装置投产“远水难解近渴” PTA供应紧张局面仍难缓解

证券日报2018年09月11日10:40分类:市场动态

见习记者 王 宁 

今年6月份以来,PTA期价似乎进入了蓄势爆发阶段,主力合约1901自5500元/吨一路高歌猛进,涨至目前的8000元/吨水平;近两日虽然有所调整,但在多位分析人士看来,下半年供应紧张局面仍难以缓解。

去产能一度将库存降至最低   

2016年年底,PTA行业加工费好转促使企业装置全力生产,且老装置积极重启,但聚酯行业在该年春节期间按例检修期间,供应过剩格局再度显现,随后行业加工费再度回到盈亏线以下,现货价格甚至低于300元/吨。因此,2017年二季度期间PTA企业积极检修,导致PTA在2017年的月度产量不足300万吨。

卓创咨询公布的数据显示,去年3月底,PTA社会库存仅为190万吨,去年7月底降至74万吨。同时,有数据显示去年6月份至9月份的三个月时间,装置轮番检修期间,PTA减少产能共计829万吨。至此,PTA完成了主动去库存。

有产业人士指出,2016年和2017年上半年聚酯行业意外的去库存令市场一度好转,PTA和聚酯行业利润回升,企业生产积极性有所提高,但PTA供应过剩的局面并未改变。

与此同时,PTA期现价格则维持在底部运行,期货指数价格徘徊在4250元/吨一线,现货价格则维持在4100元/吨以下震荡。2016年PTA市场依旧受产能过剩问题困扰,市场竞争激烈,生产企业全力生产挤压落后产能影响。去产能格局持续至今年三季度,需求好转与新产能释放迎来真空期,PTA供需格局有所扭转。

国投安信期货化工品分析师庞春艳告诉《证券日报》记者,今年三季度,PTA企业在暴利驱动下,生产装置积极,国内可能重启或投产的装置有500多万吨,超出之前市场的预期,但远水难解近渴。

主力期价仍徘徊于7800元/吨一线

《证券日报》记者根据文华财经数据统计发现,自今年6月份以来,PTA主力合约1901则迎来上涨期,期价在5500元/吨附近,一度涨至近期的8000元/吨水平,截至昨日收盘,主力合约报收于7764元/吨,下跌32点,但成交量和持仓量维持在高位,分别为120万手、114万手。

从基本面来看,今年6月份汇率市场波动引发进口商品成本上升,PTA原料PX进口依存度为58%,受到较大程度的波及;6月底又出现石脑油价格快速上涨,推动PX价格攀升,期间PX和石脑油的价差小幅扩大后稳定在370美元/吨附近。7月底,因国内PTA装置检修减少,在产装置超负荷生产,国外PX装置又轮番检修,PX供需矛盾激化,价格开始主动拉升。

庞春艳表示,此轮PTA价格的上涨,根本原因是聚酯进入景气周期引发原料需求大增,PTA供不应求;导火索是成本上升——今年6月底至8月底,PTA成本上升了2450元/吨左右。

南华期货分析认为,PTA期价继续震荡偏强,现货价格继续坚挺,为期价提供支撑。但是注册仓单的增加反映出现货流动性在逐步改善,而现货市场主要还是关注后续供应商买盘的力度。

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[责任编辑:穆皓]