新华财经上海3月14日电(记者王淑娟)中国人民银行13日宣布，将于2020年3月16日实施普惠金融定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。在此之外，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，支持发放普惠金融领域贷款。
此次定向降准共释放长期资金约5500亿元，分析认为，此次定向降准兼顾支持企业复工复产与季末流动性补充，有助于促进经济从疫情冲击中恢复、提振市场信心，有望刺激A股开启反弹窗口。
央行如期降准
受疫情防控停工的影响，大量中小企业经营和资金流转存在压力。疫情全球范围扩散，外贸企业正在和将要面临的外需压力也在加大，对这些企业加大流动性支持十分必要。交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟认为，此次降准释放长期资金5500亿元，其中对达到普惠金融定向降准考核标准的银行释放长期资金4000亿元，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点释放长期资金1500亿元，基本与一季度受疫情冲击影响的信贷融资需求缺口相匹配，既兼顾了季末流动性补充，又释放信贷投放空间，促进经济快速从疫情冲击中恢复。
股份行、城农商行大量对接中小企业、三农相关客户，此次额外加大对股份制银行的降准力度，主要是为了对股份行的负债端减负，进一步释放对于中小企业的支持力度，防范银行业内部发展不平衡可能存在的尾部风险。银行财报数据显示，大行资产质量普遍更高，承受风险能力也更强，股份行、中小银行由于吸存等方面相对于大行的劣势，负债成本相对更高，这对于提升股份行对中小微民企进行低利率的信贷支持力度不利。因此，加大对其的降准力度，也是进一步释放其对于实体企业的信贷投放空间。
摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊指出，由于此前股份制银行并没不在央行再贷款政策的范围之内，因此相较于此前已经受益的六大行等银行而言负债端压力较大，此次专门推出的针对股份制银行的降准将更为直接的优化其负债结构，降低负债成本。而股份制银行有较多的中小企业客户，此次定向降准也将增加股份制银行对中小企业放贷的积极性。
释放的降准资金能否有效进入实体经济至关重要。“在资金向实体传导并不顺畅之前，央行在大幅投放流动性方面也较为审慎，本次降准力度并不大。”西南证券分析师杨业伟认为，未来资金能否有效进入实体取决于复工的速度和实体经济回升幅度。
更多针对性应对政策可期
降准短期有助于稳定金融市场。北京时间3月12日晚间，全球金融市场再次大跌，包括美股在内多个市场熔断。受隔夜全球股市再度全线暴跌影响，3月13日A股三大股指开盘跌幅均超过4%以上，随后跌幅逐渐收窄至约1%，其中沪指失守2900点。
唐建伟认为，此时降准一定程度上给予市场信心，应对近期全球资本市场下挫的悲观情绪。当前境外美股面临大幅回调的风险，其他市场面临同步下挫的不确定性，为稳定国内金融市场局面，央行未来可能推出更多针对性的政策加以应对。
在杨业伟看来，目前复工复产缓慢，降准释放资金将堆积在金融市场，对稳定金融市场产生支撑作用。对债市来说，虽然海外资本市场震荡带来外资流出压力，但降准释放资金依然有助于债市短期维持震荡。如果复工复产加速，资金快速进入实体，债市才可能迎来调整期。
章俊预计，2季度央行还会有1-2次降准，具体次数要看复工复产的进度而定。此外出于切实降低实体经济融资成本和支持中小企业度过难关，预计MLF和LPR利率在2季度会继续逐月下调。
唐建伟预计，短期内央行政策偏松调节将仍以数量型为主，价格型为辅，3月可能引导LPR进一步下行。当前国内经济运行受到的冲击明显是确定的，未来货币政策逆周期调节的力度将进一步发力配合其他财政政策和产业政策，达到充分发挥合力的目的。
编辑:罗浩
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