3月1日，修订后的《中华人民共和国证券法》将施行，正式开启中国证券市场全面推进注册制新时代。
2月28日，全国股转以新闻发布会的形式发“积极履行《证券法》赋予职责，推动多层次资本市场健康发展”的文章，指出:本次修订在全面推行公开发行注册制、增设投资者保护专章、显著提高违法违规成本的同时，增加了多层次资本市场的有关规定，体现了对新三板市场运行七年成绩的充分肯定，也为新三板的市场化法治化国际化发展奠定了更坚实的基础。
新三板评论惊喜地发现，在全国股转制定的积极履行《证券法》赋予职责推动多层次资本市场发展的五项下一步工作中，第四项是“按照国务院和证监会有关部署，做好新三板公开发行注册制的落地工作，同时在目前挂牌审查、发行融资审查等工作中，充分领会并认真贯彻注册制理念，做好自律审核和行政许可的程序衔接”。
新三板评论认为，这是全国股转在官方资料中第一次公开提及新三板的注册制，而且从字面中可以理解新三板的公开发行就是注册制。
同时，新三板改革后的挂牌公开转让、融资并购等所有行政许可的相关事项目前虽尚属核准制，但都是全国股转先行实施自律审查、证监会核准，也都是按照注册制理念和程序设计，有效地对接了注册制改革要求。
2019年10月14日，新三板全面深化改革落地的前10天，新三板评论发表了题为“注册制先行试验田的新三板期盼修成注册制的正果”的文章，全面探讨和分析了新三板的注册制。
文章中，新三板评论认同新三板才是中国资本市场注册制的最早试验田的市场观点，但这种观点只说对了一半。全国股转在企业挂牌上新三板的程序上确实一直执行的就是注册制，只要信披规范、完整、合格，符合挂牌条件的企业基本上可以顺利登陆新三板，在这7年中也为中国资本市场送来一股春风和清流。同时，主动退市和强制退市的政策的制定和执行上，也是引领了中国资本市场，真正做到了挂牌企业进退的常态化和市场化，也是注册制的成功先行。但新三板评论发现新三板在制度上却欠缺了注册制的一个核心灵魂即公开发行，也就是说新三板实现了挂牌和退市的注册制，但没有实现注册制的公开发行，目前所有新三板的股票发行都是非公开的，都是定向增发。
当时在文章中，新三板评论还大胆提出了一个想法：新三板为什么叫挂牌企业，而不能叫上市企业，新三板评论认为，其实我国A股公司上市时叫挂牌上市，企业上新三板时也是挂牌，但由于没有IPO即首次公开发行，所以不能叫挂牌上市，挂牌企业也只是一个非上市公众公司。如果未来新三板正式推出精选层，并在精选层配套小型公开发行政策，那么新三板挂牌企业进入精选层就是一个完整的注册制，也是注册制在新三板真正全面的落地，那么精选层的新三板企业也可以自豪地被称为精选层上市公司。
时不我待，上位法来了，注册制来了，新三板全面深化改革万事具备，只欠我们新三板人自身的努力奋斗了！
作者 周运南
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