1、票面利率、补偿利息较低，纯债价值尚可，按3.88%的贴现率计算，则纯债部分价值为88.66元。
2、烽火转债全部转股对A股总股本的摊薄压力为10.15%，对流通股本的摊薄压力为10.73%，对流通股本的摊薄压力中等。
3、截至2019年9月30日，公司商誉为0.02亿元，较2018年末持平，占净资产的比例为0.02%。
4、烽火通信目前的年化历史波动率约为33.26%，长期240日年化历史波动率位于45.59%左右，在转债股中波动性处于较高水平。20日年化波动率为18.06%，远低于历史平均水平(43.37%)。
5、当烽火通信的股价为25.4元时，转换价值为97.73元，对应转债价格在113.05元~114.11元。当烽火通信在21.4元至30.2元时，对应转债的市场合理定位约在106元~125元之间。
6、以当前估值水平，烽火转债破发概率不大。
7、假设转债首日涨幅为13%时，每股配售收益约为0.34元，以25.4元的股价成本参与配售，综合配售收益为1.22%，配售收益偏低。
8、粗略估计剩余可申购额在12至22亿元。申购资金范围为70000亿(60000亿网下+10000亿网上)至85000亿(73000亿网下+12000亿网上)之间。中签率范围估计为0.01%至0.03%。网下打满中签资金38万至85万之间。当烽火转债总名义申购资金为76000亿元且剩余可申购金额为17亿元时，中签率为0.02%，当首日涨幅为13%时，打满的投资者网上申购收益期望值29元，网下打满申购收益率为7.85万元。
