广电转债(110044)今日上市 定位分析一览

中国金融信息网讯  广电转债(110044)今日上市，定位分析一览：

一、可转换公司债券简称：广电转债

二、可转换公司债券代码：110044

三、可转换公司债券发行量：80,000万元（800万张，80万手）

四、可转换公司债券上市量：80,000万元（800万张，80万手）

五、可转换公司债券上市地点：上海证券交易所

六、可转换公司债券上市时间：2018年7月24日

天风证券研报认为，参考同等平价附近的光大、泰晶、无锡，转股溢价率在10%-18%不等，考虑到银行板块老券偏高的估值以及权益市场下跌给估值带来的被动走扩，若以10%的溢价率估算，首日上市价位预计96元。

从基本面来看，广电网络作为陕西省内唯一合法的有线电视网络运营商，在该领域的经营运作一家独大，但业绩的主要来源有线电视板块，具有明显的公用事业化特征，非市场化定价使得板块内基本收视业务盈利被高度管制，只能依赖用户数量的堆积驱动，而相比之下采取市场化定价的高清互动等收视业务又因其受众面窄、收费高等局限性，目前尚未有真正的渗透。

展望未来，拉长周期来看，内生性的用户拓展才是长久之计，公司层面目前虽已有部分行动以面对跨界竞争和行业大趋势，但项目真正落地以及对未来终端付费群体的吸引力仍有很大不确定性。同时在交易层面，公司正股走势低迷，目前仍在不断寻底的过程中，正股的市场关注度也很低，首日有不小的概率破发，虽然转债有网下，但是建议投资者谨慎参与。

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