新三板吹响改革冲锋号

中国金融信息网2019年10月26日12:29分类:三板

10月25日,证监会正式宣布启动全面深化新三板改革。

证监会将重点推进“新三板改革五大组合拳”:一是优化发行融资制度,按照挂牌公司不同发展阶段需求,构建多元化发行机制,改进现有定向发行制度,允许符合条件的创新层企业向不特定合格投资者公开发行股票;持续推进简政放权,充分发挥新三板自律审查职能,提高融资效率、降低企业成本,支持不同类型挂牌企业融资发展。二是完善市场分层,设立精选层,配套形成交易、投资者适当性、信息披露、监督管理等差异化制度体系,引入公募基金等长期资金,增强新三板服务功能。三是建立挂牌公司转板上市机制,在精选层挂牌一定期限,且符合交易所上市条件和相关规定的企业,可以直接转板上市,充分发挥新三板市场承上启下的作用,实现多层次资本市场互联互通。四是加强监督管理,实施分类监管,研究提高违法成本,切实提升挂牌公司质量。五是健全市场退出机制,完善摘牌制度,推动市场出清,促进形成良性的市场进退生态,切实保护投资者合法权益。

当晚,全国股转也在官网宣布“全国股转公司全力以赴落实新三板改革部署”。全国股转强调:本次新三板改革是系统改革、全面改革。改革后,新三板将形成“精选层、创新层和基础层”的市场结构,通过转板、发行、交易、投资者适当性等差异化制度安排,提升市场融资功能和定价能力,改善市场流动性,发挥精选层示范引领作用,带动创新层和基础层企业成长升级,提升挂牌公司质量、规范培育中小企业,促进新三板实现投融资平衡、形成良好市场生态,推动市场长期稳定健康发展。

新三板评论认为,这次的改革五大组合拳实际上就是新三板改革的总路线图,为未来的新三板给予了清晰定位、规划了发展方向,吹响了新三板改革的冲锋号,新三板将迎来历史性的发展机遇和真正的发展之春,也将促进我国多层次资本巿场日逐完善成熟。

新三板评论发现,新三板改革的五大组合拳举措分门别类,涉及融资、分层、转板、监管、退市几方面,拆开来看涉及到更多的更为具体的改革举措,符合了市场对新三板改革的要求和期望,也超出了市场的预期,新三板存在的问题,有望在这一次的全面改革中全部解决。

新三板评论认为,本次改革的五大方面,从时间紧迫性来看重中之重是精选层及其差异化配套措施,这对挂牌企业、投资者特别是二级市场都是可以立竿见影的;如果从突破性来看重中之重是多元化融资制度特别是公开发行的确定,再次明确了新三板作为一个公开市场、独立市场、场内市场的定位。

通过本次改革,新三板将形成“基础层、创新层、精选层”三个层次不断递进的市场结构,适应中小企业的各发展阶段需求,提供精准服务,更好发挥多层次资本市场中承上启下作用,补齐资本市场体系短板,促进形成良好市场生态。

改革将进一步提升新三板市场定价能力,一是通过调整交易和投资者适当性制度,提升交易效率、投资者数量和资金量,改善市场流动性,促进交易价格更加公允,价格发现功能进一步完善。二是投资者退出渠道将更加顺畅,有助于形成投资者敢投资、挂牌公司愿融资的良性循环,市场生态将明显改善。

转板机制的推出,将为新三板头部企业提供更好资本市场服务,有效地打通多层次资本市场的互联互通,吸引更多优质企业来新三板挂牌,企业借助新三板市场更快更好地成长,在精选层再经过一年以上的资本历练达标后,可以自主选择去更高的资本市场享受更宽广的资本舞台,实现优质企业更大的腾飞梦想。

关于下周新三板的市场表现,新三板评论推测:在整体市场上,下周的新三板做市指数899002将会有漂亮的表现;在个股上,现有的创新层企业特别是做市的和低价的创新层股价可能会突出表现。

新三板全面改革的路线图已经公布了,新三板评论期待新三板全面改革的时间表能够由全国股转迅速推出。

最后,感谢证监会给百万新三板人送来的政策大红包,中国的新三板梦终于扬帆起航了。(作者周运南)

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[责任编辑:赵鼎]