9月19日，全国中小企业股份转让系统有限责任公司（以下简称全国股转公司）在其官网及官微公众号发布了《全国中小企业股份转让系统公开转让说明书信息披露指引—环境治理公司》及《全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露指引—环境治理公司》。
全国股转公司指出，环境治理公司信息披露指引是在充分调研和广泛征求业内意见的基础上发布实施的，是为落实以信息披露为中心的监管理念，完善差异化信息披露制度，降低投资人信息搜集成本。
本次发布的环境治理公司信息披露指引主要有三方面特点：一是基于环境治理行业政策依赖性强、业务模块较多、重大订单影响大、重大项目建设周期长、资金需求量大等特点，对环境治理公司的宏观政策影响、具体业务模块、重大订单的签署、重大项目执行进度、重大项目运营情况、重大风险等信息提出了具体的披露要求，以契合环境治理行业特征，提高行业信息披露的有效性和针对性。二是将挂牌公司信息披露成本控制在可接受范围内，对挂牌公司确实因客观原因难以按照指引要求披露相关信息的，可以不予披露，但应向市场投资者解释不能披露的详细原因，以保留制度弹性。三是首次信息披露与持续信息披露联动，分行业信息披露与分层信息披露有机结合。公开转让说明书与年度报告、临时报告在业务信息的披露要求上尽量保持连续、一致。《全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露指引—环境治理公司》对创新层的环境治理业挂牌公司强制适用，对基础层环境治理业挂牌公司鼓励适用。
同时全国股转公司还指出，今年以来，为进一步规范申请挂牌公司公开转让说明书及挂牌公司年度报告、临时报告编制过程中的信息披露行为，落实分行业、差异化信息披露要求，提高信息披露的针对性和有效性，满足投资者的信息需求，全国股转公司陆续发布了软件和信息技术服务公司、医药制造公司的信息披露指引。下一步，全国股转公司将以《全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露细则》、《全国中小企业股份转让系统公开转让说明书内容与格式指引（试行）》等规则作为基础，进一步制定分行业信息披露指引，不断完善差异化信息披露体系，促进挂牌公司规范健康发展。
笔者认为全国股转公司大力推进差异化信息披露，其目的主要是落实对新三板挂牌企业信息披露的规范管理，特别是严格规范创新层企业的信息披露质量，引导挂牌企业逐步规范化，保护投资者知情权，也为未来创新层政策红利的落地奠定良好基础。同时笔者也认为，全国股转公司将在目前软件与信息服务、医药、环保三个行业率先推出差异化信息披露的基础上，未来可能会继续对入选创新层企业数量较多、所占比例靠前的行业逐步推出行业信息披露指引，让挂牌企业信息披露时有章可循有章可依。
最后笔者认为，规范有效的信息披露是挂牌企业应尽的义务，差异化的更严格的信息披露作为创新层企业来讲是一种责任，但在给予更多责任的同时希望全国股转公司能尽快地给予创新层更多的政策红利，让创新层企业的义务差异化和权利差异化同步。
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