新华财经北京1月31日电(史可)由于地方债投标利率区间下限由国债五日均值上浮40基点调整为25-40基点降低了地方债对国债的挤出效应，叠加风险资产市场行情依然低迷，国债期货周四偏暖震荡、小幅收红。
十年期债主力合约T1903日成交37801手，报收于98.030，上涨0.07%，不过止盈压力犹在，T1903今日减仓1401手，价格仍处于20日均线下方。五年期债主力TF1903报收于99.865，上涨0.08%；两年期债主力TS1903报收于100.390，上涨0.04%。
银行间现券收益率小幅下行，十年期国开活跃券180210最新成交在3.6175%，盘初最低曾至3.60%，上日尾盘报3.6225%，交投活跃券尚可，日内成交超400笔；十年期国债活跃券180019最新成交在3.1150%，上日尾盘为3.12%，次活跃券180027最新成交在3.10%，上日尾盘为3.11%。
一级市场方面，进出口银行上午招标增发的一年和十年期固息债中标收益率分别为2.3714%和3.7329%，投标倍数为3.62倍和4.13倍；同时招标新发行的三年和五年期固息债中标利率为2.96%和3.28%，投标倍数为3.32倍和3.00倍。
受地方债提前启动发行等影响，今年1月份，利率债发行规模远高于往年水平，统计显示，本月发行政府债券和政策性金融债合计10199.66亿元，创四个月新高。
地方债方面，自1月21日地方债发行拉开序幕以来，根据国盛固收的统计显示，截至目前，1月份地方政府债共发行有4179.7亿元。其中，新增债3687.6亿，借新还旧492亿元。新增债中，新增一般债2276.0亿元，占提前发行一般债的39.2%；新增专项债1411.7亿元，占提前发行专项债的17.4%。
而与此同时，外资也在不断加仓利率债。央行今日表示，截至2018年末，中国债券市场存量规模达86万亿元，其中境外机构和个人持有人民币债券规模达17115.94亿元。根据此前机构统计，其中，外资对国债的增持占了全年增量的84%，对政金债的增持仅占7%，2018年不断下行的隐含税率削弱了政金债的性价比，而同年11月免税政策的落地才解除了这一约束。
消息面上，彭博今日正式确认，人民币计价的中国国债和政策性银行债券将从2019年4月起被纳入彭博巴克莱全球综合指数，并将在20个月内分步完成。多家机构预计，2021年底前将给中国债市带来超2000亿美元的资金流入。
资金面上，央行今日进行500亿元、14天期逆回购操作，因今日仍无逆回购到期，连两日实现单日等额净投放。统计显示，本周公开市场无逆回购到期。资金面保持宽松态势，隔夜资金价格虽然走高，但供给依然充裕，隔夜shibor报2.2380%，上涨23.59个基点；7天shibor报2.7560%，下跌0.90个基点；3个月shibor报2.9000%，下跌0.1个基点。
不过华北一银行交易员称，周五是非银机构最后一个工作日，因此也有部分未能准备就绪的非银机构仍在寻求跨节资金。
基本面上，国内制造业的低迷状况在1月未有明显改善。最新公布的官方制造业PMI尽管较前月微升并略超预期，但连续第二个月位于荣枯线50下方，中小型企业状况持续恶化；不过非制造业PMI表现强劲，创四个月新高。总体而言，经济仍处在寻底过程中。
编辑：王菁
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