新华财经北京4月18日电(王柘)债券市场周四(18日)继续消化昨日利空因素影响，国债期货在昨日巨量反转走势后，今日展开休整，日线小幅收红，成交量急缩。银行间现券收益率整体下行，10年期国债180027下跌3BP报3.36%。当日央行在公开市场继续开展800亿元逆回购操作，流动性紧张局面得到缓解，投资者情绪趋于稳定。
对于债市未来走向，分析人士表示，一季度经济数据整体向好，显示稳增长初见成效，但经济企稳的态势仍需要进一步观察和验证。在货币政策方面，积极力度虽出现减弱信号，但是托底经济压力仍在，暂时还不具备转向的基础。因此，短期债市继续回调压力有限，投资者无需过于悲观。
央行18日早间公告称，为对冲税期高峰等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，今日开展800亿元7天期逆回购操作。公开市场连续三个工作日的逆回购操作，合计投放短期资金2800亿元。货币市场阶段性紧张局面得到缓解，隔夜资金价格自高位明显回落。18日银行间质押式回购利率DR001下跌18BP至2.82%，上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔音品种下跌18.6BP至2.812%，为本周以来首度下跌。
中金所10年期国债期货主力T1906合约延续昨日涨势，早盘高开，全天窄幅震荡，日终小幅收涨0.11%；成交量急缩至不足昨日四成，仅23809手，创八周新低。另外两期限品种主力合约也以红盘报收，5年期和2年期涨幅分别为0.09%和0.01%。
银行间现券收益率全天走低，10年期国开活跃券190205尾盘报3.795%，较昨日下降5BP。10年期国债180027收益率下行3BP，报3.36%。中信证券明明团队认为，3.4%仍然是市场情绪博弈的重要关口。但从昨日公开市场操作方式来看，稳定短端货币、调控信贷冲动的目的明显。基于基本面超预期和货币政策的调整，明明将10年国债收益率中枢运行区间上调至3.2%~3.6%。此前，该团队判断10年国债收益率中枢运行区间为3.0%~3.4%。
对于影响债市的基本面因素，分析多认为，经济阶段性企稳态势持续性仍有待观察，尽管社融+基建出现反弹，但出口、房地产投资和制造业投资回落大方向依然难改，二三季度经济下行压力仍在。而货币政策重新回归稳健中性常态，并非完全转向，投资者尚无需过于悲观。
国金证券分析师周岳表示，经济阶段性企稳，但慎言见底，需求结构性改善仍未出现。一季度经济增速平稳还是依赖于“地产搭台、基建唱戏”，无论是制造业、民间投资增速，还是消费实际增速，拐点都未显现，需求端缺乏内生增长动力。近期债市收益率大幅回调后，利率债投资价值再度凸显。在债市大幅调整后，短期内债市仍将维持震荡格局，但考虑经济基本面后续仍可能走弱，社融信贷呈现前高后低态势等因素，债市经历调整后“上车”机会再度显现。
编辑：史可
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