三因素驱动A股反弹持续性增强 大消费品种仍是下半年投资主线

证券日报2018年07月25日10:49分类:行业掘金

从国家统计局7月16日在国新办新闻发布会上公布的数据可以看出,我国投资的稳定性还比较乐观。一是制造业投资连续3个月增速加快,良好的增长势头有望延续;二是2018年上半年房屋新开工面积在加快、土地购置面积和土地购置费增长加快,反映出2018年下半年房地产投资有望保持较快增长;三是基础设施投资2018年下半年也有望保持基本稳定。可以预见,上述三大利好因素叠加提振,市场预期将可能随着信号验证逐步改善,A股反弹持续性增强,“七翻身”行情可期。

尽管依然受到诸多政策的限制,主要城市的房地产行业并没有受到太大的冲击,房地产价格也保持着稳中有进的趋势。但从目前的形势来看,各地政府似乎都没有放松房地产的迹象,预计未来还会有更严格的措施出台以落实“房住不炒”,一方面加大以投机为目的的炒房成本、打压投机人群,另一方面为真实的刚性需求者提供居住空间。但即便如此,房地产市场在重点城市或是重点城市的卫星城依然具备可投资性,即便投资收益可能不如以往,但还是能够为投资者赢取较为乐观、收益相对稳定的投资回报。

不过对大多数投资人士而言,投资房地产已经不是那么容易的事情,尤其是市场不断规范、监管持续严格的背景下。一是资金量不够,从当前重点城市的房地产价格来看,不少地方的购房成本已经增大,若是通过其他途径融资购房还将承担更多的成本,有可能导致投机收益不及贷款利息;二是时间成本无法计算,虽然市场交易买卖自由,但若投机者以杠杆如按揭模式购房,金融机构有可能拒绝其在短期内赎回,使其时间成本增加,无法在短时间内完成交割而流失交易对象;三是除重点城市外,很多城市都存在有价无市的情况,不动产在很多城市中都不是稀缺品,很多家庭都拥有自己的房产,投资该地房产就是被套。

那么,下半年投资股市能否“钱生钱”?虽然今年以来股市受外部因素影响较大,几经波折出现大幅调整,但从近期央行释放出的流动性以及A股正式“入摩”等大事件来看,都可以理解成正在为A股建筑长期的底部,以便将来为A股带来中期级别的反弹。从投资角度而言,2018年下半年的A股或将仍然以轮动为主,虽然以中小盘为代表的个股近期表现极强,但从理性、价值投资的观点来看,相对稳定的权重蓝筹股更值得投资者长期持有。

此外,在目前市场追逐盈利确定性背景下,稳健型投资者可以考虑大众消费股的投资机会,该领域投资机会或仍将持续。特别是在今年上半年中国大众消费行业企业主动适应消费升级,着力提高供给质量和效益,中期业绩可谓亮点纷呈,在一定程度上支撑着大众消费股长期行情。从中国现阶段发展情况来看,消费对经济增长的作用在不断增强。据国家统计局7月16日发布的数据显示,中国上半年消费对经济增长的贡献率达到78.5%,比上年同期提高了14.2个百分点。

不过,从宏观经济角度而言,更建议资金将目光转向能够支持实体产业发展的渠道当中,只有实体产业、新兴产业取得有效发展,国家才有望获得更多的空间发展第三产业、才有望健康繁荣消费市场,为资本市场提供更多的动能。(作者系著名经济学家、清晖智库创始人)

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[责任编辑:曹梓骞]