景旺转债(113512)今日上市 定位分析一览

中国金融信息网讯  景旺转债(113512)今日上市，定位分析一览：

一、可转换公司债券简称：景旺转债

二、可转换公司债券代码：113512

三、可转换公司债券发行量：97,800.00万元（978.00万张，97.80万手）

四、可转换公司债券上市量：97,800.00万元（978.00万张，97.80万手）

五、可转换公司债券上市地点：上海证券交易所

六、可转换公司债券上市时间：2018年7月24日

七、可转换公司债券存续的起止日期：2018年7月6日至2024年7月5日

八、可转换公司债券转股的起止日期：2019年1月14日至2024年7月5日

天风证券认为，目前平价在95元至102元的转债出现断层，区间尚无可参照标的，参考平价相对接近（103.9元）、又同为印制电路板制造的崇达，估值在10%出头，考虑到目前老券定价并不能完全反应市场一众负面因素，若以5%溢价率计算，首日上市预计103元。

从基本面来看，景旺电子作为专业从事印刷电路板生产销售的PCB龙头，在内资排名中实力仅次于深南，是国内目前少数能够全面覆盖硬性板、柔性板与金属板的电子制造企业，公司产品应用终端多样，主要客户涵盖智能手机、消费电子、通讯、工业控制等多领域细分龙头。受益于优秀的成本管控能力以及生产线的升级改造，在主要原材料大幅涨价的压力下，2017年主力产品的综合毛利率/净利率仍然维持高位运行，得益于持续的产能扩张与强劲的下游需求，公司依托出货量的堆积支撑业绩的稳步增长。

从交易层面来看，景旺总市值200亿，其中前十大股东持股占比90%，作为2017年初上市的远端次新，目前流通盘不足40亿，前十大流通股东持股占比50%出头。在6月权益市场大幅回调的情况下，景旺仅微跌1%，弱市行情资金抱团迹象明显。目前正股估值30倍，WIND18年盈利预测对应23倍，在近期上市的新券中相对优质，具备一定的中长期配置价值。

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