新华财经上海7月3日电（记者 唐雪恋）继5月北上资金流出A股的规模创年内新高以后，6月北上资金转向，大规模回流。数据显示，6月北上资金净流入426亿元，成为当月市场流动性改善的主要来源之一。分析人士表示，国内外市场环境改善以及MSCI扩容及A股“入富”等是6月北上资金转向的重要催化因素；在中美贸易摩擦阶段性告缓，且8月MSCI扩容第二步实施的预期下，北上资金回流有望得到持续。
Wind数据显示，6月末，代表北上资金的陆股通持股市值为10405亿元，较前一个月增加1090亿元；占同期A股自由流通股市值的比例为4.72%，较前期回升0.34%。
从陆股通持股的板块分布来看，主板市值占比持平，中小企业板占比继续回落，创业板占比继续提升。具体来看，主板持股市值占比83.46%；中小企业板占比11.87%，较5月末下降0.21%；创业板占比4.67%，较前期提升0.21%。
从一级行业来看，其中，2019年6月陆股通持股市值占比增幅最大的为食品饮料，其次为非银金融，占比分别提升0.72%和0.36%。占比降幅较大的包括家用电器、公用事业和农林牧渔，分别下降0.57%、0.33%和0.2%。
从行业调仓来看，食品饮料、银行、非银金融和医药加仓比例较大，4个行业分别加仓0.85%、0.69%、0.54%和0.49%。其他加仓比例较高的包括建筑材料和计算机等。减仓的主要为休闲服务行业，不过减仓比例仅0.1%。
个股方面，6月陆股通个股净买入规模最高的包括贵州茅台和中国平安，净卖出规模最高的包括上海机场、美的集团；另外在净买入前二十大股票中有多只银行股。北上资金持股集中度继续下降。
招商证券首席策略分析师张夏表示，6月北上资金大规模回流的原因在于：第一，进入6月后市场对美联储降息的预期不断升温，美元大幅走强动力不足，人民币贬值压力缓解；第二，消息层面，中美元首通话、国内并购重组政策修订征求意见稿发布，一系列国内外消息提振市场情绪；第三，5月末MSCI扩容第一步但主动资金并未明显加仓，随着市场环境的改善，主动资金也陆续增加配置，且A股纳入富时罗素指数指数在6月21日收盘后开始实施。
张夏认为，进入7月，中美贸易谈判迎来新的转机，中美双方同意重启经贸磋商谈判，美国暂不对中国产品加征新的关税。由此来看，贸易摩擦的担忧阶段性告缓，且在8月MSCI扩容第二步实施的预期下，北上资金回流有望得到持续。
中原证券分析师赵志浩表示，被动型北上资金将在2019年8月、9月入市。根据富时罗素此前公布的计划，2019年9月将纳入40%，MSCI在2019年8月季度指数审议中，把所有中国大盘A股纳入因子从10%增加至15%。主动型北上资金6月加仓主要在大金融、大消费板块，持仓比例上有色金属、建筑装饰、TMT等行业提升高。这也表明对于A股，北上资金仍有广泛的配置需求；预计北上资金在7月仍将继续维持净流入态势。
赵志浩还表示，当A股相对港股溢价升高时，内地资金有动机涌入估值更低的港股。2018年5月-2019年2月，沪港AH溢价主要在115-122区间波动，而2019年3月以来由于A股表现相对港股更好，溢价指数开始上升，截至2019年6月28日，AH溢价指数已经突破130。目前，南下资金已连续四月净流入，南下资金在6月净流入264.76亿港元，创下累计净流入历史新高。随着沪港AH溢价持续扩大，南下资金将继续净流入港股。（完）
