中国金融信息网讯(记者 王鹤)航空公司中报已陆续发布完毕，受油价走高､人民币兑美元汇率贬值两大负面因素影响，中国国航､东方航空､南方航空上半年合计净利润78.89亿元，与去年上半年的104.41亿元相比，下滑24.44%｡
具体来看，中国国航上半年营业收入642.42亿元，同比增加11.96%；净利润34.69亿元，同比增加4.27%；东方航空上半年营业收入544.22亿元，同比增长13.33%；净利润22.8亿元，同比下滑47.48%；南方航空上半年营业收入675.55亿元，同比增加11.98%；净利润21.37亿元，同比下降22.80%｡
需求､汇率､油价，是决定航企盈利的三大关键词｡从市场需求来看，上半年，民航全行业运输总周转量584.0亿吨公里，同比增长13.0%｡上半年民航客运量2.97亿人次，同比增长12.4%，增速较去年同期下降1.2个百分点，国内､国际航线同比分别增长11.9%､16.4%｡上半年正班航班客座率83.3%，同比微降0.1个百分点｡
分析人士表示，今年一季度由于客座率明显提升，航企净利润表现超出市场预期，而上半年，民航需求总体保持两位数增长，客座率也维持在较高水平，但二季度以来油价走高和人民币兑美元汇率贬值，航企净利润出现下滑｡
油价占航企运营成本的40%左右，平均油价每变动5%，国航､东航､南航成本分别上升或下降8.79亿元､7.63亿元､9.69亿元｡今年上半年全球石油需求稳步增长，产油国地缘政治风险频发，石油市场重回紧平衡状态｡布伦特原油均价70.58美元/桶，同比增长36.3%｡在油价显著走高影响下，东方航空表示，上半年燃油成本同比增长25.64%，由于油价上涨增加的航油成本为23.51亿元；中国国航上半年航油成本同比增长29%；南方航空航油成本同比上涨25.83%｡
由于航企有大量美元负债，因此人民币汇率升值将给航企带来汇兑收益，反之则承受汇兑损失｡人民币兑美元汇率近几年波动较大，去年同期人民币升值2.34%，三大航共获汇兑收益25亿元，而今年上半年，人民币累计贬值1.70%，国航､东航､南航汇兑损失分别为5.18亿元､5.46亿元､4.2亿元，合计汇兑损失14.84亿元｡
虽然航企面临的外部环境带来负面影响，但仍有不少积极因素｡比如，航空业供给收紧+民航票价市场化改革，特别是票价市场化改革这一中长期利好，将直接增加航企利润｡此次半年报，国航就表示，上半年调整99条国内航线两舱价格和22条国内航线经济舱价格，同比实现增收3.56亿元｡
展望下半年，天风证券报告指出，7月民航准点率同比大幅改善超两成，公商务旅客显著回流，叠加旺季贯穿8月，票价客座率水平有望明显提升｡此外，民航局8月表示，将会进一步推进运价市场化改革，不断扩大航空运输企业自主定价的权利，可见随着票价改革推进，公商务航线价格天花板将不断突破，利好航企票价水平｡
油价方面，国金证券分析师苏宝亮认为，短期内国际油价存在震荡上行的推动力，对航空公司成本端压力将一直存在｡不过燃油附加费的征收将大幅减小国际油价上涨的影响｡8月航空煤油进口到岸完税价格5515元/吨，燃油附加费征收标准为每人次10元，预计覆盖航空公司燃油成本上涨约50%｡未来市场对油价上行仍未产生一致预期，并且存在燃油附加费对冲，油价上行短期不会对行业产生重大利空影响｡
人民币兑美元汇率在二季度末三季度初显著贬值后，目前有所回升企稳｡但7月以来截至发稿日，人民币贬值幅度约3.48%，机构普遍下调了今年三大航企业绩预期30%左右，
分析人士指出，在宏观审慎管理加强后，市场普遍认为，人民币对美元汇率短期跌破7元的概率进一步下降，美元指数在经过连续4个月上涨后乏力｡近期一些非美货币对美元均有所反弹，人民币汇率在贬值风险得到释放后，面临企稳运行的有利条件，人民币大幅贬值的概率不大｡
综合来看，油价和人民币汇率未来走势难对对航企净利润产生正面影响，航企今年整体业绩并不乐观｡(完)
