新华财经北京4月3日电 国债期货周三(3日)早盘短暂冲高后震荡下挫，三度短线下跌，十年期债和五年期债午盘收绿，现券收益率普遍大幅上行。转债市场午盘收跌，结束三连阳，新券“长青转2”上市首日逆市大涨逾23%。市场人士称，投资者对转债后势仍旧乐观，新券一二级市场相关机会备受机构推崇。
截至收盘，10年期国债期货主力合约T1906跌0.09%至97.2，5年期国债期货TF1906跌0.07%至99.2，2年期债TS1906小涨0.02%至100.285；银行间现券收益率大部分上行，10年期国债活跃券180019收益率上行1.34个基点至3.202%，10年国开债180210收益率涨3.26个基点至3.81%。
中证转债指数午盘收跌，结束此前三连阳，午盘收于337.05，跌0.35%。今日有两只新券上市，其中，“长青转2”继昨日绝味转债大涨28%后，涨幅再度突破20%，截至中午收盘，涨逾23%。“N苏银转”交易活跃，截至午盘成交量已达744万手，成交金额超80亿元，涨9.23%。
近期转债市场震荡有所加剧，但机构仍普遍看好转债后续走势，而作为获取低价筹码的渠道，转债一级市场参与机会受到重点推荐。值得一提的是，4月份仍处于转债密集发行的窗口期，新券供应有保障，无疑增添了投资者参与打新的机会和择券的空间。兴业证券报告称，仅考虑已完成发行转债的话，4月预计有460亿元转债上市，保持在较高的规模。
公开市场方面，央行早间公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，3日不开展逆回购操作。因无逆回购到期，当日公开市场零投放零回笼。自3月20日以来，央行已连续11个交易日未开展公开市场逆回购操作。不过，本周没有央行逆回购或MLF到期，不会因此造成资金回笼。
3日早间，市场资金面延续了月初以来的宽松格局。银行间市场上债券质押式回购利率涨跌互现，隔夜利率继续大幅下行，DR001跌24个基点，报1.66%，跌破1.7%，回到春节过后的低位水平。Shibor除1年期Shibor小幅上行0.2个基点之外，其他期限利率连续第三日普跌，并且延续短端利率跌幅较大、中长端利率小幅下行态势，其中，隔夜品种跌幅最大，下行29.30BP至1.663%。
市场人士指出，受3月末财政大额支出和4月初扰动较少影响，近几日市场资金面明显转暖，货币市场利率出现大幅下行，其中DR001较3月末回落超过80bp。从目前看，货币市场利率已回到春节后的较低位置，进一步下行需要增量流动性供应的支持；但近期央行持续停做逆回购，并无投放更多流动性的意思。再考虑到从下周开始地方债发行可能增多，企业缴税的影响也将逐渐显现；因此预计近期货币市场利率下行过程已接近尾声，下周可能出现反弹。
宏观数据方面，中国3月财新综合PMI创9个月新高，制造业与服务业景气度显著回升。财新中国综合PMI数据(包括制造业和服务业)显示，第一季末，中国经济活动有明显增长，综合产出指数从2月份的50.7%上升至52.9%，创下去年6月以来最强劲增速。财新智库莫尼塔宏观研究主管钟正生评论称，整体而言，3月中国经济景气度出现了明显复苏，尤其体现为需求的好转，制造业就业出现了显著改善，但企业家信心仍偏谨慎，物价上涨动能不足。不过，观察3个月移动平均值，财新中国制造业PMI仍处于荣枯线以下，财新中国综合产出指数在2019年开局相对低迷后出现了初步的复苏迹象，对中国经济是否实质企稳仍有待观察。
华泰证券固收研究团队指出，年初以来，经济下、政策上，风险资产经历了估值修复行情，债市转为震荡市。各类资产“低风险低回报、高风险高回报”的特点较为突出。短期看，股市经历了估值修复行情之后，股债之间的相对性价比已经重归平衡，股市仍有结构性机会可博弈，债市预计仍以窄幅震荡为主。
编辑：王菁
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