新华财经北京7月5日电 (王菁)债市周五(5日)现券和国债期货均走弱，隔夜美国金融市场因假期休市，消息面相对淡静，盘初国内债市波动幅度有限，此后随着隔夜加权回购利率反弹至1%上方，获利盘止盈压力显现，期债盘中走低、午后维持偏弱震荡，现券利率普遍回升0.5-3bp，公开市场本周净回笼3400亿元，流动性总量稍显收敛。
市场观点仍指出，当前基本面弱势未改，国际主要央行处于新一轮宽松周期中，全球负利率债券进一步扩容，同时贸易谈判前景依旧有较大不确定性，国内债市难有深调空间，区间震荡仍是主基调。
银行间现券市场小幅走弱，关键券种利率普遍回升0.5-3bp。10年国开活跃券190210收益率最新成交在3.5575%涨1.54bp，成交净价100.75，上日尾盘为3.552%；国开190205券收益率最新成交在3.6902%微升0.77bp；10年期国债190006券成交在3.1650%涨1.25bp。国债期货方面，10年主力T1909高开低走，收跌0.17%、回吐上两日涨幅。
一级市场方面，当日无地方债和政金债招标，财政部上午招标发行的101亿元3个月期贴现国债，加权中标收益率为1.9598%，创四个月新低；边际中标收益率为2.0048%，投标倍数3.11倍，市场需求向好。
央行早间公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期、金融机构缴存法定存款准备金和政府债券发行缴款等因素的影响，今日不开展逆回购操作，当日有300亿元逆回购到期，实现净回笼300亿元。
本周央行未进行公开市场操作，本周共实现净回笼3400亿元。数据显示，下周公开市场有2200亿元央行逆回购到期，无MLF到期，其中7月10日、11日和12日分别有200亿元、1000亿元、1000亿元央行逆回购到期。
流动性总量收敛，大型银行延续上日午后缩减出资态度，明显减少市场供给，今日隔夜回购利率回升至1%以上，市场对于近期资金有所收敛的预期也有所增强，加剧了止盈盘的释放。同时，上交所国债回购利率全线反弹。其中GC001涨13.5bp报1.88%，GC007涨13.5bp报2%，GC014涨16.5bp报2.235%，GC028涨8.5bp报2.425%。
瑞银财富管理称，预计中国在今年余下时间内再降低存款准备金率100-200bp，加上借贷便利等工具足够支持流动性宽松，不会跟随美联储(FED)降息而下调基准利率，人民币兑美元将保持在7.0以内。该行预计，美联储本月底将降息50bp。
国君固收认为，目前国内经济下行压力仍然较大，海外经济体整体表现不及预期，叠加当前美债收益率下行的影响，短期国内债券市场仍将维持偏强振荡走势。但上述利多或已经充分在价格上释放，目前收益率已经接近年内低点，期债继续上行空间有限。
中银固收杨为敩也表示，今年的金融周期仍然在向上走，政策在这一阶段，非常容易受到通胀、房价、金融杠杆等非经济增长层面的约束。如果把结构性政策误会成总量政策，将是今年债券投资者的一个大坑，结构性货币政策对行情的意义要远远低于总量政策。
该机构还认为，收益率大概率无法击穿今年年初的底部，当前的长端收益率下行，表面看在市场在开始交易通缩，实际是在明显改善的广义基金的负债端在借机配置债券，在利率债配置上，建议低杠杆、中仓位、中久期。
编辑：王柘
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