新华财经北京4月12日电(记者 王都鹏) 中国人民银行公布的一季度和3月金融统计数据显示，广义货币(M2)、社会融资规模存量、本外币贷款余额等大幅好于市场预期，进一步验证了逆周期调节对后续实体经济回暖的提振，宽信用的效果正在加速显现。
企业融资需求改善
央行数据显示，3月末，本外币贷款余额147.77万亿元，同比增长13.3%。月末人民币贷款余额142.11万亿元，同比增长13.7%，分别比上月末和上年同期高0.3个和0.9个百分点。
一季度人民币贷款增加5.81万亿元，同比多增9526亿元。分部门看，住户部门贷款增加1.81万亿元，其中，短期贷款增加4292亿元，中长期贷款增加1.38万亿元；非金融企业及机关团体贷款增加4.48万亿元，其中，短期贷款增加1.05万亿元，中长期贷款增加2.57万亿元，票据融资增加7833亿元；非银行业金融机构贷款减少4879亿元。3月份，人民币贷款增加1.69万亿元，同比多增5777亿元。
联讯证券董事总经理李奇霖说，住户部门贷款大幅反弹，短期贷款高增近4300亿元，可能受到季节性因素或是消费改善等因素影响；中长期贷款大幅反弹，则与按揭利率下滑，地产出现“小阳春”有关。
西南证券首席宏观分析师杨业伟表示，3月信贷数据呈现出数量和结构双改善状况。居民和企业中长期贷款均有所回升，企业融资需求改善。
实体流动性正在修复
3月末，M2余额188.94万亿元，同比增长8.6%，增速分别比上月末和上年同期高0.6个和0.4个百分点，也反映出实体流动性正在修复。此外，融资显著增加也推动企业现金流状况改善，3月狭义货币(M1)同比增长4.6%，增速比上月末高2.6个百分点，比上年同期低2.5个百分点；流通中货币(M0)余额7.49万亿元，同比增长3.1%。一季度净投放现金1733亿元。
华泰证券宏观首席分析师李超认为，M2增速较为稳定，M1增速小幅上涨和3月份商品房销售相关度较高，但是由于房地产调控政策未出现明显边际放松，以及4月份商品房销售在月初回落明显，狭义货币增速回落至低位概率较大。
杨业伟表示，受信贷社融大增推动，货币增速明显回升，3月M2同比增长8.6%，增速较上月提升0.6个百分点。信贷社融回升将持续推升货币增速。
李奇霖说，M1与M2大幅反弹，实体流动性正在修复，企业对未来的预期在好转。
经济乐观预期上升
融资数据持续改善，3月信贷社融继续显著增加，同时中长期贷款有所回升，融资结构也有所改善，显示实体融资需求持续回暖，实体融资需求将逐步触底，这将推动经济乐观预期上升。
李奇霖认为，3月金融数据大超预期的表现，有赖于前期逆周期调节政策逐渐落地、地产投资的韧性与财政支出前置等因素。
初步统计，3月末社会融资规模存量为208.41万亿元，同比增长10.7%。杨业伟表示，社融大幅多增，主要受表内融资支撑。3月新增社会融资总量2.86万亿元，同比多增1.28万亿元。
杨业伟说，表内融资是社融回升的主要动力，3月对实体经济贷款同比多增8166亿元至19591亿元。而表外融资依然偏弱，但受低基数因素推动，同比持续改善。3月委托贷款与信托贷款分别为-1070亿元和528亿元，同比多增780亿元和885亿元。社融大幅改善将推升经济乐观预期上升。
李奇霖说，融资结构也在好转。表内外票据“仅有”2300亿元左右，而企业中长期贷款与债券融资达到近9000亿元。由于非标期限匹配等监管条例没有松动，委贷新规压力仍存，非标整体改善幅度不大，依然在负值区间徘徊。
编辑：胡玉婷
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