稳”、“六保”工作大局。银保监会表述银行业保险业抵御风险的“弹药”较为充足，鼓励相关机构通过增提拨备、补充资本等措施，进一步加高加固应对风险的“堤坝”。未来，将进一步鼓励和引导保险行业加大产品创新力度，继续推动保险行业进行供给侧结构性改革，进一步丰富保险产品供给。工信部推动各地结合实际鼓励中小企业对接使用数字化新应用，着力培育并促进“专精特新”中小企业和“小巨人”企业率先成为数字化赋能标杆企业。促进供需对接，持续总结宣传电商平台、数字化服务商及各地落实《中小企业数字化赋能专项行动方案》成效，营造数字化赋能良好氛围等，凸显行业景气周期上行的5G新基建、半导体与集成电路、高端装备制造、区块链与量子信息、智能家电、汽车、先进材料、生物医药与健康等，仍会是资本市场最容易诞生牛股的领域。
综上，深沪两市股指三连阴急跌已达重要三线共振点支撑区域，部分行业龙头高位补跌凸显二浪C杀跌倒计时，在“普跌+急跌”走势不会长周期持续的历史规律面前，预期随着更多有利经济恢复的政策利好组合拳发布，一批直接或间接受益政策利好的核心热点板块，将有希望在二浪调整结构完成后，重回上升通道。另外，核心受益国产替代的元器件、半导体、IT设备、芯片、光刻机等领域，颈线突破后的回踩确认，给出深蹲低吸机会。建议二级市场投资者，中长线策略锁定以国科微、烽火通信、中科曙光、顺络电子、飞凯材料、全志科技、上海新阳、飞凯材料、恒顺醋业、同仁堂等为代表的，有“政策面+基本面+资金面+技术面”支撑的行业领头羊上市公司，遵循周期+趋势+波浪的理论体系，进行二级市场的买卖操作，可收获较好投资收益。(作者：益学投资金融研究院院长 张翠霞)
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