新华财经北京12月1日电 国家统计局11月30日公布数据，11月制造业PMI为50.2%，比上月上升0.9个百分点，在连续6个月低于临界点后，再次回到扩张区间。对此，川财证券研究所所长陈雳称，11月制造业PMI超预期回升，总量与结构均优化。
陈雳表示，生产加速扩张。11月我国制造业景气度重返扩张区间，总量与内部结构呈现共同优化。11月我国生产指数为52.6%，较10月上升1.8个百分点，创2季度以来最好表现。从重点行业的PMI数据表现看，高技术制造业和装备制造业PMI分别为51.7%、51.0%，连续两月高景气上升，战略新兴产业增长稳健，制造业动能优化态势延续。值得一提的是，11月大中小型企业景气度普遍回暖，其中大型企业PMI指数回归荣枯线以上，较10月上行1.0个百分点，此前财新PMI与官方PMI的分化趋势有望收窄。
陈雳认为，内需、外需有望共同提振。外需方面，11月我国新出口订单指数为47.0%，依然位于收缩区间，但指数表现较9月增长0.4个百分点，外贸市场微幅回暖。从短期因素看，圣诞节海外订单增加是拉动11月新出口订单增长的直接原因。回归基本面，11月发达经济体的景气度指标同样印证外需回暖；欧盟、美国11月制造业PMI初值均呈现超预期增长，美国消费者信心指数有所回升，欧、美央行流动性宽松政策收效或是外需回暖的主要原因。
陈雳表示，11月我国新订单指数为51.3%，较10月上升1.7个百分点，重返荣枯线以上。除外需的轻微拉动外，内需仍是11月需求回暖的主要贡献项，建筑业延续此前较高景气度。在年末停工因素的影响下，11月建筑业商务活动指数较前有所回落，但指数仍维持59.6%的较快增长，拉动11月建筑钢材成交量增速突破30%；排除短期季节性因素影响，中长期建筑业对上游需求的拉动作用值得关注。
陈雳分析称，原材料采购需求值得长期关注。从库存角度看，11月我国产成品库存小幅收缩，制造业主要原材料库存降幅收窄，需求回暖或是产成品库存消耗、原材料库存趋稳的主要原因。11月我国生产经营活动预期指数上升0.7个百分点，考虑到当前我国库存管理模式仍较为传统，原材料库存很大程度上取决于企业对于未来需求的预期，预计中长期我国制造业原材料库存的回暖态势有望延续，叠加近期政策发力基建扩大内需，上游周期行业的采购需求值得关注。
编辑：张无
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