新华财经北京3月1日电(王柘)债市本周以下跌收官,周五(3月1日)期现货同步走低,10年期债主力合约T1906周K线以长阴收盘,跌幅0.81%为上市以来最大。当前债市上方受到风险偏好提升的压制,下方经济下行的基本面支撑因素依然存在,预计短期仍将维持震荡走势。
3月1日,国债期货全天维持在前日低点附近绿盘窄幅震荡,临近尾盘扩大跌幅,10年期主力合约T1906收盘下跌0.22%,报96.755元。5年期主力合约TF1906收报99.01元,下跌0.12%。2年期主力合约TS1906收报100.31元,下跌0.01%。
银行间现券收益率普遍上行,指标活跃券涨幅3-4BP。近日终时,10年期国债180019收益率报3.22%,上涨3BP。10年期国开180210收益率报3.75%,上涨4.25BP。
3月1日,央行未开展逆回购操作,当日有400亿元逆回购到期,实现等额净回笼,为2月下半月以来的首次净回笼。央行表示,目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收央行逆回购到期、政府债券发行缴款等因素的影响。
市场资金面跨月后表现宽松,资金价格快速下行,隔夜Shibor下跌42.9BP,报2.155%。银行间质押式回购利率多数下跌20BP以上,其中DR001加权跌44BP至2.13%,DR007加权跌24BP至2.4%。上交所质押式回购利率在15:00后出现一波跳水,随后回升收回跌幅,全日均价多数下跌10BP以上。市场人士预计,3月上半月市场资金面仍有望保持平稳偏松的格局。
从昨日PMI数据出台后债市走势来看,前期上涨已充分体现对较差的基本面预期,债市对有限利好表现钝化。伴随着国内经济的继续放缓,以及海外央行态度的边际性转鸽,尽管利率仍有方向上的利好,但是目前的宽信用托底政策或缩小利率下行空间。
南京银行债市观点认为,国内悲观预期修复和宽信用逐步见效令市场风险偏好获得提升,但宽信用的效果需要等待进一步证实,因此在3月份数据公布前,高频数据会对市场情绪产生较大影响。预计一季度收益率维持前期的震荡走势。展望二季度,国内投资增速的下行以及国际经济的共振下行可能带来乐观预期的再次修正,对收益率下行形成支撑。建议交易盘短期内在震荡区间内波段操作,若经济下行压力逐步凸显,可逢高布局。在不考虑资本占用的情况下地方债相对价值更优,配置盘可择机配置。
东方金诚认为,基本面走弱、货币政策边际放松将是2019年“债牛”行情延续的基础,不过供给压力加大、中美利差收窄及通胀预期变化或导致2019年债市波动性上升,债市涨势或将弱于2018年。未来长端利率下行有望引导“牛陡”走向“牛平”。
编辑:王菁
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