长端现券利率走势缺乏指引 期债低开震荡盘整

中国金融信息网2019年07月24日12:07分类:财经导读

新华财经北京7月24日电(王菁)债市期现券在上日冲高回落后,周三(24日)早盘再度回归弱势,10年期债主力跳空低开、维持绿盘,现券市场中长期券种收益率普遍上行,公开市场净回笼1000亿元,资金利率仍持续走低,不过下行幅度普遍收窄,伴随月末财政投放逐渐下达,机构仍对流动性预期较为乐观。

市场观点认为,近期资金面逐渐缓和,对短券支撑明显,市场对剩余期限在3-5年的短券行情较为看好。不过在美联储下周公布利率决定前,资金对长端现券态度较为谨慎,长债走势仍缺乏明显趋势性方向。

银行间现券市场早间走弱,中长端券种利率上行0.5-2.8bp左右。10年期国开活跃券190210收益率最新成交在3.5409%涨1.34bp,上日尾盘为3.53%;10年期190205券利率报3.67%上行1.25bp;而10年期国债190006上行2.71bp至3.1621%,该券上日尾盘为3.1475%。

国债期货方面,10年主力T1909早盘小幅低开、偏弱震荡,午盘跌0.15%报98.19,该券7月3日以来一直维持横盘整理,未有明显趋势变化。

一级市场方面,当日有吉林、云南、贵州和陕西等四省发债,规模共计1108.03亿元;利率债方面另有110亿元农发行金融债增发。

央行早间公告称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,今日不开展逆回购操作。鉴于当日有1000亿元逆回购到期,实现净回笼1000亿元。数据显示,剩余的周四和周五两日到期逆回购规模均为1000亿。

今日上午,流动性充裕,资金利率多数延续下行,不过早间银行间和交易所利率下行幅度收窄,似有见底态势。上交所国债逆回购28天及以下品种普遍走低13bp之内,7天回购午盘收平于2.79%,1天回购跌13bp;银行间市场,隔夜shibor报2.4810%,下跌8.10bp;7天shibor报2.5610%,下跌7.30bp;3个月shibor报2.6250%,下跌0.30bp。

央行行长易纲近日谈到了利率并轨改革的主要思路。他表示,存贷款利率要分开走,存款基准利率仍将保留相当长的时间,以免出现存款大战;贷款利率定价机制要进一步改革,贷款基准利率淡出,由市场化报价利率来取代贷款基准利率,同时参考中期借贷便利(MLF)等一系列市场化利率。

中信证券明明团队报告称,全球经济同步性增强,货币政策国际协同性增强。在全球经济下行压力加大、主要货币政策继续向偏鸽方向转变、多数央行陆续开启降息的背景下,若美联储7月降息如期落地,阻碍跟随降息的因素正逐渐消解。在美联储下半年存在1-2次降息的预期下,下半年国内降息是大概率事件。

该机构进一步预测称,国内降息方式可能是直接下调公开市场政策利率,或通过推行利率并轨的方式下调LPR利率并传导至贷款利率,最终仍是实现实质降息。该机构认为近期10年期国债收益率仍将在3.0-3.4%区间运行。若有外部利率环境和国内利率并轨的进一步利好举措,则预计收益率将迎来向下突破的机会接近区间底部3.0%。

江海证券则认为,目前数据真空期,债市走向不明朗,长短端利率继续分化,股市和资金面的短期边际变化对债市利率日内的干扰尤为明显。短期来看,资金面整体维持宽松,中短端利率易下难上,而受到央行缩量操作导致的市场预期和股市影响,长端利率近期依然会延续震荡上行行情。

编辑:王柘

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[责任编辑:周发]