新华财经北京7月30日电 (王菁)债市周二(30日)期现券早间同步偏弱震荡、午后走势略有分化，期债主力尾盘小幅回暖，现券收益率维持偏弱震荡、中长期券利率在期债盘后基本走平；央行公开市场操作仍空窗，目前市场资金总量较为充足，上交所回购多数小幅回落，料平稳跨月无虞，美联储召开利率会议在即，短期内资金价格暂难有波动空间，接下来的走向要关注公开市场逆回购利率是否会跟随下调。
市场人士称，在美联储和政治局会议召开前夕，市场以静制动，国债期货高位窄幅波动，现券利率基本走平，此外市场亦关注即将出炉的官方和财新采购经理人指数(PMI)数据。
银行间现券市场交投仍偏清淡，交易盘10年国开成交略显活跃，收益率方面波动不大，尾盘跟随期债稍回暖走平。10年期国开活跃券190210收益率最新报3.5506%上行0.06bp，成交净价100.8，10年国债190006券收益率尾盘成交在3.185%，涨0.25bp，上日尾盘为3.183%。国债期货方面，早盘低开后跳水随后触底反弹，午前开始震荡上行、尾盘回暖收涨0.09%。
一级市场方面，当日无国债地方债发行，政金债方面，有180亿元国开行增发和20亿元农发行在上清所的金融债增发，整体中标利率符合预期，国开行两券全场倍数普遍较低，农发行短端券认可度较好，投标倍数达5.49倍。
央行早间公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，今日不开展逆回购操作；此为公开市场连续第五日未进行操作，逆回购则是连六日暂停。据此计算，公开市场单日既无资金投放亦无回笼。
月末前资金总量较为充足，市场机构资金融出充足，全天流动性较好，料平稳跨月无虞，当日银行间和交易所资金利率维持窄幅波动，上交所回购多数回落，后续能否破局下滑则要关注本次美联储降息后，中国央行是否跟调公开市场逆回购利率。数据显示，当日隔夜shibor报2.6210%，下跌0.8bp；7天shibor报2.6630%，上涨0.6bp；3个月shibor报2.6360%，上涨0.5bp。上交所国债逆回购28天及以下品种利率普遍走低1-16bp，7天回购收报2.88%跌7bp。
交通银行首席经济学家连平近日撰文指出，当前中国名义利率和实际利率都处在历史和国际的较低水平，进一步大幅降息效应有限，且受到多重因素掣肘，而利率市场化的推进则有助于货币政策提质增效，能够更好地解决结构性问题。未来货币政策继续向松调整有空间，但其空间是受到制约的。从2018年下半年以来，货币政策逆周期调节总量上的目标已基本达成，实现了流动性合理充裕和利率水平的明显下降，目前的难点或下一阶段的任务主要是结构性的。
宏观数据方面，中国官方PMI和财新PMI将分别于本周三和周四发布。据路透调查显示，7月官方PMI料小幅反弹至49.6，不过仍在50关口下方；而市场对7月财新PMI的预期亦为49.6。
外部市场方面，路透调查显示，受访者认为，美联储7月份降息25基点几乎已成定局，若真如预期，这将是美联储10年来首次降息，而且受访者预计今年晚些时候会再降一次。市场观点认为，美联储7月30-31日会议上重点讨论的问题将是接下来该怎么做，以及如何向外界传递信息，基石宏观全球政策研究主管罗伯特.佩里(Roberto Perli)称：“我预期声明将会保留扩大降息的可能，至少保留再降息25个基点的可能。”
国金证券研报显示，回购7月初利率快速下行，之后持续窄幅震荡，向上、向下动力均不足。从机构行为看，地方债供给放量叠加部分城商行缩表，投资者面对处于历史较低分位的收益率较为犹豫，多头力量有限。短期内市场对降息预期可能过高，警惕联储降息后国内一旦不跟随导致波动加大。该机构对利率三季度趋势性向下的判断不改变，全球降息背景下，国内利率债性价比将进一步凸显。
中信证券明明观点称，生产端边际改善但利润端持续走弱是当前经济基本面的一个矛盾。回顾历史，发现2018年与当前的环境较为相似，增值税改革使得利润成为了生产端领先指标，随着增值税改革的影响逐渐消散，该机构认为后续生产增速仍将向利润靠拢，工业增加值仍将回落，方向上有利于债市，仍维持10年期国债收益率在3.0%-3.4%区间震荡的判断不变。
编辑：史可
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