新华财经北京5月20日电 周一开盘， 沪深两市双双低开，沪指跌0.26%，报2874.8点；深成指跌0.22%，报8980.8点；创业板指跌0.04%，报1478.2点。
通过盘面观察，两市板块方面，半导体、华为概念、IT设备、电子支付、国产芯片等板块涨幅靠前；ST概念、人造肉、稀土永磁、次新银行等板块跌幅靠前。
对于后市，新时代策略认为，目前谨慎已经成为一致预期，这一次休整基本完全否定了市场会走快牛的判断。从A股的历史经验来看，如果是主要逻辑没有破坏的休整，1个月就能结束，而如果是逻辑有破坏的休整，由于市场重新确立逻辑需要时间，所以一般持续的时间会在1个季度左右。这一次休整，从幅度上来看，比较充分，但是时间上可能还不够充分，所以市场未来一段时间依然处在休整的状态，只是速度可能会变慢，甚至不排除震荡式休整。4月以来，重点推荐投资者关注消费的防御属性，但是随着休整持续到中段，建议投资者适当调仓到成长。
海通策略认为，目前市场与13年、17年不同：13年钱荒后政策迅速变化使得结构行情强化，这次调整内外因素更复杂，白马股的估值盈利匹配度、资金调结构配置动能均不如17年。本轮调整主因是估值修复后基本面没接力，历史上牛市第一波上涨后市场回吐前期上涨幅度的六成多、耗时1-2个月，调整时空本来就不够。调整结束需要市场面、基本面、政策面共振，保持耐心。
